Fed Faiz Artırımı İhtimali Zayıflarken Bakır (COPPER) 6,70 Doların Üzerinde Tutunuyor

Fed'in Faizde Durma İhtimali Yüzde 80,6'ya Ulaştı

Bakır fiyatı salı günü sterlin başına 6,80 dolara doğru tekrar yükseldi ve metal, eylülde kaydettiği tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık yüzde 2 altında işlem görüyor. Bu hareketin arkasındaki en önemli faktör, Federal Reserve'in (Fed) bir kez daha faiz artıracağı beklentisinin hızla zayıflaması. Dünyanın en büyük metaller borsalarından biri olan Londra Metal Borsası'nda fiyatlar yüzde 0,5 artışla sterlin başına yaklaşık 6,63 dolara çıktı; bu seviye, metalin 2026 başına göre yaklaşık yüzde 17 üzerinde kalmasını sağlıyor. Yıl içi bu kazanç, dar arzın ve sağlam talebin metali bu yıl ne kadar sert biçimde yeniden fiyelendirdiğini gösteriyor. Faiz arka planı, tablonun merkezinde yer alıyor. Fed, eylülde politika faizini 2023'ten bu yana ilk kez artırarak 25 baz puanlık yükselişle hedef bandı 3,75 ile 4,00 arasına taşıdı. Bu adımın ardından ikinci bir artırım ihtimali hızla eridi. CME FedWatch fiyatlaması, bankanın 28 Ekim Çarşamba günkü toplantısında faizleri sabit tutma olasılığını yüzde 80,6, buna karşılık yeni bir artırım ihtimalini yüzde 19,4 olarak gösteriyor. Durma kararı, borçlanmanın pahalandığı dönemlerde sanayi metalleri üzerinde baskı kurmaya başlayan sermaye maliyeti yükünü hafifletecek. Dolar cinsinden fiyatlanan ve ağır sanayi tarafından tüketilen bir metal için, yeni bir artırım ile durma arasındaki fark, doğrudan bir sonraki fiyat hamlesine yansıyor. Fed'in kendi içinde de görüş tek değildir: Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, 2026 bitmeden ilave artırımların hâlâ mümkün olabileceğini söylemiş durumda. COINOTAG verilerine göre metal şu anda 6,74 dolardan işlem görüyor; son 24 saatte yüzde 0,41 gerileme kaydetti ve 6,71 ile 6,78 dolar aralığında hareket etti. Bir sonraki planlı sınav, Amerika Birleşik Devletleri'nin en güncel enflasyon verilerini yayımlayacağı 14 Ekim Çarşamba. Beklentiden sıcak bir enflasyon rakamı sıkılaşma gerekçesini güçlendirir ve metalin eylül zirvesinin altında kilitleyebilir; daha ılımlı bir veri ise yeni bir rekorun önünü açar.

El Teniente'deki Heyelan Arz Sıkışmasını Derinleştiriyor

Bakır pazarının madencilik tarafı üst üste darbe alıyor ve her darbe, metalin eylülde rekor bölgeye taşıyan yükselişini biraz daha pekiştiriyor. Pazar günü Şili'de, devlet şirketi Codelco'nun El Teniente madeninin açık ocağında çamurlu bir heyelan meydana geldi; taşeron iki işçi hayatını kaybetti ve Şilili üretici, aşırı yağışı gerekçe göstererek tesiste kısmi olarak operasyonları durdurdu. El Teniente, dünyanın en büyük bakır üreticisi Codelco'nun işlettiği en büyük tesis ve aynı ocak, temmuz 2025'te altı madencinin hayatını kaybettiği bir göçük yaşamıştı. Bu ölümler, tarihi yataktaki ölümlü kazayı son bir yılın biraz üzerindeki sürede ikinci kez işaretliyor ve Şili'nin üretim planlarını sürekli bir gerilim altında tutuyor. Şili'deki kayıplar, Güney Amerika'yı ve Endonezya'yı kapsayan çok daha geniş bir kesinti listesinin üzerine ekleniyor. Dünyanın en büyük bakır madeni Escondida, eylülde kısa süreli bir duruştan geçti; tesisin büyüklüğü göz önüne alındığında, bu kadar sıkı bir pazarda en kısa kesintiler bile kayda geçiyor. Antofagasta'nın Centinela madenindeki sendika, grevin kasımdan itibaren üretimi yükleyeceğini duyurdu. Endonezya'da Freeport-McMoRan'ın Grasberg madeni normal kapasitesinin yaklaşık yüzde 67'siyle çalışıyor ve şirket, 2027 sonundan önce tam bir toparlanma beklemiyor. Grasberg, hasardan çıkarken beklenen üretimde hâlâ geniş bir boşluk bırakacak hızda ilerliyor. Morgan Stanley'in bu kesinti dizisine bakışı, bu yıl yaklaşık 600 bin ton bakır açığı tahmini; söz konusu açık, metali eylül rekoruna taşıyan ralliye yakıt sağlayan unsurlardan biriydi. Banka, açık ile sektörün en büyük işletmelerindeki kesinti dizisi arasındaki bağı doğrudan kuruyor. Uzun vadeli talep, dosyaya bir katman daha ekliyor. Coppernico Metals'in üst yöneticisi Ivan Bebek, 11 Ekim'de yayımladığı bir paylaşımda bakır talebinin 2040 yılına kadar yüzde 50 artabileceğini ve dünyanın buna hazır olmadığını savundu. Bebek geçen hafta Fox Business'ta da bakır lehine savını dile getirerek metali insanlık için en önemli metal olarak niteledi.

COINOTAG Bileşik Okuması 6,90 Dolarlık Tavanı İşaretliyor

Piyasa verisi üzerinden yaptığımız bileşik okuma, rekor denemesini destekliyor ama bu denemenin kaderini belirleyecek seviyeleri de net biçimde çiziyor. COINOTAG'ın puanlaması 6,72 dolarlık desteği 100 üzerinden 87, 6,90 dolarlık direnci ise 100 üzerinden 83 olarak değerlendiriyor; yani alıcıların, 6,95 dolar civarındaki eylül rekoru devreye girmeden önce savunması güç bir tavanı geçmesi gerekiyor. 100 günlük hareketli ortalama, haziran sonundan bu yana her geri çekilmeyi emdi ve bileşik okuma bu paterni hâlâ gözetiyor. Momentum alıcıların lehine ama aşırı ısınmamış durumda: günlük göreli güç endeksi (RSI) 55 seviyesini okuyor ve kaldıraçlı vadeli işlemlerde açık pozisyon tutarı 8,25 milyon dolar. COINOTAG verisi son fiyatı 6,74 dolar olarak gösteriyor; günlük trend yükseliş yönünü koruyor.