Bakır (COPPER) yapay zeka satışında yüzde 3,2 düşüşle üç ayın dibini gördü

Yarı iletken satışı sanayi metallerine sıçradı

Bakır (COPPER) bu hafta üç ayın en düşük seviyesine geriledi; yapay zeka patlamasına dair kaygılar teknoloji hisselerinden emtia piyasasına yayıldı. Salı günü maden, Londra Metal Borsası'nda (LME) ton başına 13.883 dolara yüzde 3,2 değer kaybetti. Çarşamba günü fiyatlar toparlandı ve ABD ara seçimlerinin ardından 14.100 doların üzerine çıktı; ancak bu sıçrama, piyasayı eylül ayındaki 14.875 dolarlık rekorun epey altında bırakıyor ve tarihi yükselişin ivme kaybedip kaybetmediği sorusunu gündeme getiriyor. Piyasa şu anda eylül zirvesinin ton başına yaklaşık 1.000 dolar altında. O zirve, elektrifikasyonun uzun yıllardır baş aktörü olan bakırın, yapay zeka altyapısının merkezî bir varlığı olarak yeniden fiyatlendiği bir dönemi taçlandırmıştı.

Gerilemenin arkasında iki güç var. Birincisi, yapay zeka ile bağlantılı hisselerdeki sert satış; bu tablo, yeni veri merkezlerinin arkasındaki harcama dalgasına duyulan güveni sarsmış durumda. Bakır elektrik altyapısı için vazgeçilmez bir metal ve tam da bu bağ, onu yapay zeka büyümesinin popüler bir vekili haline getirdi: her yeni veri merkezi kablolama, trafo ve şebeke yükseltmeleri istiyor ve bunların hepsi bu metalin etrafında kuruluyor. Yapay zeka anlatısında artan talebin en hızlı büyüyen kalemi veri merkezi inşaatıydı; bu finansmanına dair şüpheler artık doğrudan metalin talep görünümüne yansıyor. Hissenin bu yeniden markalanması, özkaynak tarafı baskı altına girdiğinde metalin savunmasız kalmasının nedeni. Marex analisti Ed Meir, bakırın son dönemdeki yarı iletken satışına "yetişmekte" olduğunu söyledi; bu çerçeve, düşüşü talep kaynaklı bir çöküş olarak değil, metaller piyasasının yapay zeka işlemine yansıyan bir yeniden fiyatlama olarak okuyor. Bakır, LME'de ton bazında, ABD piyasasında pound bazında işlem görüyor ve bu hafta iki ölçüt de aynı yöne işaret etti.

Ara seçimler sonrası tarif beklentileri eridi

İkinci güç Washington'dan geldi. Salı günkü ara seçimlerde Demokratların Kongre'nin her iki kanadını da kazanması, ABD'nin rafine bakıra gümrük vergisi uygulama beklentilerini düşürdü. Rafine bakıra çıkacak vergiler, gelmiş olsalardı, ithal bakırı ABD içinde pahalılaştıracak ve ülke içinde stok tutan herkese kâr yazacaktı. Piyasa tam da bu işlemi yapıyordu: vergi korkusuyla Amerikalı tüccarlar bakırı stokluyor, stoklar başka yerlerde eriyordu ve bu tablo fiyatları eylül rekoruna taşıyan dinamiğin parçasıydı. Saxo Bank'ten Ole Hansen, düşen vergi beklentilerinin artık fiyatlar üzerinde baskı yapabileceği yönünde uyarıda bulundu; seçim sonrası yorumunda finansal piyasalarda bir dönme dolap tablosu çizdi ve yapay zeka ile veri merkezi yayılımının, o sektörden gelen talebi frenleyebilecek bir incelemeyle karşılaşabileceğini belirtti. Haftanın çarpıcı yanı ise değişmeyenler. Çin'in Yangshan bakır primi, yani ithalatçıların Çin limanlarına teslim için uluslararası fiyatın üzerine ödediği ek ücret, 200 dolar civarındaki on yılın en yüksek seviyesinde duruyor. Çin depo stokları da altı ayda yüzde 75'ten fazla azaldı; bu çekilme, yatırımcı pozisyonları kapanırken fiziksel piyasayı sıkı bırakıyor. Altı aylık düşüş, ithalat tüketimi karşılayamazsa Çinli alıcıların önünde tampon kalmadığı anlamına geliyor. Sonuç alışılmadık bir kırılma: yatırımcılar belirsizlik karşısında bakır satarak, fiziksel alıcılar ise kısıtlı arz için yarışmaya devam ediyor. J.P. Morgan, kısa vadeli zayıflığa rağmen arz kısıtlarına işaret ederek bakır için çeyreklik ortalama 14.800 dolar tahmininde bulunuyor. Önümüzdeki sınav, Çin talebinin yapay zeka yatırımlarına duyulan zayıflayan güveni telafi edip edemeyeceği.

@Ole_S_Hansen · X gönderisi

X'te görüntüle

COINOTAG'ın canlı okumaları bakırı 6,43 dolar seviyesinde gösteriyor; 24 saatlik aralık 6,29 ile 6,49 dolar arasında ve günlük eğilim hâlâ aşağı yönlü. Hareketli ortalamaları, Fibonacci düzeltmelerini ve hacim profili sinyallerini tek bir 0'dan 100'e puanda birleştiren kompozit skorumuz 6,34 doları 100/100 çizgisiyle en güçlü destek olarak işaretliyor; öne çıkan ilk direnç ise 93/100 puanla 6,45 dolar. Momentum göstergeleri ayı görüşünü doğruluyor: 14 günlük RSI 39,7 seviyesinde ve MACD sinyali negatif. 6,34 doların altında kapanış düşüşü uzatır; Yangshan primi on yıllık zirvelere yakınken bu seviyenin tutunması, toparlanma senaryosunu canlı tutuyor.