Bakır (COPPER) 6,24 Dolara Düştü; Yapay Zeka Satışı ve Fed İhtimali Vadelileri Baskılıyor

Vadeli Satış Bakırı Aşağı Çekiyor

Londra Metal Borsası'ndaki üç aylık bakır vadeli işlemleri perşembe günü ton başına 13.515 dolara gerileyerek temmuzdan bu yana en zayıf seviyesini gördü; cuma sabahı gelen toparlanma denemesi kalıcı olmadı. Metal, eylül ayında kaydedilen 14.875 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık yüzde 9 altında duruyor. Baskı finansal masalardan geliyor; fiziksel arz fazlası söz konusu değil. Bakır bir süredir yapay zeka altyapısı için vekil varlık gibi işlem görüyor ve teknoloji sektöründeki son satış dalgası onu da aşağı sürükledi. Nvidia'nın baş executifi Jensen Huang'ın görevinden ayrılacağı yönündeki haber, veri merkezi harcamalarına yönelik şüpheleri bir kat daha derinleştirdi. Panmure Liberum analisti Tom Price, "Yapay zeka her darbe aldığında bakır talebi ve fiyatları da baskı altına giriyor" değerlendirmesini yaptı. Para politikası da hareketi güçlendirdi: ABD'den beklenenden yüksek gelen enflasyon verisi faiz artışı ihtimallerini canlandırdı ve ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri 8-9 aralık toplantısında 50 baz puanlık artış olasılığını dışlamadı. Doların sertleşmesi, model odaklı fonları satışa itti. Deutsche Bank ise bu arada rafine bakıra uygulanan ABD tarifelerinin olasılığını düşürdü; bu da metali ABD'ye çekmiş olan ticaretin geri alınmasına yol açıyor. Teknik hasar, satış büyük ölçüde kağıt üzerinde olsa bile grafiğe yansıdı. Bakır ekim sonunda yükselen destek trend çizgisini kaybetti ve fiyat 30 ekim cuma günü aynı çizgiyi yeniden test ettiğinde bu çizgi dirence dönüştü. Perşembe kapanışı, metalin yükselişin başlangıcından bu yana ilk kez 200 günlük hareketli ortalamanın altına düşmesini sağladı; aynı çizgi 23 mart pazartesi günkü dip noktasını da tutmuştu. Kırılım, 6,31 dolardaki 0,382 Fibonacci düzeltmesinin geçerliliğini de ortadan kaldırdı. Pound başına bakılan fiyat 6,21 dolar civarında; bu, eylül zirvesinin yüzde 10,7 altı ve aylar sonra basılan ilk düşük dip anlamına geliyor. Piyasanın altında sıradaki referans 6,11 dolardaki 0,5 Fibonacci düzeyi; 5,91 dolardaki 0,618 düzeltmesi ise yaklaşık yüzde 4,8 daha aşağıda uzun vadeli destekle hizalanıyor. Günlük RSI (göreceli güç endeksi) 35 civarında ve düşüyor; yani metal henüz aşırı satılmış durumda değil. Hacim, 4 ve 9 kasım satışlarına kıyasla hafifledi, ama fiyat düşmeye devam ediyor.

Şanghay Stokları Bir Haftada Yüzde 24 Eridi

Çin'deki fiziksel piyasa ise tam ters yöne gidiyor. Şanghay Vadeli Borsası'nda kayıtlı depo stokları tek bir haftada yüzde 24 azalarak 33.848 tona indi; bu, yaklaşık üç yılın en düşük seviyesi ve Çin'in neredeyse bir günlük tüketiminden daha az bir miktar. Yangshan primi, yani Çinli ithalatçıların Londra baz fiyatının üzerinde ödediği ek bedel, perşembe günü ton başına 240 dolarla rekor kırdı. Goldman Sachs stratejisti Jimmy McGeoch fiziksel piyasayı "bir varil kadar sıkı" olarak tanımladı; bu görüşü aktaran Robert Ivanhoe, rekor düşük izabe işlem ücretlerine, Çin'deki izabe tesislerindeki üretim kesintilerine ve ülkenin büyük şebeke operatörlerinin açtığı yeni ihalelere işaret ediyor. Ivanhoe, Çin stoklarının yıl sonuna dek tükenmiş olabileceği uyarısında bulundu. İşlem ücretleri, izabe zincirindeki standart sıkıntı sinyalidir: bu ücretler, izabe tesislerine konsantreyi rafine madene dönüştürmeleri için ödenir ve çöküşleri, üretim kesintilerini besleyen konsantre kıtlığına işaret eder. Kıt fiziksel piyasa ile düşen kağıt fiyat arasındaki bu açıklık, mevcut kurulumu tanımlıyor. Deutsche Bank'tan Daniel Ghali asimetriyi açıkça ortaya koyuyor: bakırdaki ayılar tezlerini haklı çıkarmak için resesyon sarmalına ihtiyaç duyarken, boğalar için statükonun sürmesi yeterli. Depo verileri şimdiye kadar resesyon tezini destekleyen hiçbir şey göstermiyor. Şebeke ihaleleri doğrudan bir talep kanalı, çünkü devlet yatırımını rafine maden tüketen kablo ve tesisat siparişlerine dönüştürüyor. Bu keskinlikte bir sıkışma, borsa fiyatlarına ulaşmadan önce ithalat primlerinde kendini gösterme eğilimindedir ve Yangshan rekoru bunun çoktan başladığını ortaya koyuyor. Fed'in 8-9 aralık kararı ile Çin'in ithalat primleri, hangi tarafın kazanacağını gösterecek: yavaşlamayı fiyatlayan kağıt piyasası mı, yoksa madeni tükenmekte olan fiziksel piyasa mı.

COINOTAG verileri bakırın canlı fiyatını 6,24 dolar olarak gösteriyor; 6,23 ile 6,35 dolar arasında seyreden bir seansın ardından son 24 saatte yüzde 0,18 kayıp var. Bileşik puanlamamız, en güçlü desteği doğrudan piyasanın altında 6,20 dolarda 100 üzerinden 87 puanla konumlandırıyor; üstteki 6,35 dolarlık direnç ise 100 üzerinden 96 puan alıyor ve toparlanma girişimlerinin önünü kesiyor. Günlük görünüm düşüş trendi, ayı yönlü MACD sinyali ve 36,6 seviyesindeki RSI ile şekilleniyor; bu, yukarıdaki grafik çalışmalarının metalin henüz aşırı satılmadığı yönündeki okumayla aynı noktaya işaret ediyor. 6,20 doların altında kalıcı bir kırılım, 5,98 dolarlık bir sonraki puanlanmış desteğin yolunu açar; 6,35 doların geri alınması ise kağıt satışının tükendiği argümanını güçlendirir.