Ripple, Kasım tahsisinden sonra 31,1 milyar XRP'yi kilitli tutuyor

Ledger'da 31,1 Milyar XRP Kilitli Duruyor

XRP Ledger üzerindeki Ripple güvence sözleşmelerinde Pazar günü saat 09:17 UTC itibarıyla 31,1 milyar XRP bekliyor; bu bakiye, tokenin sabit 100 milyarlık toplam arzının yüzde 31,1'ine denk geliyor. Kasım tahsisinin büyük bölümünün yeniden kilitlenmesiyle oluşan bu tablo, piyasa değerine göre en büyük altcoinler arasında gösterilen XRP için her tahsis döngüsünün ardından gündeme geliyor, çünkü tokenin arzının bir kısmı bu sözleşmelerin içinde duruyor. Zincir üstü izleme verileri bakiyeyi, her biri kendi kilit açma takvimine sahip sekiz Ripple kontrollü hesaba bağlı 99 sözleşmeye dağılmış halde gösteriyor. Pazar günkü gibi anlık okumalar kümülatif nitelik taşıyor: 2017'de yazılmış sözleşmeleri, en yenisi 1 Kasım'da kilitlenmiş dilimlerle birleştiriyorlar; bu yüzden 99 sözleşmenin büyüklüğü ve vade tarihi birbirinden oldukça farklı. 1 Kasım döngüsünde olan şuydu: zaman koşulu olgunlaşan mevcut bir sözleşmeden 1 milyar XRP serbest bırakıldı. Ripple bu tutarın 700 milyonunu yeni güvence sözleşmelerine yerleştirdi ve kilitli toplamdaki net düşüş 300 milyon XRP olarak gerçekleşti. Sayımın kaydettiği tek değişim işte bu net rakam: 31,1 milyar, sözleşmelerin içinde duran tokenleri sayıyor, Ripple'ın elindeki her şeyi değil; yeniden kilitlenmeden serbest kalan tutarlar artık bu sayının dışında, doğrudan Ripple'ın kendi hesaplarında bulunuyor. Kilitler blokzincir üzerinde zaman bazlı koşullar olarak var olduklarından, hiçbir özel anahtar fonları erken çekemez. Tahsisler sabit bir aylık ritimle yürüdüğü için ledger takvimi herkese açık ve öngörülebilir. Burada unutulmaması gereken ayrıntı, tahsisin bir satış değil bir ledger işlemi olduğudur: koşul sağlandığında XRP alıcı hesaba geçer ve bu adım tek başına bir borsa deposu ya da gerçekleşen emir anlamına gelmez. Bu nedenle güvence bakiyesi tek başına XRP fiyatını hesaplamak için kullanılamaz; bir ayın verisi gelecekteki yeniden kilit hızına dair de pek bir şey söylemez.

2017 Tasarımı ve Temmuz 2029 Takvimi

Programın kökeni Aralık 2017'ye dayanıyor. Ripple o tarihte, 55 milyar XRP'yi, yani mümkün olan toplam arzın yüzde 55'ini, blokzincir üzerine yazılmış sözleşmelere yerleştirdiğini açıklamıştı. Tasarım her ay 1 milyar salıyor, kullanılmayan kısmı sonraki takvimlere yeniden kilitliyordu; böylece bakiye yalnızca Ripple'ın fiilen kullandığı miktar kadar düşüyordu. O günlerde asıl soru, tokenin en büyük sahibinin bu kadar büyük bir arzı nasıl yöneteceğiydi; sözleşmeler cevabı ledger'ın kendi kurallarının içine gömdü. Bitcoin'de buna benzer bir ihraççı kilidi bulunmuyor; aylık sayımın en büyük varlıklar arasında bir eşi olmamasının nedeni de tam olarak bu. Son on iki ayın verileri programın nasıl yaşlandığını gösteriyor: bu dönemdeki 12 aylık tahsisin toplamı 1,2 milyar XRP etti, bunun 840 milyonu yeni kilide geri döndü; yeniden kilit oranı yüzde 70, bu dilimdeki net düşüş ise 360 milyon. Ay başına ortalama net düşüş 300 milyona denk geliyor. Bunların hepsi tarihsel ortalamalar; her yeniden kilit ayrı bir karar olduğundan, geçmişin kilit büyüklükleri bir sonraki döngü için hiçbir şey vaat etmiyor. Oran ve ortalama yaşanmış olanı anlatıyor, öngörü içermiyor. İşlemcilerin en çok alıntıladığı hesap ise şöyle işliyor: kalan 31,1 milyar, ayda 300 milyona bölündüğünde kabaca 103,7 ay çıkıyor; Kasım 2026'dan itibaren ölçüldüğünde bu, Temmuz 2035 civarına denk geliyor. Yeniden kilit payı değişirse tükenme noktası iki yönde de kayabilir. Şu an kayıtlı durumdaki her sözleşmenin kilit açma penceresi Temmuz 2029'da sona eriyor; her yeni kilit, daha geç tarihli ek sözleşmeler yarattığı için bu kuyruğu daha da geriye itiyor. Güvence matematiği tek başına coinin piyasa değerini belirleyemez; tıpkı arz verisinin fiyatın eski tüm zamanların en yüksek seviyesine dönüşünü garantileyememesi gibi. Alıntı yapan masalar ve piyasa yapıcılar ledger takvimine değil, emir akışına tepki veriyor.

Manşet Tahsis Değil, Net Arz Önemli

Bu tabloda belirleyici olan sayı, 1 milyarlık manşet tahsisinin kendisi değil, 300 milyonluk net düşüş. Tarihsel yüzde 70'lik yeniden kilit oranıyla pazara yönelen dolaşımdaki arz, on milyarlarla ölçülen kilitli tabana karşı ayda yalnızca birkaç yüz milyon token artıyor ve kilitleri hiç kimse erken açamıyor. Ripple'ın eski CTO'su bu noktada son derece açık sözlü; David Schwartz'ın kendi piyasa etkisine dair "çok az" değerlendirmesini aktardığımız analiz haberimiz, yukarıdaki ledger tablosuyla birebir örtüşüyor. Serbest kalan tokenler ancak satılırlarsa bir arz baskısına dönüşür. Seviyeleri yakından izleyen okuyucular, işlemcilerin baktığı fiyat seviyeleri için XRP teknik analizi sayfamızı takip edebilir. Pazar günkü okumadan sonra, 100 milyarlık toplam arzın yüzde 31,1'i hâlâ ledger üzerinde kilitli durumda.