NEAR, Hyperliquid Vadeli İşlemlerinde 50 Piyasayı Aşan Çapraz Teminatı 40 Kata Varan Kaldıraçla Devreye Aldı

50'den Fazla Piyasada Tek Bakiye

NEAR'ın türev arayüzünü kullanan yatırımcılar artık birden fazla pozisyonu tek bir ortak teminat havuzuna karşı tutabiliyor. Arayüzün sürekli vadeli işlemleri için çapraz teminat modu 22 Ekim Perşembe günü canlıya alındı; böylece uygun işlemler her pozisyon için ayrı teminat yatırmak yerine ortak bir vadeli işlem bakiyesinden yararlanabiliyor. Kurulum, marjlı işlem şeklinde bir tasarım ve sermaye verimliliğini ortak riske takas ediyor: bir pozisyondaki zarar, diğer pozisyonu destekleyen fonları tüketebiliyor. NEAR Protocol ekibi, giriş yolunu gizli olarak tanımlıyor. Her kullanıcı, altındaki piyasaları işleten borsa Hyperliquid üzerinde ayrılmış bir hesap alıyor ve ürün sayfası, o hesaba yapılan para yatırma ve çekme işlemlerinin gizli tutulduğunu belirtiyor. Bu, her emrin, pozisyonun ve risk hesabının saklandığı iddiasından daha dar bir ifade; Hyperliquid yine de hesap özkaynağını piyasa fiyatlarına göre hesaplamak ve tasfiye kararları vermek zorunda. Bağlı zincirlerden gelen varlıklar NEAR Protocol (NEAR) Intents üzerinden teminat para birimine dönüştürülüyor ve imzalama bir saklayıcı aracılığıyla değil, kullanıcının kendi cihazında yapılıyor. İşlem sayfası 40 kata varan kaldıraçla 50'den fazla piyasa duyuruyor, ancak Hyperliquid maksimum kaldıracı varlığa göre belirliyor ve risk büyüdükçe marj kademeleri uyguluyor; üst sınır her yerde geçerli değil. Mevcut bir pozisyonunu izole teminattan çapraz teminata taşıyan bir yatırımcı, onaylamadan önce hangi havuzun pozisyonu destekleyeceğini ve değişikliğin çekilebilir fonları etkileyip etkilemediğini de görmek durumda. Erişim kısıtlı: ürün ABD kişilerini ve diğer kısıtlı yargı bölgelerindeki kullanıcıları hariç tutuyor. Duyuruda işlem hacmi, kullanıcı sayısı ya da yatırılan teminat miktarına dair bir rakam yok ve açıklama, lansmanı NEAR fiyatı hareketine bağlayan hiçbir unsur içermiyor; arayüzün piyasa listesi NEAR tokeninin çok ötesinde varlıkları kapsıyor.

Mekanizma, bu hesapların nasıl davrandığını düzenleyen birincil kayıt olan Hyperliquid'in marj dokümantasyonundan geliyor. Çapraz teminat, çapraz pozisyonlar arasında ortaklaşa kullanılıyor, gerçekleşmemiş kâr yeni bir işlem için başlangıç marjı olarak hizmet edebiliyor ve kaldıraç, kalıcı bir zarar sınırı olarak değil, pozisyon açılışında kontrol ediliyor. Tasfiye tüm hesaba karşı işliyor: gerçekleşmemiş kâr ve zarar dahil özkaynak, toplam açık riskin bakım gereksiniminin altına düştüğünde tetikleniyor. Borsa önce emir defteri üzerinden pozisyonları küçültmeye çalışıyor; özkaynak gereken bakım marjının üçte ikisinin altına iner ve bu başarısız olursa, bir yedek kasa çapraz pozisyonları ve ortak teminatlarını devralabiliyor. Fonlama saatlik işliyor ve long ile short arasında değer aktarıyor; büyük bir fiyat hareketi olmadan bile ince bir tamponu aşındırabiliyor. Para çekmenin kendi kısıtı var: bir çapraz hesap, kalan tutar başlangıç marjı gereksinimini ve toplam açık nominalin en az yüzde 10'ununu karşılamıyorsa fon serbest bırakmıyor; görünen bir bakiye her zaman çekilebilir demek değil. Hyperliquid'in destek materyali havuz etkisini şu örnekle anlatıyor: 1.000 dolar teminat taşıyan bir hesapta nominali 2.000 dolar olan iki pozisyon var; bir işlemde 300 dolarlık fiyat değerleme zararı, diğerinde 200 dolarlık kârla denkleşince ortak özkaynağa karşı net 100 dolarlık düşüş kalıyor. Oracle verileri, emir defteri girdileri ve diğer sürekli piyasa verilerinden oluşturulan işaret fiyatı bu hesaplamaları sürüyor ve son işlem fiyatından sapabiliyor. Lansmanın boyutunu anlamak için bağlam lazım: NEAR Protocol (NEAR), Eylül ayında Hyperliquid'in spot piyasasında USDC karşısında işlem görmeye başlamıştı; o sırada aktarılan kapsamda NEAR sürekli vadeli açık pozisyonu bir anlık görüntüde yaklaşık 344 milyon dolardı ve bu rakam yeni arayüzü değil, o token piyasasını tanımlıyordu. Ekosistemdeki diğer gizli Intents, Eylülde raporlanan değere göre 70 milyon doları aşan bir kilitli değere ulaşmıştı; 20 Ekim Salı günü duyurulan çok imzalı hazine platformu ise 35'ten fazla zincirde işletmelere hizmet veriyor. Bu sayıların hiçbiri yeni çapraz teminat modundan geçen teminatı ölçmüyor. Mekanın kendisi hakkında giriş niteliğinde bir rehber için, Hyperliquid'de Nasıl İşlem Yapılır piyasasının mekaniklerini adım adım anlatıyor.

Birincil Kayıt Neleri Sınırlıyor

Burada yük taşıyan doküman NEAR'ın pazarlama metni değil, Hyperliquid'in marj rehberi: rehber, çapraz pozisyonların teminatı paylaştığını ve tasfiyenin hesap özkaynağına karşı işlediğini açıkça belirtiyor; riskin birimi tek bir işlem değil, hesabın kendisi oluyor. NEAR'ın kendi sayfası gizlilik iddiasını para yatırma ve çekme bacaklarıyla sınırlıyor; her emrin, risk hesabının ya da hesap bağlantısının saklandığını iddia etmiyor ve tüm işlem yoluna dair bağımsız bir denetim yayımlanmış değil. Daha önce bir DFINITY kurucusunun Gizli Intents teknolojisini sorguladığı dönemde de kapsam konusunda aynı nokta gündeme gelmişti. Bu özelliği değerlendiren bir kullanıcı, birleşik hesabı izlemeli, saatlik fonlamayı takip etmeli ve ekranda gösterilen tasfiye tahminini sabit bir stop değil, hareketli bir hesaplama olarak okumalı. Mod 22 Ekim itibarıyla canlı ve ABD kişilerine ile diğer kısıtlı yargı bölgelerine kapalı durumda.