Japonya'da SBI-Rakuten ETH Fon Hamlesi, Vakıfta 8 Ayrılık, DeFi 43 Milyar Düştü

Ethereum Haberleri

Japonya'da kripto sermaye piyasalarına yönelik ilgi yeni bir aşamaya geçiyor. SBI Securities ve Rakuten Securities, kendi bünyelerinde Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) odaklı yatırım fonları ile borsa yatırım fonları (ETF) geliştirmek için somut adımlar atıyor. SBI, fon süreçlerini SBI Global Asset Management ile koordine ederken Rakuten Investment Management iş birliğinde ürünlerini doğrudan mobil uygulaması üzerinden işlem yapılabilir hale getirmeyi planlıyor. Her iki kurum da süreci tamamen grup içi şirketlerle yürüteceği için harici aracılara yer verilmeyecek. Bu yapı, perakende yatırımcının ETH'ye ilk kez standart bir yatırım hesabından erişebilmesinin önünü açıyor ve Japonya'nın geleneksel finans piyasasında kurumsal arzı genişletme yönündeki niyetini somutlaştırıyor.

Kripto fonu hamlesinin arkasında düzenleyici cephede önemli bir geçiş yatıyor. Japonya Finansal Hizmetler Kurumu, Yatırım Fonları Yasası kapsamında ETH ve BTC gibi yüksek likiditeye sahip varlıkları izinli ürünler listesine eklemeye hazırlanıyor; mevzuatın 2028 öncesi yürürlüğe girmesi öngörülüyor. Parlamentoda görüşülen yasa teklifi kripto paraları finansal ürün statüsüne taşıyor ve mali yıl 2027'de devreye girecek vergi reformu, kripto kâr stopajını yüzde 55'ten yüzde 20'ye indiriyor. Hisse senedi ve tahville eşit konuma gelen bu vergi rejimi, Japon yatırımcılar arasında ETH talebini hissedilir biçimde tetikleyebilir. Nomura, Daiwa, SMBC Nikko, Mizuho ve Mitsubishi UFJ Morgan Stanley de benzer ürünleri sıraya almış durumda.

Ethereum geliştirici tablosunda manzara karışık bir görüntü çiziyor. Zincir üstü geliştirici göstergeleri, ağın çekirdek mühendislik ekibinde aktif olarak 169 geliştiricinin görev yaptığını ortaya koyuyor; bu sayı geçtiğimiz yıl mayıs ayında 225 seviyesindeydi. Yıllık bazda yaklaşık dörtte birlik gerileme dikkat çekse de son bir aydaki yüzde 63'lük artış, ekosistemin yeni katkı sağlayıcı çekmeyi sürdürdüğünü gösteriyor. Çekirdek protokolün üzerinde çalıştığı bağımsız geliştirici hacmi, diğer L1 (Layer 1) ağlarıyla kıyaslandığında hâlâ liderliği koruyor. Buna karşın hareketlilikteki yıllık daralma, Surge ve Splurge yol haritasındaki teslimat takvimine ilişkin soru işaretlerini diri tutuyor ve kurumsal güveni doğrudan etkiliyor.

Vakıf cephesindeki personel değişimleri de gündemden düşmüyor. Mayıs ayında Carl Beek ve Julian Ma adlı iki kıdemli araştırmacının ayrılığı, son aylarda kurumdan ayrılan üst düzey isim sayısını sekize çıkardı. Beek, Beacon Chain'in ilk tasarımına ve KZG töreni gibi kritik mühendislik adımlarına imza atmış bir isim; Ma ise sansüre dirençli özellikler ile katmanlar arası köprü algoritmaları üzerine çalışıyordu. Daha önce Protocol Cluster liderleri Barnabé Monnot ve Tim Beiko'nun da ayrılması, çekirdek protokol araştırması üzerinde yapısal soruları büyütüyor. Vitalik Buterin'in başlattığı liderlik yenilenmesi, hem merkeziyetsizlik mimarisinin ölçeği hem de uzun vadeli protokol yönetiminin nasıl şekilleneceği üzerine yeni tartışmaları besliyor.

Fiyat tarafında yapısal baskı en net DeFi (Merkeziyetsiz Finans) cephesinde okunuyor. Ethereum üzerinde kilitli toplam değer, ocak ayındaki 106,7 milyar dolar zirvesinden mayıs ortasında 62,9 milyar dolara çekildi; bu dört aylık dilimde ağ yaklaşık 43 milyar dolarlık TVL kaybı yaşadı. Aynı pencerede ETH, Bitcoin'e göre yaklaşık yüzde 10 daha zayıf bir performans sergiledi. BTC son ayda yüzde 2 değer kazanırken ETH yüzde 8 geriledi. Zincir üstü HODL Waves metriği orta vadeli sahiplerin paylarını azalttığını gösteriyor; bu durum korumacı tutumun yalnızca kısa vadeli traderlarla sınırlı olmadığına işaret ediyor. Günlük grafikte beliren tersine kupa ve kulp formasyonu yapıyı pekiştiriyor.

Türev piyasaları ise daha düzenli bir konumlanma sinyali veriyor. Vadeli işlemlerde nominal hacim son 24 saatte 159 milyar dolardan 201 milyar dolara çıkarken, açık pozisyon büyüklüğü 126 milyar dolar civarında yatay seyrediyor ve likidasyonlar 600 milyon dolardan 294 milyon dolara geriledi. Bu kombinasyon, zorla kaldıraç çözülmesi yerine yeniden mevzilenme görüntüsünü destekliyor. Spot tarafta ise altcoin piyasası genel olarak zayıflığını koruyor; Altcoin Season endeksinin 33/100 seviyesine inmesi sermayenin BTC dışına çıkmadığını teyit ediyor. Ethereum'un Bitcoin paritesinde aşağı yönlü trendi kırması için makro likidite tablosunda ve ABD spot ETF'lerinde net girişlerde belirgin bir dönüş gerekiyor.

ETH şu anda 2.114,96 dolardan işlem görüyor ve günlük yüzde 1,5 kayıpla yatay-aşağı bir momentum sergiliyor. İlk önemli destek 2.077 dolarda konumlanıyor; bu seviyenin kırılması fiyatı 1.942 ve 1.875 dolar bantlarına itebilir. Direnç tarafında 2.131 dolar üzerinde günlük kapanışlar 2.181 ve 2.236 dolar aralığını yeniden açabilir. RSI 34,29 ile aşırı satım yakınında bir tepki potansiyeline işaret etse de MACD ayı sinyali ve günlük grafikteki düşüş trendi yapıyı baskı altında tutuyor. Boğa Piyasası tezinin geçerlilik kazanması için 2.181 doların üzerinde kalıcı tutunma kritik; 2.077 doların altında günlük kapanış ise senaryoyu doğrudan zayıflatır.