Hollanda Kripto Kazançlarına Yüzde 36 Vergi Getiriyor, Bitcoin (BTC) Sahipleri de Kapsamda

Kripto Haberleri

Gerçekleşmemiş kazançları (unrealized gains) vergilendirme tartışması artık teoriden çıkıp yasa metnine doğru ilerliyor ve kâğıt üzerindeki servetin en büyük sahipleri — Bitcoin (BTC) dahil — doğrudan hedefte. Tartışma, Elon Musk'ın 12 Haziran'da dünyanın ilk trilyoneri olmasının ardından sertleşti; çünkü bu servet neredeyse tamamen, hiçbir hükümetin satılana kadar vergilendirmediği elde tutulan hisselere dayanıyor. Üç ayrı yargı bölgesindeki yasa yapıcılar şimdi, değer kazanmış ama hiç satılmamış varlıklara yıllık bir vergi uygulamanın farklı versiyonlarını masaya yatırıyor. Politika eğrisini okuyuşumuz net: trilyon dolarlık bir hisse paketini hedefleyen aynı mantık, tüm zamanların en yükseğine (ATH) yakın seyreden büyük altcoin ve Bitcoin pozisyonlarına da uzanıyor.

Bu hafta en sıcak gelişme Güney Kore'den geldi; iktidar partisi milletvekilleri ve işçi grupları, hisse senedi ve gayrimenkuldeki gerçekleşmemiş kazançların gelir vergisi matrahına dahil edilmesini önerdi. Forum aşamasındaki bu teklif, yerel yatırımcıların “Kara Salı” diye anmaya başladığı sert bir Seul satış dalgasının ortasında geldi ve bir vergi sinyalinin tüm bir piyasayı ne kadar hızlı yeniden fiyatlandırabildiğini gösterdi. Henüz nihai bir yasa metni yok, dolayısıyla kapsam ve oran teyitsiz. Teyitli olan ise yön: büyük bir Asya ekonomisi, kâğıt üzerindeki kârları açıkça vergilendirmeyi değerlendiriyor — dijital varlıklara genişletilirse, hiçbir yatırımcı pozisyonunu nakde çevirmeden çok önce Bitcoin'deki değer artışını yakalayacak bir yapı.

Hollanda bu yolda çoktan en ileriye gitti. 12 Şubat'ta Hollanda Parlamentosu Alt Meclisi, hisse senedi, tahvil ve kriptodaki yıllık kâğıt kazançlara yüzde 36 oranında sabit bir vergi uygulayan Box 3 Gerçek Getiri Yasası'nı kabul etti. Yasa 2028'de yürürlüğe girmeyi hedefliyor ve hâlâ Senato onayı gerektiriyor. Kriptonun açıkça kapsama alınması kritik: yatırımcı satsın ya da satmasın, Bitcoin ve altcoin kazançları yıldan yıla piyasa değeri üzerinden (mark-to-market) vergilendirilecek. Değer kazanmış coinleri elinde tutan bir Hollandalı yatırımcı için bu resmi yasa metni, portföy yıl içinde sadece değer kazandığı için bir vergi faturasının kapıyı çalabileceği anlamına geliyor.

Ancak Hollanda düzenlemesi itirazsız geçmedi. 25 Şubat'ta Maliye Bakanı, yasanın mevcut haliyle ilerleyemeyeceğini ve değişiklik gerektireceğini açıkladı; bu da yüzde 36'lık başlangıç oranının uygulama öncesinde yumuşayabileceğine dair erken bir işaret. Başbakan Rob Jetten liderliğindeki koalisyon ortaklarının, 2028 hedef tarihinden önce bir dizi taviz için hazırlık yaptığı belirtiliyor. Şu an için çerçeve bir mecliste yasa, diğerinde değil; kripto kazançlarının nihai muamelesi ise açık. Bunu, teyitli bir yasal kabul ile teyitsiz bir nihai oranın birlikte yürüdüğü bir durum olarak işaretliyoruz — Avrupa Birliği'nde gelecekteki yükümlülüklerini modelleyen her Bitcoin sahibi için önemli bir ayrım.

Amerika Birleşik Devletleri'nde Senatör Ron Wyden, 20'den fazla destekçinin arkasında durduğu Milyarderler Gelir Vergisi tasarısını yeniden gündeme getirdi. Tasarı, başta Alphabet ve Adobe gibi halka açık hisseler olmak üzere alınıp satılabilen varlıkları her yıl piyasa değeri üzerinden vergilendirerek, kazancı satış anında değil yıl yıl vergilendirmeyi öngörüyor. Tasarı metnine göre amaç, ultra zenginlerin vergilemeyi sonsuza dek erteleyen planlama stratejilerini ortadan kaldırarak milyarderleri her yıl ödeme yapmaya zorlamak. Kapsamdaki mükelleflerin elindeki likit dijital varlıkların da aynı mark-to-market tasarımına gireceği, böylece yıllık değerleme ilkesinin hisselerden milyarderin bilançosundaki kripto kalemine taşınacağı kuvvetle muhtemel.

Üç teklifin de altında, yasa yapıcıların açıkça çökertmeye çalıştığı “al, borçlan, öl” (buy, borrow, die) düzeni yatıyor. Mekanizma basit: hisse ya da Bitcoin gibi değer kazanan varlıkları elde tut, harcamayı finanse etmek için bunları teminat göstererek düşük maliyetle borçlan ve hiçbir zaman vergilendirilebilir bir satış gerçekleştirme — maliyet esası nihayetinde miras yoluyla yükseltilir. Borçlanma vergilendirilebilir bir olay olmadığı ve gerçekleşmemiş kazançlar vergi dışı kaldığı için, Musk gibi sahipler çok az gelir beyan ederken devasa likiditeye erişebiliyor. Yıllık mark-to-market vergisi, tek bir hisse ya da coin satılsın satılmasın yıllık değer artışının kendisini vergilendirme tetikleyicisi sayarak bu zinciri kırıyor.

Tüm bu iplikleri birleştirdiğimizde COINOTAG'ın okuması şu: servet vergisi politikası tek bir ilkeye yakınsıyor — gerçekleşmeyi değil, değer artışını vergilendirmek — ve kripto artık sonradan akla gelen bir kalem değil, doğrudan metne yazılıyor. Zamanlama hassas. Toplam piyasa verilerimiz Korku ve Açgözlülük Endeksi'ni (Fear & Greed Index) 100 üzerinden 15'te, yani Aşırı Korku bölgesinde gösterirken, Bitcoin baskınlığı (dominance) yüzde 70,2 seviyesinde ve toplam kripto piyasa değeri yaklaşık 1,72 trilyon dolar civarında. Gerçekleşmemiş kazançlara getirilecek bir vergi, zaten savunmada ve Bitcoin'de yoğunlaşmış bir piyasaya en sert şekilde çarpar. Bugün net yüzde 36'lık bir oran taşıyan tek belge Hollanda'nın resmi başvurusu; Kore ve ABD versiyonları hâlâ teklif aşamasında ve biz her yasayı manşetlere değil, birincil yasal kaynaklara göre takip edeceğiz.