Ethereum (ETH) Borsa Rezervleri 2020 Zirvesinden Yüzde 73 Düşüşle 6,06 Milyon ETH'ye Geriledi

Borsa Rezervleri Altı Yılın Dibinde

Ethereum'un (ETH) piyasada serbestçe el değiştirebilen arzı, son altı yılda hiç görülmemiş bir hızla eriyor. 15 Eylül itibarıyla takip ettiğimiz zincir üstü veriler, borsalarda tutulan ETH miktarının 6,06 milyon coine gerilediğini gösteriyor; bu, Haziran 2020'de kaydedilen 22,9 milyon coinlik zirveye göre yüzde 73'lük bir daralma anlamına geliyor. Bir borsa emir defterinin yanında bekleyen coinler, piyasadaki en hızlı satılabilir arz olduğu için borsa bakiyelerindeki bu çöküş, anında satışa açık dolaşımı eski seviyesinin kabaca dörtte birine indiriyor. İşlem platformlarından çıkan coinlerin büyük bölümü staking ödüllerine (zinciri güvence altına almak için kilitlenen varlıklar), ABD'de listelenen spot ETF'lere, şirket hazinelerine ve uzun vadeli saklamaya aktı; doğrulayıcılar (validator) da ağın güvenliğini sağlamak için yatırımları kilitli tutmaya devam ediyor. Zincir üstü analistler, likit arz bu kadar inceldiğinde alış baskısındaki mütevazı bir artışın bile fiyatı orantısız biçimde hareket ettirebileceğini savunuyor — Ethereum arz trendleri etrafında yürüyen mevcut tartışmayı besleyen mekanizma da tam olarak bu.

Şirket birikimi bu tükenmeyi daha da güçlendiriyor. Bitmine Immersion Technologies geçen hafta 27.180 ETH daha ekleyerek toplam varlığını 5.956.378 ETH'ye taşıdı — dolaşımdaki 122 milyon coinin yüzde 4,9'u. Bu, şirketi açıkladığı yüzde 5'lik arz hedefinin yüzde 98'ine ulaştırıyor. Alımlar, daha geniş kurumsal ETH hazine inşasına oturuyor: yığının kabaca yüzde 85'i, yani 5.067.309 ETH, Bitmine'in kendi doğrulayıcı ağı üzerinden çoktan stake edildi. Tom Lee, bu tahsisin yıllık yaklaşık 334 milyon dolar üreteceğini, tam stake durumunda 392 milyon dolara çıkacağını öngörüyor; şirket bilançosundaki toplam varlık ise 15,8 milyar dolar. ETF talebi de paralel ilerliyor: spot ürünler geçen hafta net yaklaşık 197 milyon dolar çekti — bunun 216,4 milyon doları tek başına son işlem gününden geldi — ardından pazartesi 121 milyon dolar daha ekledi ve aylık toplamı 450 milyon dolara yaklaştırdı. Ayrıntıları, Bitmine'in ETH varlıklarına dair incelememizde bulabilirsiniz.

Cüzdan Standartları Yollarını Ayırdı

Protokol seviyesinde parçalanma da aynı hafta geldi. Ethlabs geliştiricisi, ZeroDev kurucusu ve Ethereum'un EIP-8141 teklifinin ortak yazarı Derek Chiang, pazartesi günü yaptığı bir paylaşımda Base ile yürütülen birleşme görüşmelerinin tıkanmış olduğunu doğruladı; iki zincir de rakip yerel hesap soyutlaması (account abstraction) tasarımlarını yayınlayacak. Her iki teklif de hesap soyutlamasını temel katmana taşıyor ve cüzdanların ETH tutmadan ağ gas ücreti ödemesine, telefon geçiş anahtarıyla imza atmasına ve anahtarları programatik olarak değiştirmesine izin veriyor. Yolları ayıran detay ise şurada: Coinbase mühendisi Chris Hunter'ın imzasını taşıyan Base'in EIP-8130'ı, yeni bir işlem türünü zincir üstü bir Keystore ile eşleştiriyor ve her işlemin kimlik doğrulayıcısını adlandırıyor; bu da düğümlere öngörülebilir maliyet sağlıyor. Frame Transactions adlı EIP-8141 ise işlemi çerçevelere (frame) bölüyor; hesap, kendi doğrulama ve ücret ödeme mantığını kodda tanımlıyor — daha esnek, ama yüksek işlem hacimli zincirler için daha ağır. Chiang, belirlenen her teknik çözümün taraflardan birinin temel hedeflerinden ödün vermesini gerektirdiğini yazdı: Ethereum sansüre direnç, gizlilik ve güvenliğe öncelik verirken Base ölçek, özelleştirme ve uyumluluk için inşa edildi. Bölünmenin bedeli, iki formatı da desteklemek zorunda kalabilecek cüzdan geliştiricilerine yansıyor; ne var ki EIP-8130 hesapları mevcut ERC-4337 standardı üzerinden diğer zincirlere hâlâ erişebiliyor.

paylaşımdahttps://x.com/decentrek/status/2099490351337902392

Hegotá Yol Haritası Bahisleri Yükseltiyor

Bu ayrılık, dolu dolu bir yükseltme takviminin tam üzerine düşüyor. Vakfın 7 Eylül tarihli protokol planlama duyurusuna göre EIP-8141, Ethereum'un bir sonraki hard fork'u (ağın geriye dönük uyumsuz yükseltmesi) olan Hegotá için “kesinlikle yayınlanacak” (must-ship) statüsü taşıyor ve yaklaşan yükseltme dalgasının merkezindeki EIP-7702'nin yanına yerleşiyor. Hegotá'nın uygulamaya geçirilmesinin 2026 yılının ikinci yarısında başlaması bekleniyor; bu, 2026'nın ölçeklendirme, L1 güvenliği ve kullanıcı deneyimini hedefleyen amiral gemisi yükseltmesi Glamsterdam'ın ardından geliyor — Glamsterdam'ın ana ağ takvimi ise henüz belirlenmedi. Base tarafı da boş durmuyor: EIP-8130'ı denemek için bir devnet kurmuş durumda; yani iki standard paralel eksenlerde olgunlaşıyor, sırayla değil. Asıl açık soru, rakip Ethereum Layer-2 ağlarının hangi tarafa hizalanacağı: Arbitrum ve Optimism EIP-8141'i benimserse Base dışarıda kalır; EIP-8130'ı desteklerse ana ağın standardı rafa kalkma riskiyle karşı karşıya gelir. Kullanıcıların bölünmeyü gerçekten hissedip hissetmeyeceğine ise MetaMask, Rainbow ve WalletConnect gibi büyük cüzdanlar nihai karar verici. Chiang iyimser: her zincir artık hesap soyutlamasını kendi sınırlarına kadar götürebilir ve yazılım farkı son kullanıcıdan saklayabilir. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları MEXC üzerinden canlı takip edebilir.

Daralan Arz, Bölünen Standartlar

COINOTAG'in okuması şudur: ETH iki yönden aynı anda sıkışıyor. Mimari tarafta yönetişim kaydı doğrulanabilir; halka açık teklif deposundaki EIP-8141 metni ile Vakfın Hegotá için kayıtlı must-ship statüsü, protokolün cüzdan yığınının tam olarak nereye bağlılığını belgeliyor — deneme balonu değil, taahhüt edilmiş bir yayın mandası. Arz tarafında ise 6,06 milyon ETH'lik borsa rezervi ve yüzde 5'lik tavanına yüzde 98 yaklaşmış Bitmine, tarihsel olarak Son derece ince bir isteğe bağlı dolaşımdaki arz bırakıyor; buna karşılık bir Token Terminal incelemesi, ağda ikinci çeyrek için 203,9 milyon işlemle bir rekor saydı. Spot ETH son 24 saatte yaklaşık yüzde 5 geriledi — yapısal daralma ile kısa vadeli fiyatın el ele yürümediğinin küçük ama net bir hatırlatıcısı.