Coinbase ‘Her Şeyin Borsası’nı Kuruyor: Halka Arz Öncesi Perp Hacmi 12 Milyar Dolara Ulaştı, Bitcoin 65 Bin Dolar Civarında

Kripto Haberleri

Coinbase, bugüne kadarki en iddialı genişleme hamlesini duyurarak kendisini kripto ile geleneksel finansı tek çatı altında birleştiren bir ‘her şeyin borsası’ olarak konumlandırdı. Şirketin son Sistem Güncellemesi (System Update), müşterilere dijital varlıkların yanı sıra ABD hisse senetleri, ETF’ler ve endekslerde işlem yapma, rakip aracı kurumlardaki hisse portföylerini taşıma ve hem hisse hem de kripto opsiyonlarına erişme imkânı sunuyor. Pakete birebir teminatlandırılan ve temettüleri doğrudan aktarılan tokenize hisseler, yapay zeka (AI) ve savunma sepetlerine bağlı sürekli vadeli işlemler (perpetual futures), halka arz öncesi (pre-IPO) sözleşmeler ve SEC kayıtlı bir yapay zeka danışmanı da eklendi. Bireysel tarafta ise USDC destekli kredi kartı, Bitcoin seyahat ödülleri, stake edilmiş Solana karşılığı krediler ve varlık sınıfları arasında portföyleri otonom yöneten otomatik yapay zeka ticaret botu ajanları yer alıyor.

Halka arz öncesi sürekli vadeli işlem piyasası da buna paralel biçimde patlama yaşıyor. Zincir üstü ve borsa verileri, nominal hacmin Haziran ayında yaklaşık 12 milyar dolara ulaştığını gösteriyor; bu, segmentin yalnızca 2 milyon dolar işlem gördüğü Mart ayına kıyasla tam 6.000 katlık bir sıçrama anlamına geliyor. Yatırımcıların özel şirketlere borsaya açılmadan önce pozisyon almasına olanak tanıyan bu ürünler, kripto platformlarındaki tüm sürekli vadeli hisse işlemlerinin artık yüzde 55’ini oluşturuyor; bu oran Mayıs ayında yalnızca yüzde 5’ti. Haziran ayında 10,3 milyar dolarlık hacim, yüzde 83’lük pazar payı ve aylık bazda 20 katlık artışla Binance açık ara lider konumda; Bitget ise 1,3 milyar dolarla geride kalıyor. Talep özellikle SpaceX, OpenAI ve Quantinuum çevresinde yoğunlaştı; SpaceX 12 Haziran’da SPCX koduyla listelendi.

Merkez bankaları altında ısrarlı alıcı olmayı sürdürerek itibari (fiat) rezervlere yönelik temkinli tavırlarını koruyor. Para otoritelerinin rekor düzeyde yüzde 45’i önümüzdeki on iki ayda külçe altın varlıklarını artırmayı planlıyor ki bu kayıtlardaki en yüksek seviye; yüzde 89’u küresel resmi altın rezervlerinin yükseleceğini öngörürken yalnızca yüzde 1’i düşüş bekliyor. Resmi alıcılar 2022’den bu yana yılda ortalama 1.000 ton altın aldı; bu, önceki on yılın iki katı bir tempo. Nisan ayında 19 ton ekleyerek yeniden net alıma geçtiler; Polonya 14 tonla başı çekerken Çin 18 aylık alım serisini uzattı. Katılımcıların yaklaşık yüzde 74’ü dolar payının düşeceğini bekliyor ki bu, dolarsızlaşma (de-dollarization) eğiliminde tüm zamanların zirvesine yakın rekor bir seviye.

ABD’li yasa koyucular, merkez bankası dijital parasına yönelik geçici yasağı yeniden canlandıran iki kanatlı bir uzlaşıya vardı. 21st Century ROAD to Housing Act olarak bilinen H.R. 6644 sayılı tasarının güncellenen metni, Federal Rezerv’in 31 Aralık 2030’a kadar bir CBDC ihraç etmesini veya oluşturmasını yasaklıyor. Tasarı, nakit benzeri gizlilik korumalarını muhafaza eden stablecoin gibi açık ve izinsiz özel dolar varlıklarını kapsam dışında tutuyor. Uzlaşı ayrıca afet kurtarma hibe programına üç yıllık bir sona erme süresi, kurumsal konut alıcılarına sınırlamalar ve dokuz toplum bankacılığı düzenlemesi getiriyor. Metin şimdi yeniden Senato gündemine dönüyor; ancak Temsilciler Meclisi’ndeki bazı muhafazakârlar dijital dolar yasağının süreyle sınırlı değil kalıcı olması için baskı yapıyor.

Düzenlemeye tabi altyapı sağlayıcıları, kritik bir lisanslama son tarihi öncesinde Avrupa’nın sıkılaşan kurallarına yetişmek için yarışıyor. BitGo, borsaların ve fintech şirketlerinin uyum süreçlerini şirket içinde inşa etmek yerine API’ler aracılığıyla düzenlemeye tabi saklama, işlem, müşteri kabulü ve cüzdan sistemlerine bağlanmasına olanak tanıyan MiCA uyumlu bir hizmet olarak kripto (crypto-as-a-service) platformu başlattı. Platform; programatik KYC, işlem kontrolleri ve itibari para giriş-çıkışları için SEPA altyapısı üzerinden euro takasını destekliyor. Hamle, AB’nin 1 Temmuz MiCA son tarihinin yaklaştığı bir dönemde geldi; bu tarih, şirketlerin blok genelinde müşterilerine hizmet vermeyi sürdürebilmek için yetkilendirme almasını zorunlu kılıyor. BitGo, BaFin lisansını Mayıs 2025’te aldı ve aciliyet özellikle eski ulusal kayıt rejimlerinin kademeli olarak kaldırıldığı Polonya ve Litvanya’da en yüksek seviyede.

Tahmin piyasaları, kurumsal benimsemenin hızlanmasıyla birlikte kurumsal riskten korunma (hedging) araçlarına dönüşüyor. Olay sözleşmeleri (event contracts), şirketlerin gümrük tarifeleri ya da düzenleyici kararlar gibi belirli riskleri, bir olay gerçekleşirse 1 dolardan itfa edilen ikili ‘Evet’ payları satın alarak dengelemesine imkân tanıyor. 1 milyon dolarlık bir zararı korumaya almak isteyen bir masa, tanesi 0,10 dolardan yaklaşık 1,11 milyon kontrata, yani yaklaşık 111.000 dolara ihtiyaç duyabilir; ancak sığ emir defteri derinliği ve oracle anlaşmazlıkları uygulamayı zorlaştırıyor. Kalshi’nin kurumsal hacmi altı ayda yüzde 800 arttı; Kalshi ve Polymarket’in toplam aylık işlem hacmi ise Ocak ayındaki 7,2 milyar dolardan Haziran’a gelindiğinde yaklaşık 14 milyar dolara yükseldi. Serbest fonlar (hedge fund) bordro verilerine dayalı sözleşmeleri dengeleyici portföy pozisyonlarıyla eşleştiriyor.

Tüm bu gelişmeler tek bir yöne işaret ediyor: makro temkinlilik artarken kripto rayları ile geleneksel finans arasındaki sınır eriyor. COINOTAG’in toplam piyasa verileri bu gerilimi net biçimde ortaya koyuyor. Korku ve Açgözlülük Endeksi (Fear and Greed Index) 22 seviyesinde, yani aşırı korku bölgesinin derinliklerinde ve ayı piyasası koşullarıyla uyumlu; toplam kripto piyasa değeri ise 1,86 trilyon dolar civarında. Bitcoin dominansı yüzde 69,8’e tırmandı ve bu durum, Bitcoin 65.000 dolar civarında işlem görürken altcoin riskinden savunmacı bir kaçışa işaret ediyor. Merkez bankalarının rekor altın talebini ve CBDC yasağını besleyen aynı dolarsızlaşma içgüdüsü, kurumların tokenize hisseleri, halka arz öncesi perpleri ve düzenlemeye tabi tahmin piyasalarını benimsemesini de körüklüyor.