Bitwise, ABD'nin İlk Spot NEAR (NEAR) ETF'si NRR'yi Yüzde 0,75 Ücretle NYSE Arca'da Listeledi

Bitwise NRR'yi NYSE Arca'da İşleme Açtı

Bitwise Asset Management'ın spot Near (NEAR) borsada işlem gören fonu (exchange-traded fund, ETF) Salı günü NYSE Arca'da NRR koduyla işlemeye başladı. Bu, yapay zekâ odaklı bir layer-1 token etrafında kurulan ABD'nin ilk spot ürünü. Fon yıllık yüzde 0,75 yönetim ücreti alıyor; yani 10.000 dolarlık yatırımda yılda 75 dolar. Vadeli sözleşmeler yerine gerçek NEAR token'ları tutan ürün, aracı kurum müşterilerine kripto borsası hesabı açmaya ya da bir cüzdan'ı kendi başına yönetmeye gerek kalmadan doğrudan(token) maruz kalma imkânı sunuyor.

NRR'yi farklı kılan şey stake edilmesi. Bitwise'in kendi ekibi, fonun NEAR varlıklarını stake ederek ortalama yüzde 5 civarındaki ağ ödüllerini yakalamaya çalışacak; bu ödüller hisse başına değerin yükselmesi biçiminde hissedarlara yansıyacak. Ancak şirketin açıklama belgeleri bu ödüllerin garanti edilmediği ve slashing (ağ kurallarını ihlal eden doğrulayıcıya uygulanan ceza) riskinin bulunduğu konusunda açık uyarıda bulunuyor. Tek varlık sınıfına odaklanan bir fonun değerinin önemli bir bölümünü ya da tamamını kaybedebileceği de belirtiliyor.

Listeleme, güçlü bir fiyat performansının üzerine geldi. Yayın anında Binance'te NEAR yaklaşık 5,09 dolardan işlem görüyordu; bu, token'ın Ağustos'taki 1,60 dolar civarındaki diplerinin kabaca üç katına işaret ediyor. Piyasa değeri 6,5 milyar dolar civarında; token, 20 doların üzerindeki tüm zamanların zirvesinden (tüm zamanların en yüksek seviyesi) hâlâ yüzde 75 geride. Near'ın ortak kurucusu Illia Polosukhin, modern yapay zekâ modellerinin temelindeki Transformer mimarisinin yaratıcılarından biri; Bitwise'in tezi de kullanıcı adına ödeme yapan, rezervasyon yapan ve işlem yapan, giderek artan biçimde yapay zekâ kripto cüzdanı üzerinden hareket eden AI ajanlara dayanıyor. Şirket, zincirler arası takas servisi Near Intents'in — dappOS gibi intent-merkezli yönlendirme protokolleriyle rekabet eden bu servis — 32 milyar doların üzerinde hacim işlediğini de hatırlatıyor. Bitwise, fon için Delaware evrakını Nisan 2025'te NEAR'ın 2,61 dolarda işlem gördüğü bir dönemde sundu; Grayscale ise NEAR güven fonunu ETF'ye dönüştürmek için Ocak 2026'da, token 1,54 dolara yakınken başvurdu. Yol, Eylül 2025'te açıldı: SEC'in genel listeleme standartları, borsaların emtia bazlı güven fonlarını ürün bazında onay almadan listeleyebilmesinin önünü açtı; Litecoin, Hedera ve Solana ETF'leri — Bitwise'in Solana staking fonu dahil — bu kararın ardından hayata geçti.

Cboe ve S&P DJI Anlaşmayı Uzattı

Cboe Global Markets ile S&P Dow Jones Indices, Pazartesi günü Cboe'nin S&P 500 Index (SPX) opsiyonlarına ilişkin münhasır lisans anlaşmasını 25 yıl uzattıklarını duyurdu; münhasırlık böylece 2051 yılına kadar sabitlenmiş oldu. Trader'ların gözünü diktiği madde ise duyurunun daha aşağısında gizliydi: iki şirket, "geleneksel endeks türevlerinin ötesinde, tokenize opsiyon sözleşmeleri gibi ürünler dahil olmak üzere inovasyon üzerinde iş birliği yapabilir" ifadesini kullandı.

Tokenize bir ürün, takvim ya da teknik mekanizma duyurulmadı — tokenize opsiyonlar anlaşma kapsamında izin verilen bir yön, başlatılmış bir ürün değil. Yine de ufukta görünen fırsatın arkasındaki ölçek kayda değer. Cboe'nin açıkladığı rakamlara göre SPX opsiyonları dünyanın en yoğun işlem gören endeks türevleri arasında; 2025'te rekor düzeyde 970,6 milyon sözleşme el değiştirdi ve oturum başına ortalama 3,9 milyon sözleşmeye ulaşıldı. S&P DJI'ın endeksleri, trilyonlarca dolar ölçeğindeki yatırım ürünlerinin temelini oluşturuyor. S&P DJI CEO'su Catherine Clay, ABD hisse senedi maruziyetine olan yatırımcı talebinin "hız kazanmaya devam ettiğini" söyledi.

Tokenizasyon, hisse senetleri, fonlar ve kredi gibi geleneksel varlıkları blokzinciri raylarına taşıyor; böylece bu varlıklar günün 24 saati işlem görebiliyor, daha hızlı mutabakat yapabiliyor ve ticaret, borç verme ile teminat sistemleri arasında dolaşabiliyor. Opsiyonlarda teminat zincir üzerinde tutulabilirken, kullanım fiyatı ve vade tarihi akıllı sözleşmeye kodlanabiliyor; mutabakat, piyasa verisine karşı otomatik olarak işletiliyor ve aracılar azalıyor — bu verimlilik hedefi, merkeziyetsiz finansın tasarım ilkeleriyle aynı eksende yer alıyor.

Bu modelin altyapı inşası zaten görünür durumda: Nasdaq, Kraken'ın üst şirketi Payward ile oy kullanılabilen tokenize hisse senetleri geliştiriyor; New York Stock Exchange tokenize hisse ve ETF'ler için 7/24 bir mekan kuruyor; 100 trilyon doların üzerinde varlığı saklayan Depository Trust & Clearing Corporation ise DTC tokenizasyon servisini Ekim'de başlatmayı planlıyor. S&P DJI amiral gemisi endeksini daha önce de zincir üstüne lisansladı: yetkilendirdiği ilk blokzinciri bazlı endeks fonu SPXA için Centrifuge'a ve Hyperliquid üzerinde işlem gören 7/24 vadeli (perpetual futures) ürün için Trade[XYZ]'e. Cboe CEO'su Craig Donohue, uzatmanın "inovasyonun yeni sınırlarını keşfetmek için önemli bir çalışma alanı" sağladığını belirtti. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Gate üzerinden canlı takip edebilir.

Spot ETF'lerden Tokenize Türevlere

İncelediğimiz SEC basın açıklaması, Komisyon'un belirlediği kriterleri karşılayan emtia bazlı güven fonlarının, her ürün için ayrı onay alınmaksızın ulusal borsalarda listelenip işlem görebileceğini belirtiyor — NRR'nin aynı gün listelenebilmesini mümkün kılan tam da bu altyapı. Cboe–S&P DJI uzatmasıyla birlikte okunduğunda masamızda öne çıkan bir yayın hattı var: düzenlenmiş ambalajlar, dijital varlık maruziyetini iki yönde de içine çekiyor. Spot ETF'ler token'ları sıradan aracı kurum hesaplarına taşırken, tokenize türevler geleneksel finans (TradFi) endekslerini temel katmanlardan altcoin ekosistemine ve layer-2 ağlarına kadar halka açık blokzincirlerine itiyor. Hiçbir duyuru tek başına bir ürünün çıkacağını garanti etmiyor; ancak çerçeveler artık yerinde ve iki tarafın da ihraççıları hiç kapanmayan bir zincir üstü pazar için mevzi kazanıyor.