Visa, Solana ve Ethereum Üzerinden USDC ile Kart Ödemeleri Mutabakatını Pilot Olarak Test Ediyor

Visa'nın 2023 USDC Mutabakat Pilotu

10 Ekim Cuma günü yayımlanan bir IOSG araştırma raporu, blok zincir teknolojisinin kart ödemesi sektörüne vitrininden değil, arka ofisten girdiği iddiasını ortaya koyuyor ve bu argümanı Visa'nın USDC pilotu üzerine kuruyor. Rapor, dört şirketi inceliyor: ödeme altyapısı sağlayıcıları Visa ve Stripe, tüketici finansı platformu PayPal ile aracılık ve kripto hizmetlerini aynı çatı altında toplayan Robinhood. IOSG'nin çerçevesi bilinçli biçimde dar tutulmuş: bu şirketler klasik finansın yerini almıyor, aksine onun arkasında duran mutabakat ve likidite katmanına dağıtılmış defterleri bağlıyor. Bu mimaride stablecoin, fiat para ile zincir üstü piyasalar arasındaki bağlayıcı işlevi görüyor; IOSG bu sayede mutabakat sürelerinin kısalacağını ve sınır ötesi transferlerde sürtünmenin azalacağını öngörüyor. Rapor, elde edilecek tasarruf ve işlem kazanımlarının her şirketin ödeme yapısına ve kullanım koşullarına göre değişeceğini de açıkça belirtiyor. Soyut tablonun ardındaki somut örnek USDC mutabakatı. Visa, Eylül 2023'te duyurduğu pilot için ABD dolarına sabitlenmiş bir token olan USD Coin (USDC)'yi seçti ve şirket, fiat ödemeleri Solana (SOL) ile Ethereum ağları üzerinden taşıyarak VisaNet'te onaylanan ödemeleri kapattığını açıkladı. Kart sahibinin tarafında hiçbir şey değişmedi. Değişiklik bir adım geride, bankalarla tacirler arasındaki fon hareketinde yaşandı: Visa, iki açık blok zinciri kullanarak USDC'yi ihraççı ve tahsilat ortağı bankaları arasında transfer etti; bu rol, ağlar arasında zincirler arası köprülerin üstlendiği işleve benziyor. Yani token, tüketicinin kart hamlesini değil, katılımcı bankalar arasındaki fiat bacağını devraldı. USDC fiyatının bu hikâyedle ilgisi yok: token dolar peginde işlem görmeye devam ediyor ve gelişme raylarla ilgili, değerlemeyle değil. IOSG, kart ekonomisinin en yavaş ve en pahalı halkası olan mutabakatın, dağıtılmış defterlerin ilk kazancını bu katmanda elde ettiğini söylerken tek bir programın tüm sektör için ölçüt olamayacağı uyarısını da ekliyor.

Stripe'ın Bridge Alımı ve 1,4 Trilyon Dolarlık Hacim

İkinci vaka Stripe'tan geliyor. Şirket, Şubat 2025'te stablecoin ödemeleri için altyapı kuran Bridge'i satın aldığını tamamladığını duyurdu; böylece Visa'nın test ettiği mutabakat tezine kendi bünyesinde sahip olduğu raylarla erişti. Ölçek de önemli. Stripe, 2024 yılı için yıllık ödeme işleme hacminin 1,4 trilyon dolar olduğunu açıkladı ve bu rakamı hem şirket hem IOSG raporu, Stripe'ın tüm ödeme yöntemlerindeki toplam işleme hacmi olarak okuyor. Bu, stablecoin ödeme hacmi değil, Bridge alımından doğan gelir de değil; rapor bu ayrımı açıkça çiziyor. İki hamle birlikte okunduğunda IOSG'nin bir desen dediği şey ortaya çıkıyor: blok zincir ya doğrudan mutabakata uygulanıyor, Visa'daki gibi, ya da altyapı mülkiyetiyle güvenceye bağlanıyor, Stripe'taki gibi. Rapor bu argümanı zincir üstü borçlanma ve likidite için geliştirilen dapp uygulamalarına da taşıyor ve şirketlerin arka ofiste bu piyasalardan beslenip tüketiciye standart korumalı, regüle ürünler sunabileceğini öneriyor. IOSG bunu bir iş fırsatı olarak sunuyor ama sınırları da işaretliyor: incelemedeki her şirket merkeziyetsiz finansı devreye almış değil, tarif edilen tablo tamamlanmış bir yaygınlaşma değil, bir yön. Rekabet tarafında rapor, kazananları belirleyecek dört faktörü sayıyor: geniş dağıtım ağları, kullanıcı güveni, düzenlemelere uyum sağlama yeteneği ve ödeme altyapısı üzerinde kontrol. Ayrıca stablecoin'lerin aynı anda birden fazla ödeme ağına bağlanması için tasarım önerileri getiriyor. Bunların kalıcı kâra dönüşüp dönüşmeyeceği ise raporun kendi hesabına göre düzenleyici gerekliliklere, itfa ve saklama yapılarına, işletme maliyetlerine ve fiili kullanım talebine bağlı. Düzenleme alanını zaten şekillendiriyor: USDC'nin ihraççısı Circle, Avrupa Birliği'nden MiCA kapsamındaki yüzde 60'lık banka mevduatı kuralını kaldırmasını istedi; Avrupa Merkez Bankası ise MiCA'daki getiri yasağını staking'e kadar genişletmek için bastırıyor ve bu kararlar, mutabakat pilotlarının Avrupa'da ne kadar ileri gidebileceğini sınırlayacak.

Perakende Uygulamalardan Çok Mutabakat Rayları

Raporun en işe yarar katkısı, teknolojiyi nereye koyduğu. Visa'nın pilotu mekanizmayı net biçimde adlandırıyor: yetkilendirme dokunulmadan bırakılmış, mutabakat token'laştırılmış ve USDC, Solana (SOL) ile Ethereum üzerinde ihraççı ve tahsilat ortağı bankaları arasında hareket etmiş. IOSG, Eylül 2023 tarihli bu tasarımı şablon olarak alıyor. Stripe'ın Şubat 2025'teki Bridge alımı ise aynı fikrin altyapı katmanını güvenceye bağlıyor. İki vakanın kapatmadığı soru kapsam. Rapor dört şirket sayıyor ve hiçbir yerde bu listenin eksiksiz olduğu ya da programlarının sektör genelini yansıttığı söylenmiyor; aktarıldığı haliyle tablo parçalı. Perakende kullanımı ise kendi kendine büyüyor: USDC kart ödemeleri Eylül'de 439 milyon doları aşarak USDT hacminin üç katına ulaştı; bu durumu önceki haberimizde ele almıştık. Öte yandan Bitcoin (BTC) fiyatının cumartesi günü 82.866 dolar civarında işlem görmesi, mutabakat altyapısı kurulan dünya ile spekülatif pazarın hâlâ ne kadar ayrı durduğunu gösteriyor.