Putin, Bitcoin'e (BTC) 300.000 Rublelik Sınır Getiren Kripto Yasasını İmzaladı

Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, ülkenin kripto para piyasasını kapsamlı biçimde düzenleyen ilk yasa olan 282-FZ sayılı Federal Kanun'u imzaladı. Bitcoin (BTC) başta olmak üzere kripto varlıkları ve dijital hakları kapsayan yasanın temel hükümleri 1 Eylül 2026'da yürürlüğe girecek. Düzenleme, borsa ve saklama faaliyetlerini devlet siciline bağlayarak Rusya Merkez Bankası'na piyasa gözetim yetkisi veriyor. Kripto paraların yurt içi ödeme aracı olarak kullanılmasına yönelik yasak korunurken, alım satım, varlık bulundurma ve profesyonel hizmetler için yasal çerçeve oluşturuluyor. Sicile kayıtlı olmayan hiçbir kuruluş borsa veya dönüşüm faaliyeti yürütemeyecek; başvuru sahiplerinin en az 15 milyon ruble öz sermaye bulundurması ve finansal piyasa öz düzenleme kuruluşuna üye olması gerekiyor. Yasa, kapsam dahilindeki borsa faaliyetini bir firmanın kendi adına ve kendi hesabına organize işlem yapması olarak tanımlıyor; bu faaliyetin eşiği aylık en az iki işlem ve toplamda 3,5 milyon rubleyi aşan hacim olarak belirlenmiş. Mevcut operatörler geçiş döneminde faaliyetlerine devam edebilecek, kripto varlık sahipleri ise vergi beyannameleri eksik olsa bile yargısal koruma altına alınacak. Ödeme kısıtlaması tanıtım alanına da uzanıyor: işletmeler mal, hizmet veya fikri mülkiyetlerini dijital varlıklarla satın alınabilir şekilde tanıtamayacak. Dört istisna geçerliliğini koruyor: yerleşik ve yerleşik olmayan kişiler dış ticaret sözleşmelerini kripto ile ödeyebilecek, madenciler ürettikleri coinleri kullanabilecek, bilgi sistemi ücretleri kuralların izin verdiği yerde ödenebilecek ve menkul kıymetler, diğer kripto tokenları veya dijital haklarla ilgili ödemeler yapılabilecek. Transfer kısıtlamaları ve yerleşik olmayan dijital saklama hizmetlerine ilişkin kurallar 1 Temmuz 2027'ye, dijital finansal varlık ihracı hükümleri ise 1 Eylül 2027'ye kadar aşamalı olarak devreye alınacak. Yasa hiçbir tokena yasal ödeme aracı statüsü tanımıyor ve yurt içi perakende ödeme yasağını aynen sürdürüyor. Piyasa katılımcıları açısından asıl soru, merkez bankasının sicili nasıl uygulayacağı, altcoin listelemelerinin likidite açısından nasıl değerlendirileceği ve bir yapay zeka kripto cüzdanı ile ilişkilendirilen hizmetler de dahil olmak üzere saklama platformlarının aynı lisans kapsamına girip girmeyeceği olacak.

Aynı yasa, sıradan yatırımcılar için kontrollü bir perakende kanal oluşturuyor. Bireysel yatırımcılar, nitelikli aracı kurumlar aracılığıyla yüksek likiditeli kripto varlıkları satın alabilecek ancak yıllık alım limiti aracı başına 300.000 ruble — yaklaşık 3.700 dolar — ile sınırlandırılmış. Resmi metin; borsaları, saklama kuruluşlarını, aracı kurumları, takas kurumlarını ve yatırımcıları düzenlenmiş piyasa katılımcıları olarak tanımlıyor. Bu rollerin Rus hukukunda ilk kez birlikte ele alınması dikkat çekici. Profesyonel yatırımcılar için parasal bir üst sınır bulunmuyor ve izin verilen tüm varlıklara erişim sağlanabiliyor; ancak her alıcının işlem öncesinde uygunluk testinden geçmesi zorunlu. Perakende kullanıcılar, önceki kripto işlem geçmişlerini belgeleyerek profesyonel statü kazanabiliyor; ancak yüksek likiditeli varlıkların resmi listesi henüz yayımlanmadı. Metinde, yapay zeka işlem botu gibi otomatik araçların aracı kurum rejimi altında nasıl ele alınacağına dair bir hüküm yer almıyor. Bu eksiklik önemli çünkü sınır yalnızca onaylanmış enstrümanlar için geçerli ve düzenleyiciler, tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın işlem gören varlıkların veya yeni ihraç edilen tokenların uygun sayılıp sayılmayacağını henüz açıklamadı. Yasa ayrıca kripto paraları yurt içi ödeme sisteminin dışında tutarak yasal ödeme aracı statüsü vermiyor, ancak sınır ötesi ticaret ödemelerini onaylı bir istisna olarak koruyor. Bu hüküm, 2024'ten itibaren yürürlükte olan ve şirketlerin Batılı finansal kısıtlamaların etkisini azaltmak için dış ticarette dijital varlık kullanmasına izin veren politikayı sürdürüyor. Altyapı tarafında borsaların devlet siciline girmesi, yaklaşık 185.000 dolara karşılık gelen 15 milyon ruble öz sermaye bulundurması ve bir öz düzenleme kuruluşuna üye olması şart. Yasa tasarısı nisanda ilk okumayı geçtikten sonra geçen ay Devlet Duması'nda kabul edildi ve Putin'in imzasıyla kesinleşti. Eş zamanlı olarak ayrı düzenleme süreçleri de ilerliyor: Merkez Bankası kısa süre önce dijital varlıkların ve dijital hakların organize ticaretine ilişkin bir taslak rejim yayımladı; bu taslak borsaları ve saklama kuruluşlarını kapsıyor. Hükümet ayrıca Moskova, Moskova bölgesi ve Kursk'un bazı kesimlerinde madencilik ve madencilik havuzu katılımını 15 Ağustos'tan 2032'ye kadar yasaklayan bir kararname çıkardı. Ortaya çıkan tablo, lisanslı ticareti ve sınırlı perakende erişimi yasallaştırırken ödemeleri, madencilik coğrafyasını ve ihraççı kurallarını sonraki aşamalarda kısıtlayan bir çerçeve.

Yasanın sınır ötesi ödeme kanalı, dışarıdan anında baskıyla karşı karşıya. Temmuz ayında Avrupa Birliği'nin 21'inci yaptırım paketi, A7 sınır ötesi ödeme ağını ve onun A7A5 stablecoin'ini hedef aldı. Zincir üstü verilere göre bu stablecoin bugüne kadar yaklaşık 120 milyar dolarlık kümülatif işlem hacmi gerçekleştirdi. Gürcistan, BAE, Panama, Marshall Adaları, Kırgızistan ve Belarus'ta faaliyet gösteren 14 kripto platformu işlem yasağı kapsamına alındı. Birlik ayrıca, Rusya'ya yardımcı olan üçüncü ülke kripto hizmet sağlayıcılarıyla AB kuruluşlarının işlem yapmasını kapsamlı biçimde yasaklayabilecek bir mekanizma getirdi. Yurt içinde ise 1 Eylül yürürlük tarihi, Rusya Merkez Bankası'nın dijital rublesinin zorunlu kullanıma alınmasıyla çakışıyor. Bu kapsamda 12 sistemik açıdan önemli bankanın CBDC cinsinden transfer ve ödeme işlemesi, yıllık geliri 120 milyon rublenin üzerinde olan perakendecilerin ise dijital rubleyi kabul etmesi zorunlu hale geliyor.

Yasanın yüksek likidite şartı artık somut sayısal eşiklere bağlanmış durumda: bir varlığın halka açık işleme uygun sayılabilmesi için iki yıllık dönemde ortalama piyasa değerinin 5 trilyon rublenin üzerinde, günlük işlem hacminin ise 1 trilyon rubleyi aşması gerekiyor. Şu anda bu iki kriteri birden karşılayan yalnızca üç varlık var: Bitcoin, Ethereum (ETH) ve USDT stablecoin'i. Bu durum, onaylı perakende menüsünü fiilen üç enstrümanla sınırlıyor. Devlet Duması Finansal Piyasalar Komitesi Başkanı Anatoly Aksakov, lisans rejimini anonim cüzdanların ve gri piyasa işlemlerinin reddi olarak çerçevelendirdi. Çerçevenin uygulama takvimi, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki süreçle de bir karşıtlık oluşturuyor: Senato Bankacılık Komitesi mayıs ayında CLARITY piyasa yapısı yasa tasarısını 15'e karşı 9 oyla ilerletti, ancak tasarının yürürlüğe girmesi için hâlâ Senato genel kurulundan geçmesi, Temsilciler Meclisi'ndeki rakip versiyonla uzlaştırılması ve başkanın imzasını alması gerekiyor.

(11:59 UTC itibarıyla) COINOTAG'ın değerlendirmesine göre 282-FZ sayılı Federal Kanun, Rusya'nın önceki hoşgörü politikasını yasaklama değil, lisanslı bir piyasaya dönüştürüyor. Bir taslak değil, federal kanun olarak yayımlanan nihai düzenleme; borsa operatörlerini, saklama kuruluşlarını, bankaları ve yatırımcıları 1 Eylül 2026'dan itibaren bağlıyor; bazı hükümler 2027'ye ertelenmiş durumda. Yasa, varlık bulundurmayı ve düzenlenmiş ticareti yasallaştırırken yurt içi ödemeleri yasaklı tutuyor ve sınır ötesi ödemeyi ana parasal kullanım kanalı olarak koruyor. Süreç, Putin'in 2024'teki "kim yasaklayabilir, kimse yasaklayamaz" çıkışından, kripto parayı kabul ederken perakende, ödeme ve madencilik sınırlarını kontrol altında tutan kayıtlı bir piyasaya uzanan bir yay çiziyor.