Bitcoin (BTC) 126.000 Dolarlık Zirveden Bir Yıl Sonra Yüzde 32 Geride Bıraktı

126.000 Doların Ardından Sığ Bir Yıl

Bu döngüyü tanımlayan şey, hiçbir zaman çöküşe dönüşmeyen geri çekilme oldu: tüm zamanların zirvesi olan 126.000 dolar barajının üzerinde 6 Ekim 2025'te baskı gören Bitcoin (BTC) fiyatı, salı günü tam bir yıl sonra 86.000 dolar civarında işlem görüyor ve düşüş yüzde 32'de kalıyor. Geleneksel piyasalarda bu büyüklükte bir düşüş çöküş diye okunur; burada ise kayıtlara geçen en yumuşak yıldönümü. Kıyaslayın: 2013 zirvesinden bir yıl sonra varlık yüzde 69,7 daha düşük, Aralık 2017 tepesinden bir yıl sonra yüzde 82,3, Kasım 2021 zirvesinden bir yıl sonra ise yüzde 74,6 gerideydi. Yumuşaklık yalnızca yıldönümüne özgü değil, ayı piyasası boyunca da sürüyor: döngü dibini 30 Haziran'da 59.000 doların hemen altında bıraktı, bu da yüzde 53'ün biraz üzerinde bir geri çekilme anlamına geliyor; oysa önceki ayıları kapatan düşüşler yüzde 77 ile 85 arasında dalgalanıyordu. Bu döngü okumasının adım adım nasıl yapılacağını Bitcoin (BTC) Rainbow Chart rehberimizde ayrıntılı ele almıştık. Canlı izleme verilerimiz saat 09:00 UTC sonrasında spot fiyatı 86.030 dolar olarak gösterdi; sabah okumasına göre yüzde 0,2'lik artış, yıldönümü matematiğini fiilen değiştirmiyor. Derinlik kadar şekil de değişti. Önceki ayı evreleri dibini genellikle bir yıl sınırında ya da ötesinde buluyordu; bu döngü ise yaklaşık dokuz ay sonra dip yaptı ve o tarihten bu yana hızlı tamir etti, Haziran dibinden 27.000 doların üzerinde toparlanarak spotu tekrar 86.000 doların üzerine taşıdı; bu, Mike McGlone'un bitcoin'i doların 18 aylık zirvesine karşı çerçevelediği sırada masamızın incelediği seviyeydi. Yıldönümünü tek bir olay üretmedi ve gerekmiyor da: daha sığ eğri, varlığa kimin sahip olduğu, altında ne kadar kaldıraç biriktiği ve artık ne kadar sakin işlem gördüğüyle belirlenen yapısal bir sonuç. Bu üç koşul da son on iki ay boyunca bozulmadan ayakta kaldı.

Kurumsal Eller, Temizlenmiş Kaldıraç

Cevap alıcı kitlesinde yatıyor. Önceki her boğa piyasası borçla alınan parayla işlem yapan bireysel yatırımcıların sırtında yükseldi ve bu ralliler kaldıraçlı rallilerin nasıl bittiğini bilir: 2022'deki fon çöküşleri ve borsa iflaslarıyla. 2023–2025 yükselişi ise düzenlenmiş araçlar üzerinden kurumsal tahsisle finanse edildi ve mevcut düşüş, bir kredi arızasından çok bu akışların makro odaklı tersine dönmesini yansıtıyor. HashKey Group kıdemli araştırmacısı Tim Sun, kısalmış geri çekilme süresini ve dipte geçirilen sürenin kısalmasını öne çıkarıyor; talebin artık ETF'lerden, varlık yöneticilerinden, aile ofislerinden ve şirketlerden geldiğini, satışın tahsis değişikliklerinden kaynaklandığı için kalıcı bir negatif geri besleme döngüsünün oluşmadığını not ediyor. Primal Fund'dan Griffin Ardern mekanizmayı açıklıyor: ETF tahsis parası hedef ağırlıklara göre yeniden dengeleme yapar ve yapısal olarak düşükte alır; kaldıraç da tam tepede temizlendi ve hiçbir zaman gerçekten geri dönmedi. Zira varlığın yüzde 80'e inişi birkaç aylık basamaklı tasfiye dalgalarına, yüzde 53'ün oluşması ise dokuz aya bırakılmasının sebebi bu. O temizlik tek bir seansta gerçekleşti: geçen yıl 10 Ekim'de makro kaynaklı satış dalgası piyasada 19 milyar doların üzerinde türev tasfiyesini zorunlu kıldı; Binance'te USDe, wBETH ve BNSOL'de fiyat sapmaları ve birkaç borsada otomatik kaldıraç azaltma stresi büyüttü. Bu desen, o tarihten bu yana daha küçük tasfiye dalgalanmalarında yankılandı. Volatilite de aynı yolu izledi: yıllıklandırılmış gerçekleşen volatilite yüzde 40 civarında, uzun vadeli seviyeler ise yüzde 80'in üzerinde; DVOL endeksi 35 bandına çakılı. STS Digital'den Jeff Anderson bunu sakin çöküşlerin bedeli olarak okuyor: sığ geri çekilmeler, daha düşük tepelere takas ediliyor. Sun yine de sert yukarı hareketi dışlamıyor, çünkü Bitcoin halving takvimiyle belirlenen 21 milyon üst sınır, uzun vadede ellerde tutulan yüksek arz payı ve yoğunlaşan talep fiyatları doğrusal olmayan sıçramalara itebilir. Açık risk ise 30 yıllık Hazine tahvil faizi: yıl içinde 80 baz puanı aşan yükselişle son zamanlarda 5,7%'de, Nisan 2002'den bu yana görülmemiş bir seviye. Ağustos'taki genişletilmiş Hazine geri alımı varlığı günler içinde yaklaşık 64.000 dolardan 80.000 doların yakınına taşıdı, fakat faizler sertleşmeye devam ediyor; Ardern bu savunma çökmeye devam ederse döngünün sığ kalmayabileceği uyarısını yapıyor.

84.794 Dolar Destek, 87.353 Dolar Direnç

COINOTAG'ın 42 göstergeli bileşik destek/direnç puanlama motoru tabloyu şöyle çiziyor: spot 86.030 dolar, yaklaşık 1,73 trilyon dolarlık piyasa değeriyle birlikte; S1, LVN 5 ve Ichimoku Tenkan sinyallerinin kesiştiği 84.794 dolar desteği 100 üzerinden 83 puan alıyor, hemen ardındaki 83.719 dolar da (EMA 20, Fibo 0,114) 83 puanla korunuyor. Önceki günün zirvesi, Keltner Üst bandı ve Fibo 0,000 kesişimine dayanan 87.353 dolar direnci ise 81 puanla işaretli. RSI'nin 63,77'de ve ayı MACD sinyaliyle sağlam yükseliş trendi içinde okunan tablo bir konsolidasyona işaret ediyor. 0,0029%'luk fonlama oranı, 16,44 milyar dolarlık açık pozisyon ve 1,16 uzun/kısa oranı kaldıracın var ama kalabalık olmadığını gösteriyor; 73'teki Korku ve Açgözlülük endeksi ise duyguları ılık tutuyor. 87.353 doların geri alınması 88.692 doları açıyor; 84.794 doların kaybı ise tabloyu 83.719 dolara devrediyor. Bu yılın değiştirmediği şey zeminin kendisiydi ve tam Bitcoin teknik analizi okumamız bu sürekliliği olduğu gibi doğruluyor.