Kyle Doops'un Rölatif Güç Taraması HYPE Öncülüğünde Yalnızca 3 Altcoin'i Geçiriyor

İndirime Değil Güce Bakarak Seçen Bir Eleme

Kripto analisti Kyle Doops, piyasanın en büyük 20 stabilcoin dışı varlığını bir rölatif güç filtresinden geçirdi ve sonuç çarpıcı: tüm zamanların zirvesine (Monero (XMR) dahil) sadece üç isim, zirvesine yüzde 36 mesafenin içinde işlem görüyor — Hyperliquid (HYPE), TRON (TRX) ve Monero. Bitcoin (BTC) ise eleniyor; geçen döngüyü kapatan zirvesinin hâlâ çok altında. Çerçeve, 28 Ağustos'da kaydedilen bir podcast söyleşisinde masaya yatırıldı ve Crypto Banter sunucusu, yüzde 36 eşiğine karşı hiçbir itiraz gündeme getirmedi. Bizim masamızın okuması, bu eşiğin kendisinin de hikâyenin en tartışmalı yanı olduğu yönünde: yüzeyde masum bir filtre, ama arkasında iddialı bir piyasa görüşü yatıyor.

Doops'un kullandığı anlamda rölatif güç kasıtlı olarak basit: varlıklar, düşüşün ne kadar derin olduğuna göre değil, rekorlarına ne kadar yakın olduğuna göre sıralanıyor. Perakende davranışına eleştirisi de bu noktadan çıkıyor: yeni gelenler en sert çöken her şeyin peşinden koşuyor ve enkazı bir iskonto gibi görüyor — yatırımcılar “yüzde 99,99 düşmüş” bir varlık görünce satın alıyor, oysa doğru soru hangi varlıkların hiç “tamamen harabeye dönmediği” olmalı. Bu mantığı bugünün ilk 20'sine uyguladığınızda, hayatta kalan üçlünün altındaki saha tamamen boşalıyor. DeFi'nin veri katmanının büyük bölümünü taşıyan oracle ağı Chainlink, rekorunun yüzde 78 altında; hisse kanıtına (proof-of-stake) dayanan bir zincir olan Cardano, yüzde 93 geride; Polkadot ise yüzde 98 aşağıda. Hiçbiri filtreyi geçemiyor — Doops'un çerçevesinde derinlik tek başına alım nedeni değil.

HYPE, taramanın en güçlü kanıt vakası. 28 Ağustos'daki çekimde token'ı “neredeyse tüm zamanların zirvesinde” işlem görürken işaret etti; bu, Bitcoin kendi zirvesinden sert biçimde uzaktayken yaşanan bir şeydi. HYPE ardından 6 Eylül'de 89,60 dolarlık tüm zamanların zirvesini bastı ve 78,82 dolara geri çekildi — geri çekilme, onu yüzde 36 bandının içinde tutacak kadar sığ kaldı. TRON, zirveden ham uzaklık yerine yapı üzerinden hak kazanıyor: kurulum, hedefi 0,4359 dolar olan, 0,4313 dolarlık rekorun hemen üzerinde bir uzantıyla fincan-kulp formasyonu. Üçlüyü Monero tamamlıyor — işlem gizliliğinin varsayılan olduğu gizlilik coin'i ve piyasa yapısı hiçbir zaman tam anlamıyla kırılmayan ender büyük kapitalizasyonlardan biri.

Zcash, Filtrenin Kör Noktasını Ortaya Çıkarıyor

Söyleşi kaydedildiğinde Doops, ekranda 791 dolardaki Zcash'i (ZEC) gösterdi ve grafikte gördüğünden hoşnut kaldı. Ancak kendi kuralına göre ZEC başarısız: 2016 zirvesinin yüzde 64 altındaydı, yüzde 36 bandının iyice dışında. Ardından gelenler, formülün rahatsız edici yanını sergiledi. ZEC sonrasında tek bir ayda yaklaşık yüzde 120 kazandı ve neredeyse on yıl sonra ilk kez 1.000 doları aştı — gizlilik coin'leri artık Bitcoin'in Ekim 2025 zirvesinin üzerinde işlem gören tek sektör. Başka bir deyişle, filtre geçirmeyen varlık, filtreyi geçenlerin hiçbirinin yapamadığını yaptı.

Yatırımcı Dan Held, ıskalamanın üzerine bir dipnot ekledi. Ona göre Bitcoin balinaları, hamleden aylar önce kendisine ZEC almasını söyledi; bu da yalnızca harabe olmamış varlıkları satın alan bir disiplinin, dönemin en güçlü rallilerinden birini tamamen kaçıracağını gösteriyor. Fark önemli, çünkü filtre yapısı gereği geriye dönük: varlıkları eski bir zirveye karşı sıralıyor, dolayısıyla sert biçimde yeniden fiyatlanan bir sektör, hareketin çoğu bitene kadar görünmez kalabiliyor. Birçok yatırımcının MACD ile izlediği türden momentum okumaları, ZEC'in ivmelenişini haftalar önce kaydetmiş olabilirdi; zirveye uzaklık tek başına kaydetmedi.

Doops, daha büyük bir mağdurun karşısında da yumuşak olmadı. Şimdi zirvesinin yüzde 66 altında olan Solana'ya acımasız bir hüküm verdi: “Olduğu gibi söylemek gerekir... anlatı ne kadar büyük olursa olsun, hâlâ yüzde 64 aşağıda.” Kısacası hikâye, fiyatın henüz yakalamış değil. Daha geniş sonuçlaması, altcoin'lerin (altcoin) ne işe yaradığına dair bakışı yeniden çerçeveliyor: uzun vadeli pozisyonlar yerine, onları sermayeyi Bitcoin'e geri döndürmek için “kısa vadeli bir rotasyon aracı” olarak tanımlıyor. Tarihin de temkinli tarafı desteklediğini anlatıyor: kendi testi, döngü döngü Bitcoin'i yenen tek bir varlık ortaya çıkarmıştı — Dogecoin — ve DOGE şu an zirvesinin yüzde 89 altında. Ender yapısal üstünlük sağlayan bile, kayıtların işaret ettiği gibi, sonunda ortalamaya dönüyor. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Binance üzerinden canlı takip edebilir.

Sadakat Değil Rotasyon Mantığı

İki iz bir araya geldiğinde, sermaye disiplininin inancı geride bıraktığı bir piyasa tasviri ortaya çıkıyor. 28 Ağustos söyleşisi, her iki yargı için de — zirveye yakın HYPE onayının ve 791 dolardaki Zcash'in geçilmemesinin — birincil kayıt niteliğinde ve okuyucuya her iki çağrının da yaklaşık üç hafta içinde nasıl yaşlandığını kontrol etme imkânı sunuyor: biri doğrulandı, diğeri tersine döndü. Masamızın okuması şu: rölatif güç bir tahmin aracı değil, bir filtre olarak çalışır. Yatırımcıları HYPE gibi liderlerde konumda tutarken, ZEC gibi hızla yeniden fiyatlanan bir sektör hâlâ ağın altından sızabiliyor. Benzer taramalar yürüten herkes — en iyi kripto borsaları genelinde ya da zincir üstü veri akışlarında — zirveye uzaklığı, grafik yapısı ve sektör rotasyonuyla birlikte tek bir girdi olarak ele almalı; tüm tez olarak asla değil.