Kripto Para Piyasasında 74.000 Dolar Altındaki Kısa Düşüş 1,15 Milyar Dolarlık Likidasyonu Tetikledi

168.000 Yatırımcı 24 Saatte Likide Edildi

Bu hafta Bitcoin (BTC) kısa süreliğine 74.000 doların altına sığındı ve bu küçük hareket bile 24 saatlik pencere içinde 1,15 milyar doları aşan kaldıraçlı kripto pozisyonunun kapatılmasına yetti. Türev piyasası verileri, fiyat daldıkça yaklaşık 168.000 yatırımcının likide edildiğini gösteriyor. Aslında düşüş derin değil: canlı izleme, yazının hazırlandığı anda Bitcoin'i 74.026 dolar civarında, son 24 saatte neredeyse hiç değişmemiş olarak gösteriyor. Tam da burada olayın özü var. Yüzde birin altındaki bir gerileme, bu kadar borçlu pozisyonu tasfiye etmeye yetti; çünkü kaldıraçlı hesaplar, teminat tamamlama çağrısı geldiğinde hata payı bırakmıyor. Bu tablonun karşısında İspanyolca yayın yapan kripto işlem fenomeni ve Bitunix platformunun ortağı olan Alvaro Smart Money, kayıpların ilk işlemden önce, yeni başlayanların yanlarında getirdiği beklentilerde başladığını savundu. TOKEN2049 etkinliğine denk gelen Bitunix'in Ultra Talks serisinde konuşan Alvaro, bu tür organizasyonlarda platformların yeni kullanıcıları çoğu zaman uyarmak yerine cezbetmeye çalıştığını da göz önünde bulundurunca mesaj daha da çarpıcı: yeni gelenlere kâr sorusunu tamamen kenara koymalarını söyledi. “İnsanlara söylediğim ilk şey kârı unutmak oluyor” dedi. “Buraya para için gelmiyorsunuz. Yaptığımız işle ilgilenmeniz gerekiyor. Her gün grafikleri analiz etmekle ilgilenmeniz gerekiyor. Finans dünyasıyla ilgilenmeniz gerekiyor.” Ona göre kriptoya gelenlerin çoğu yanlış beklentilerle kapıdan giriyor; çünkü onlara sürecin değil, öne çıkan karelerin gösterildiğini söylüyor. Tekrarlanan zararlara dayanıklılık, düzenli kâr beklentisinden önce inşa edilmek zorunda.

BIS Verisi: Yüzde 73 ile 81 Zarar Etti

Bu hafta yaşanan likidasyon dalgası, yeni başlayanların yaşadığı kayıpların ölçeğini ilk kez göstermiyor: Uluslararası Ödemeler Bankası'nın (BIS) bir çalışma raporu, perakende benimsemesine dayalı yeni bir veri tabanı üzerinden, 2015 ile 2022 yılları arasında bireysel Bitcoin yatırımcılarının yüzde 73 ile 81 arasının ilk yatırımıyla zarar ettiğini hesapladı. Çalışmanın kapsadığı dönem, Bitcoin'i art arda tüm zamanların en yüksek seviyesine taşıyan döngülerin ve ardından gelen çöküşlerin tamamına yayılıyor. Araştırmacılar, yükselen fiyatların yeni yatırımcı çektiğini, bu yatırımcıların çoğunun boğa koşuları sırasında piyasaya girdiğini ve sonrasında zararlarla karşılaştığını tespit etti. Ayrı bir araştırma ise konuyu kriptodan geleneksel piyasalara taşıyor: 2020'de Brezilya'da hisse senedi vadeli işlemlerinde gün içi işlem yapan bireyler üzerine yapılan çalışma daha sert bir rakam ortaya koydu. 300 günden fazla gün içi işlem yapmayı sürdüren bireylerin yüzde 97'si zarar etti. Araştırma kripto yerine geleneksel vadeli işlemleri kapsıyor, ancak piyasada geçen sürenin uzamasının kârlılığı iyileştirdiğine dair pek bir kanıt bulamadı. Düzenleyiciler de aynı problemin kaldıraç tarafında bastırıyor: Şubat ayında Avrupa düzenleyicisi ESMA, firmalara CFD ürün müdahalesi önlemleri kapsamındaki yükümlülüklerini hatırlattı ve kriptoya bağlı ürünler dahil, giderek yaygınlaşan kaldıraçlı sonsuz vadeli sözleşmelerin risklerine karşı uyardı. Alvaro'nun savı kendi geçmişine de dayanıyor: Yıllar önce işleme başladığını, 2020'de Covid-19 salgını döneminde işi ciddiye aldığını ve ilk denemelerinin kapanan hesaplarla ve ağır zararlarla sonuçlandığını, bu geçmişi kendi beyanı olarak aktardığını ve bağımsız doğrulamasının bulunmadığını söylüyor. Onun reçetesi prosedürel: İşlemi herhangi bir işletme gibi yürütün, zarar eden işlemleri işletme gideri sayın, kârlılığı tek bir işlem yerine tüm süreç üzerinden değerlendirin, büyüklük taahhüt etmeden önce stratejileri demo hesaplarda test edin ve zararları sınırlı tutarak her işlemin neden kazandığını ya da neden kaybettiğini gözden geçirin.

Bizim okumamız şu: Hikâyenin iki yarısı kaldıraçta buluşuyor. Bitcoin'i 74.000 dolar civarında bırakan bir dalgalanma, tek günde 1,15 milyar dolarlık pozisyonu sildi; bu, BIS veri setinin 2015 ile 2022 arasında belgelediğinin hesap düzeyindeki karşılığı. Girişler yerel zirvelere kümeleniyor, çıkışlar diplerde zorlanıyor. Tetikleyici ise ancak zamanlama üzerinden saptanabiliyor: Kayıtlar daldırmanın önce geldiğini ve kapanışların ardından geldiğini gösteriyor; ancak kaynaklar, düşüşün kendisi için tek bir neden tanımlamıyor ve piyasada dolaşan açıklamaların hiçbirinin adı konmuş bir müellifi yok. Kaydın kurduğu şey asimetri: Ilımlı fiyat hareketleri, kaldıraçlı bilançolar ve verilerin kazandığından çok daha sık kaybettiğini söylediği bir yeni başlayan kitlesi.