Hyperliquid (HYPE) Kurucu Ortağı Jeff Yan: 7/24 İşlem Artık Fark Yaratmıyor, 5,4 Trilyon Dolarlık Zincir Üstü Rekor Öne Çıkıyor

Wall Street Açık Kalmayı Öğreniyor

Jeff Yan haklıysa, bir piyasanın kaç saatte bir açık kalması bir sonraki döngüde hangi platformun kazanacağını çok az belirleyecek. Hyperliquid (HYPE) kurucu ortağı, Korea Blockchain Week 2026'da sektörün uzun zamandır imza avantajı sayılan 7/24 işlemin yerleşik finans tarafından emildiğini ve artık DeFi lehine bir argüman taşımaya yetmediğini söyledi. Ona göre kalıcı olan şey saklama: kullanıcılar paralarının doğrudan kontrolünü elinde tutuyor, herkes işlemleri, pozisyonları ve sistemin durumunu zincir üstünden inceleyebiliyor. Geleneksel finansmanda ekranda hissenin size ait olduğunu görseniz bile arada brokerlar, takas odaları ve saklayıcılar duruyor; zincir üstü model bu zinciri cüzdan, defter ve protokole indiriyor. Yan, zincir üstü finansmanın kalıcı değerleri arasında saklamayı birinci, şeffaflığı ikinci sıraya koydu. Bu tez, Hyperliquid ekosisteminin kendi adına iddia edebileceklerinin tam da özüne dokunuyor. Arka plan somut: Robinhood, 29 Eylül'de 24 Hour Market hizmetini mevcut pazar dört akşam penceresinin ötesine taşıyıp seçili hisse senetleri ve ETF'lerin hafta sonlarında da işlem görmesini planladığını duyurdu; değişiklik henüz düzenleyici onay bekliyor. Aracı kurum ayrıca ABD'deki uygun müşteriler için Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL), XRP ve HYPE üzerinde vadeli süreklilik sözleşmeleri hazırlıyor. Nasdaq takvimini çoktan belirledi: 6 Aralık 2026'dan itibaren 23/5 oturumu başlayacak, işlem bir önceki akşam Doğu saatiyle 21.00'den 20.00'ye uzayacak ve sisteme bakım için tek bir saat kalacak. NYSE ise 7/24 işlem, kesirli hisse, dolar bazlı emirler, stablecoin ile fonlama ve zincir üstü takas öngören tokenleştirilmiş menkul kıymet platformu geliştiriyor. Yan, referans piyasa kapalıyken her saat kapasitesinin hâlâ önemli olduğunu kabul ediyor ama bunu uzun vadede ayırt edici bir özellik saymayı yetersiz buluyor. Canlı izlememize göre Hyperliquid fiyatı son 24 saatte yüzde 3,6 değişim gösterdi; sahnedeki konuşmadan ayrı bir tablo çiziyor.

5,4 Trilyon Dolarlık Rekorun İçinde

Yan'ın iddiasının arkasındaki rakamlar zincirin kendisinden geliyor. DefiLlama'nın izlediği toplu zincir üstü verilere göre Hyperliquid süreklilik sözleşmeleri (perpetuals) piyasası yaklaşık 8,2 milyar dolar açık pozisyon, 30 günlük hacimde 212,7 milyar dolar, son yedi günde 48,1 milyar dolar ve son 24 saatte 7,1 milyar dolar hacim taşıyor; 30 günde toplanan işlem ücreti 69,77 milyon dolar. Kümülatif sözleşme hacmi 5,4 trilyon doları geçmiş durumda ve her işlem, pozisyon ile gelir kalemi merkezi bir operatörün açıklamasını beklemek yerine zincir üstü kayıtlardan doğrulanabiliyor. Kripto varlıkların ötesine geçiş, protokolün geliştiricilerin piyasayı dağıttığı mekanizması olan HIP-3 üzerinden işliyor: dağıtıcı 500.000 HYPE kilitliyor, ardından dayanak varlığı, fiyat oracle'ını, kaldıraç ve risk parametrelerini belirliyor; emirler protokolün zincir üstü likidite havuzundan geçiyor. 25 Eylül'de alınan zincir üstü API anlık görüntüsü, ABD ve uluslararası hisseler, emtialar, döviz, endeks ürünleri ve halka arz öncesi varlıkları kapsayan yaklaşık 150 aktif HIP-3 piyasası saydı; tek günlük hacim yaklaşık 2,68 milyar dolar, açık pozisyon ise 3,99 milyar dolar düzeyindeydi. Bunların Hyperliquid'in sözleşme hacmi içindeki payı yıl başında yüzde 2 civarındayken Temmuz'da yaklaşık yüzde 50'ye ulaştı ve hisse süreklilik sözleşmeleri öne çıktı. Talebi tekil isimler gösterdi: SpaceX'i takip eden SPCX sözleşmesinin günlük hacmi olağan 26 milyon dolar düzeyinden 1,4 milyar dolara kadar fırladı, hisse bağlantılı HIP-3 sözleşmeleri Haziran'da 18,8 milyar doları aştı. Yan'ın bir sonraki hedefi özel piyasalar; çünkü bir şirketin piyasa değerinin büyük bölümü halka arzdan çok önce oluşur ve kurucular, çalışanlar ile girişim yatırımcılarının elinde tutulur. Kurumsal altyapı da paralel biçimde kuruluyor: Grayscale öncülüğündeki spot ETF'ler 21-25 Eylül haftasında 9,25 milyon dolarlık giriş aldı. Jeton arzı da hareketli: 6 Ekim'de 856 milyon dolarlık bir Airdrop kökenli olmayan HYPE açılımı kilitlerin çözülmesi için takvimde duruyor ve dolaşımdaki arza eklenecek; bunun öncesinde 3,75 milyon HYPE tek bir kurumsal alıcıya serbest bırakılmıştı.

Özel Piyasalar Yeni Muharebe Alanı Oluyor

İşlem saatlerine ne olursa olsun, zincir üstü kayıt her iki senaryoda da ayakta kalan taraf. 5,4 trilyon dolarlık kümülatif figür ve piyasa bazlı istatistikler herkes tarafından doğrulanabilir durumda; tam da bu tarafsızlık, özel bir defterin sunamayacağı şeydir. Washington aynı eksende ilerliyor: SEC, 17 Eylül'de ABD listeli hisselerinin zincir üstü işlemini test etmeye yetkili katılımcılara açık sınırlı bir yenilik muafiyeti başlattı ve Komiser Hester Peirce bunu tokenleştirilmiş hisse işleminin norm hale gelmesine hazırlık olarak çerçeveledi. Kripto tarafı hisselerin, emtiaların ve halka arz öncesi varlıkların yoluna uzanırken TradFi tarafı 7/24 erişimin ve zincir üstü takasın yolunda ilerliyor; yarış kimin varlıkları elinde tuttuğunun, fiyatın nerede oluştuğunun ve kuralların herkes tarafından doğrulanabilir olup olmadığının sorusunda kesişiyor.