CryptoQuant: Bitcoin (BTC) Güç Yasası Modeli 157.800 Dolara Kadar Yer Var

Güç Yasası Salın Göstergesi +34,5 Okuyor

Analitik şirketi CryptoQuant'ın 4 Ekim'de yayımladığı güç yasası (power law) okumasına göre, Bitcoin (BTC) uzun vadeli değerleme modelinin aşırı ısınma sinyali vermesinden önce bir miktar yol alması gerekiyor. Analiz derlendiğinde Bitcoin fiyatı 85.000 dolar düzeyindeydi; bu seviye, modelin varlığın tüm işlem geçmişine oturduğu trend çizgisinin üzerinde ama önceki zirve döngülerini işaretleyen sapmanın çok gerisinde. CryptoQuant bu mesafeyi bir salın göstergesi (oscillator) olarak ölçüyor: tek bir sayı, spot fiyatın oturtulmuş çizgiden ne kadar uzakta olduğunu izliyor. Sıfırın üzerindeki değerler spot fiyatın uzun vadeli trendin üstünde, altındaki değerler ise altında olduğunu gösterir; sayı büyüdükçe fiyat o yörüngeden o kadar çok kopar. Pazar günü 13:12 UTC itibarıyla okuma +34,5 idi. Geçmiş her boğa piyasasında salın göstergesi, zirve yazılmadan +100'ün üzerine çıktı ve mevcut regresyon parametreleri altında +100 okuması kabaca 157.800 dolara karşılık geliyor; bu, piyasanın şu an işlem gördüğü seviyenin %80'den fazla üzerinde. Bugünkü parametrelerle eşik değerine ulaşmak için spot fiyatın önce o seviyeye gelmesi gerekir. Gösterge göreli bir ölçüdür, yüzde prim değildir: +34,5 Bitcoin'in trend çizgisinin %34,5 üzerinde olduğunu söylemez ve +100, modelin geçmiş okumalarında hiçbir zaman mekanik bir zirve sinyali olmamıştır. Oturtulmuş yörünge, varlığı 2009'daki çıkışına, bir Proof of Work ağı olduğu günlere kadar izler; böylece ölçüt on beş yılı aşkın işlem verisini biriktirir ve fiyatların her yeni ayı bu oturtmayı hafifçe değiştirir. Dört yıllık döngü çerçeveleri genellikle boğa evrelerini en son Bitcoin halving'ine sabitler; ancak güç yasası modelinin kendisi böyle bir çapa kullanmaz. Modelin kendi geçmişine göre +34,5, Bitcoin (BTC) piyasası için mütevazı bir banda denk düşüyor ve firmanın koşulların henüz aşırı ısınmadığı argümanı bu temele dayanıyor.

Salın göstergesi konum işaretleyicisi gibi davranıyor ve şirket sınırları konusunda açık sözlü. +100 okuması bir zirveye ulaşıldığını kanıtlamaz; yalnızca piyasanın trende uzaklığının, bugünkü parametrelerle önceki zirvelerde kaydedilen uzaklıkla aynı olduğunu söyler. O seviyeye iliştirilen 157.800 dolarlık rakam bir hedef değil, referanstır. Değer, modelin mevcut regresyon parametrelerinden hesaplanıyor ve bunlar sabit durmuyor: oturtulan çizgi zaman içinde yukarı kaydıkça +100'e denk gelen fiyat da yükselir, herhangi bir spot seviyesindeki gösterge değeri de değişir. Yani 157.800 doları bekleyen bir alıcı, o noktaya geldiğinde göstergeyi +100'de bulacağını varsayamaz. Modelin ikinci mesajı genlikle ilgili. Zirve gösterge okuması 2018'de +169'dan 2025'te +102'ye geriledi; günlük gösterge değişimlerinin standart sapması ise 4,81 puandan 2,47 puan düştü, yani yaklaşık %49'luk bir daralma. Bu okumaya göre trendin altına ve üstüne yapılan sapmalar küçülüyor, gün gün oynamalar sakinleşiyor; tablo, patlamaya hazırlanan bir piyasa değil, olgunlaşan bir piyasa çiziyor. Piyasa yapısı verileri de aynı yöne işaret ediyor: borsada işlem gören madenciler bu döngüde 75 EH/s hashrate kapattı, yani ağdan 1,5 milyar dolarlık bir geri çekilme yaşandı; buna karşılık tüm döngüleri HODL ilkesiyle geçiren uzun vadeli yatırımcılar, dolaşımdaki arzın daha büyük bir dilimini piyasadan uzak tutuyor. Bölgesel fiyatlamalar da birlikte sıkışıyor: son seanslarda Kore'deki dört büyük borsada kimchi primi %0,61 seviyesinde sabit kaldı. Bunların hiçbiri bir yön belirlemiyor; trendden sapmaları eskisinden küçük bir piyasanın fotoğrafını çiziyor.

Okuma Nerede Açık Kalıyor

COINOTAG'ın kendi okuması şöyle: +34,5'lik gösterge ve 157.800 dolarlık referans, tek bir modelden çıkan koordinatlardır, tahmin değildir ve analiz sandığa bir çizgi çekmiyor. Yayımlanmış parametrelerin hiçbirinde okumayı geçersiz kılacak bir koşul yok; regresyon çizgisi veri biriktikçe yukarı sürükleniyor, dolayısıyla +100'e denk gelen fiyat da onunla birlikte hareket edecek. Halving'e çapalı döngü grafiklerinden Bitcoin Rainbow Chart'a kadar bant temelli çerçevelerin hepsi aynı özelliği taşıyor: temel veriler uzadıkça referans da kayıyor. Bu kurguyu takip etmek isteyen okuyucular, trend çizgisi seviyesini Bitcoin teknik analiz sayfamızdan izleyebilir; mevcut oturtma, canlı fiyat verisiyle karşılaştırılarak güncelleniyor.