Circle, Hyperliquid'deki 5,5 Milyar Dolarlık USDC'nin Yüzde 90'ının Coinbase'de Olduğunu Açıkladı

USDC Haberleri

Circle, ikinci çeyrek kazanç görüşmesinde USD Coin (USDC) dağıtım kanallarına nasıl ödeme yaptığını detaylandırarak, Hyperliquid üzerinde tutulan yaklaşık 5,5 milyar dolarlık USDC'nin yüzde 90'ının Coinbase'e, yüzde 10'unun ise doğrudan Circle'a atfedildiğini açıkladı. New York borsasında işlem gören stablecoin (sabit kripto para) ihraççısı, Hyperliquid düzenlemesinin üç taraflı bir yapı içerdiğini belirtti: Coinbase, Circle ve Hyperliquid'in kendisi. Zincir üstü veriler bu dağılımı doğruluyor; HyperEVM üzerindeki Coinbase Treasury Deployer adresi çeyrek sonunda 4,952 milyar dolar tutarken, Circle'ın CoreDepositWallet adresinde 550 milyon dolar bulunuyordu. AQAv2 sistemi bu oranı aktif olarak dokuza bir seviyesinde yeniden dengeliyor. Yönetim, bu açıklamayı daha geniş bir kanal stratejisi çerçevesinde konumlandırdı: Circle, USDC'nin erişimini ekonomik teşviklerle genişletmek amacıyla 150'den fazla dağıtım anlaşması imzaladı ve büyük bir ortak USDC kullanımını anlamlı biçimde artırabilecekse Coinbase ile ortak tasarım anlaşmaları yapmaya hazır olduğunu bildirdi. Bir analistin, Hyperliquid'in faiz gelirinin yüzde 90'ını tutup tutmadığını ve kalan kısmın Circle ile Coinbase arasında bölünüp bölünmediğini sorması üzerine, mali işler müdürü üçlü yapıyı doğruladı ancak kesin ekonomik koşulları açıklamaktan kaçındı. Şirket, anlaşmanın nihai gelir şartlarını kamuoyuyla paylaşmadı. Mevcut çerçevede, her iki platformun dışında tutulan USDC'lerden elde edilen "ekosistem ekonomik faydaları", onaylanmış üçüncü taraf teşvikleri düşüldükten sonra yüzde 50-50 oranında bölünüyor.

Kazanç görüşmesi ayrıca Circle'ın Coinbase ile uzun süredir devam eden USDC anlaşmasını mevcut koşullarda yenilediğini teyit etti; bu, stablecoin'in en kritik dağıtım kanalının korunması anlamına geliyor. İcra Kurulu Başkanı Jeremy Allaire, yenilemenin USDC'yi Coinbase ürün ekosisteminin merkezinde tuttuğunu ifade etti ancak anlaşmanın spesifik ekonomik detaylarını yine açıklamadı. Allaire, şirketin yaklaşımını stratejik hedefleri uyumlu ortaklarla dağıtım anlaşmaları yapmak olarak tanımlarken, mali işler müdürü hem Circle'ın hem de Coinbase'in üçüncü bir taraf USDC benimsenmesini anlamlı biçimde artırabilecekse yeni ortaklıklar ekleyebileceğini belirtti. Bu uzatma, Circle'ın çekirdek işinin büyümeye devam ettiği bir dönemde geldi: İkinci çeyrek toplam ve rezerv geliri yıllık bazda yüzde 7 artışla 701 milyon dolara ulaşırken, USDC'nin dolaşımdaki arzı dönem sonunda 73,3 milyar dolar seviyesine çıktı; bu ölçek kısmen 150'den fazla ortaktan oluşan ağ sayesinde inşa edildi. Sermaye tahsisi konusunda şirket net bir çizgi çekti. Mali İşler Müdürü Jeremy Fox-Geen, çeyreklik temettü seçeneğini reddederek, nakdin platforma yeniden yatırılmasının ödemelere kıyasla hissedarlara üstün getiri sağlaması gerektiğini savundu ve Circle'ı farklı piyasa döngülerinde güçlü bir bilanço tutmayı hedefleyen büyüme odaklı bir halka açık şirket olarak nitelendirdi. Coinbase ittifakının yeniden müzakere edilmeden yenilenmesi ve temettüden vazgeçilmesi aynı yöne işaret ediyor: Circle, kısa vadeli sermaye getirileri yerine USDC dağıtım ölçeğini önceliklendiriyor.

6 Ağustos'ta Circle, resmi blogunda USDC ve Zincirler Arası Transfer Protokolü'nün (Cross-Chain Transfer Protocol, CCTP) OKX borsası tarafından işletilen Ethereum uyumlu katman-2 blok zinciri X Layer üzerinde canlıya alındığını duyurdu. CCTP, USDC'yi blok zincirleri arasında yerel olarak taşıyarak üçüncü taraf köprü ihtiyacını ortadan kaldırıyor. Bu entegrasyon, şirketin kendi verilerine göre 120 milyondan fazla kişiden oluşan OKX kullanıcı tabanına dolar ödemeleri, zincirler arası transfer ve DeFi borç alma-verme işlemlerinin yanı sıra X Layer'ın desteklediği yapay zeka destekli ticaret kullanım senaryoları için yerel olarak ihraç edilen USDC'ye erişim sağlıyor. Circle, bu açılımı borsanın mevcut kitlesine güvenilir bir dolar sabit kripto para altyapısı sunma yöntemi olarak konumlandırdı. Ağdaki tokenlar bire bir dolar rezerviyle basılıyor ve AB'nin Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) düzenlemelerine uyumlu şekilde yapılandırılıyor; uygun kurumlar OKX ve OKX DEX Bridge aracılığıyla Circle Mint üzerinden basım ve itfa gerçekleştirebiliyor. Entegrasyon, CCTP'yi Ethereum, Solana, Arbitrum, Base, Avalanche ve Polygon PoS dahil olmak üzere 26 desteklenen blok zincirine genişletirken, BNB Smart Chain yalnızca USYC için kapsanıyor, USDC için değil. Köprülü bir varyant olan USDC_Bridged halihazırda X Layer üzerinde dolaşımda ve mevcut köprüler çalışmaya devam ettikçe bu etiketi koruyacak; Circle, ekosistem uygulamalarıyla birlikte likiditeyi yerel ihraca doğru taşımak için çalışacağını açıkladı.

COINOTAG analizi: Bu üç gelişme tek bir dağıtım öncelikli strateji yayı çiziyor — Circle, ekonomik koşulları savunmak yerine paylaşarak USDC ölçeğini satın alıyor. Şirketin yatırımcı ilişkileri açıklaması yapıyı net biçimde ortaya koyuyor: Platform dışı USDC gelirleri onaylanmış teşvikler düşüldükten sonra Coinbase ile yüzde 50-50 bölünüyor, Coinbase anlaşması mevcut koşullarda yenileniyor ve Hyperliquid'deki yaklaşık 5,5 milyar dolarlık USDC yüzde 90-10 oranında saklama platformları arasında dağıtılıyor. Circle, Hyperliquid'in kesin gelir bölüşümünü veya yenilemenin mali koşullarını açıklamadığı için üçüncü taraf ekonomisi hâlâ gizli kalmaya devam ediyor. CCTP'nin 26 zincire yayılması ve 150'den fazla dağıtım anlaşmasının imzalanmasıyla birlikte 2026 stratejisi okunabilir durumda: Önce USDC'nin yüzey alanını genişlet, rezerv gelirinin arkadan gelmesini bekle.