Bitcoin'de Likidite Sıkışması: 30 Günde 2,3 Milyar Dolarlık Stablecoin Borsalardan Çıktı

Bitcoin Haberleri

Bitcoin (BTC) için likidite tabanı daralıyor: son 30 günde borsalardaki stablecoin (sabit para) rezervlerinden yaklaşık 2,3 milyar dolar çekildi ve bu tablo, Bitcoin (BTC)’in yukarı yönlü kırılım için ihtiyaç duyduğu likiditeyi kısıtlıyor. Zincir üstü veriler, yalnızca Binance’te bu dönemde yaklaşık 1,55 milyar dolarlık stablecoin çıkışı yaşandığını, ikinci büyük bir borsanın ise 786 milyon dolar daha erittiğini gösteriyor. Bu okuma önemli; çünkü stablecoin’ler spot alımları fonlayan “kuru barut” işlevi görür. Katılımcılar rezervlerini borsaya yatırmak yerine dışarı çekince, gelen likidite sürekli daralıyor. Akışa dair kendi okumamız net: sermaye rotasyon yapmıyor, doğrudan çıkıyor — bu da Bitcoin’i yaklaşık 165 gündür 60.000 doların üzerinde koruduğu uzun konsolidasyon bandına hapsediyor.

Yeni yayımlanan bir ikinci çeyrek sektör raporu, geri çekilmenin ne kadar derin olduğunu ortaya koyuyor. Toplam kripto piyasa değeri nisan-haziran arasında yüzde 12,6 gerileyerek 2,1 trilyon dolara indi; bu, üst üste üçüncü çeyreklik daralma oldu. Ortalama günlük işlem hacmi ise yüzde 20,9 düşerek 93,1 milyar dolara geriledi. Bitcoin’in kendisi yüzde 14,2 değer kaybederek çeyreği 58.551 dolar civarında kapattı — Eylül 2024’ten bu yana 60.000 doların altına ilk inişiydi. Ortalama günlük BTC devir hacmi yüzde 25,4 azalarak 35,9 milyar dolara indi. Çeyrek boyunca ABD spot ETF’lerinden 4,9 milyar dolarlık net çıkışa rağmen yönetim altındaki varlıklar 105,4 milyar dolarda tutundu. Ağ hash gücü (hashrate) yüzde 9,6 artışla 992 milyon TH/s’ye çıktı; bu da madencilerin düşüş boyunca kapasite eklemeyi sürdürdüğünün işareti.

Her masa daha derin bir düşüşe hazırlanmıyor. Yakından takip edilen bir analist, klasik dört yıllık döngü dibini eylül ya da ekimde beklemenin maliyetli bir hata olabileceğini savunuyor ve piyasanın bu dibi önden fiyatlayacağını öngörüyor. Analist, BTC’nin 50.000 doların altına inmesini beklemezken, mevcut seviyelerin yaklaşık yüzde 15 altındaki 54.000 doları kademeli alım yapılacak yoğun bir likidite cebi olarak işaret ediyor. Bu görüşü destekler nitelikte, ABD spot Bitcoin fonları sekiz haftalık çıkış serisini kırdı ve temmuzda şimdiye dek 200 milyon doları aşan net giriş çekti. Öne çıkan katalizörler arasında tokenize hisse senedi lansmanları ve önümüzdeki aylarda ilerlemesi beklenen ABD piyasa yapısı düzenlemesi bulunuyor.

Zincir üstü tarafta ayrı bir hareket dikkat çekti: sekiz yıldır hareketsiz duran bir cüzdan, güncel fiyatlarla yaklaşık 383 milyon dolar değerindeki 5.908 BTC’yi yeni oluşturulan bir adrese taşıdı. Blokzincir verileri, bu coinlerin 2017’de BTC’nin 16.000 dolar civarında işlem gördüğü dönemde yaklaşık 99,63 milyon dolara biriktirildiğini gösteriyor. Sahibi; Bitcoin’in 2018’deki 3.000 dolara gerileyişine, 2021’deki 69.000 dolara yakın zirvesine ve Ekim 2025’teki 126.000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine rağmen varlığına dokunmadı. Kritik nokta şu: transfer bir borsaya değil, etiketsiz bir cüzdana yapıldı; dolayısıyla zincir üstü veriler doğrudan bir satış sinyali göstermiyor — bu, dağıtımdan çok bir saklama (custody) yükseltmesi ihtimalini güçlendiriyor.

Kurumsal hazine hareketleri bir başka veri noktası ekledi. Strategy, 13-19 Temmuz arasında piyasa fiyatından satış (ATM) programı üzerinden yaklaşık 263,5 milyon dolarlık MSTR hissesi sattı ancak hafta boyunca ek Bitcoin almadı. Şirketin yatırımcı ilişkileri açıklamasına göre toplam varlığı, yaklaşık 63,69 milyar dolara alınan 843.775 BTC seviyesinde ve ortalama maliyeti coin başına 75.476 dolara yakın. Hisse satışından elde edilen gelir, şirketin dolar rezervini 3,225 milyar dolara çıkardı; bu tutar imtiyazlı hisse temettüleri ve borç faiz yükümlülükleri için ayrıldı. Bu duraklama, uzun süredir süregelen birikim temposunu bozuyor ve şirketin mevcut fiyatlardan coin eklemek yerine bilanço likiditesine öncelik verdiğine işaret ediyor.

Düzenleyici baskı, Bitcoin ticaretinin dayandığı stablecoin omurgasını da yeniden şekillendiriyor. Tether gibi offshore ihraççılar, ABD’nin GENIUS Yasası kapsamında yaklaşık iki yıllık bir geri sayımla karşı karşıya; yasa, Temmuz 2028’den önce Para Denetleme Ofisi’ne (OCC) kayıt, ABD’nin dondurma ve el koyma emirlerine uyum ve rezerv yapısı düzenlemelerini şart koşabilir — aksi halde ABD borsalarında işlem görme hakkı riske girebilir. Federal düzenleyiciler uygulama kurallarını henüz kesinleştirmedi. Buna paralel olarak Vietnam, 16 Temmuz’da düzenlenmiş kripto piyasası için idari cezalar getiren bir kararname yayımladı; kararname, 7.700 dolara varan para cezaları ve 1 Eylül 2026’da yürürlüğe girecek yaptırım yetkileri içeriyor.

Saat 10:31 UTC itibarıyla Bitcoin, günlük yüzde 3,17 yükselişle 66.380 dolardan işlem görüyor. COINOTAG’in 42 göstergeli özel bileşik skorlama motoru, 66.797 dolardaki üst direnci 91/100 gibi güçlü bir puanla değerlendiriyor; bu skor, bir flip bölgesi (S→R), 0,382 Fibonacci düzeltmesi, R2 pivotu ve üst Keltner bandının aynı noktada buluşmasından kaynaklanıyor. 65.100 dolardaki yakın destek ise Pivot Noktası ve EMA 50 üzerinden 76/100 puan alıyor. Türev verileri yapıcı ama temkinli: fonlama oranı yüzde 0,0063 gibi ılımlı bir seviyede, açık pozisyon 13,15 milyar dolar ve 1,20’lik long/short oranı yüzde 54,6 long ağırlığına işaret ediyor — Korku & Açgözlülük endeksimizin 25 değeriyle “Aşırı Korku” göstermesine rağmen. RSI 60,70 ve MACD pozitifken, 66.797 doların üzerinde net bir kırılım 70.264 doların yolunu açıyor; 65.100 doların altında bir kapanış ise kısa vadeli boğa senaryosunu geçersiz kılıyor.