Bitcoin, ABD Enflasyonu Soğurken 64.000 Dolar Seviyesinde Tutundu

Bitcoin Haberleri

Bitcoin (BTC), temmuz ayına ilişkin ABD enflasyon verilerinin beklentilere paralel şekilde soğumasının ardından 64.000 dolar bandındaki seyrini sürdürdü. 13 Ağustos itibarıyla varlık yalnızca yaklaşık yüzde 0,5'lik sınırlı bir yükselişle 63.833 dolar seviyesinde işlem gördü. 12 Ağustos'ta açıklanan resmi verilere göre manşet tüketici fiyatları yıllık bazda yüzde 3,4 artarak haziran ayındaki yüzde 3,5 seviyesinden geriledi; gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon (core inflation) ise yüzde 2,6'dan yüzde 2,5'e indi. Aylık bazda manşet TÜFE yüzde 0,1, çekirdek TÜFE yüzde 0,2 artış kaydetti. Bu tablo, piyasalara güçlü bir dezenflasyon sürprizi sunmadı. Makro düzeyde en belirgin etki, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) eylül ayında yeni bir faiz artışına gitmek zorunda kalacağına dair endişelerin hafiflemesi oldu; bu tür bir senaryo genellikle riskli varlıkları destekler. Ancak fiyat tepkisi sınırlı kaldı çünkü rapor büyük ölçüde beklentilerle örtüştü ve politika belirsizliğini tamamen ortadan kaldırmadı. Petrol piyasasındaki riskler ve yılın ilerleyen dönemlerinde enflasyon baskısının yeniden canlanma ihtimali arka planda kalmaya devam etti. 13 Ağustos'ta açıklanan üretici fiyat endeksi (ÜFE) verisi de beklentilerin altında gelerek fiyat baskılarının hafiflediği görüşünü güçlendirdi; ancak bu da agresif kripto alımlarını tetiklemek için yeterli olmadı. Hisse senedi piyasaları aynı verilerden daha sağlam destek bulurken, kripto katılımcıları borsa yatırım fonu (ETF) akışlarında ya da kurumsal alımlarda daha net sinyaller beklemeyi tercih etti. BTC özelinde bu seans, elverişli makro verilerin tek başına yeni bir alım iştahı yaratamadığını; pozisyonlanma zaten temkinliyken fiyatın yukarı yönlü ivme kazanamadığını bir kez daha gösterdi.

Varlık yönetim şirketi VanEck, 13 Ağustos'ta yayımladığı üçüncü çeyrek görünüm raporunda BTC'deki mevcut ayı piyasasının (bear market) son aşamasına yaklaştığını öne sürdü. Şirket, önceki zirveye yakın 125.000 dolar civarından düşük 60.000 dolar bölgesine kadar yaşanan düşüşü, piyasa yapısında bir kırılma olarak değil, dört yıllık yarılanma (halving) döngüsüne bağlı normal bir düzeltme olarak çerçeveledi. Bu değerlendirme, Nisan 2024'teki yarılanma olayında blok başına madencilik ödüllerinin 6,25 BTC'den 3,125 BTC'ye düşmesiyle bağlantılı; söz konusu arz mekanizması tarihsel olarak genişleme ve daralma evrelerini şekillendiren temel dinamik olarak kabul ediliyor. VanEck'in dahili GEO çerçevesi —küresel likidite, ekosistem kaldıracı ve zincir üstü aktiviteyi izleyen model— iki bileşenin hâlâ nötr bölgede kaldığını, ekosistem kaldıracının ise "yapıcı bölge" olarak tanımlanan alana geçtiğini ortaya koydu. Bu kombinasyon, şirketin yatırımcıların kademeli olarak pozisyon almaya başlayabileceği yönündeki önerisinin temelini oluşturdu. Raporda ayrıca spot fiyata bağlı HODL borsa yatırım fonu ile zincir üstü ekonomi şirketlerine odaklanan NODE fonu olası yatırım araçları olarak listelendi. Dip oluşumu tezini destekleyen bir diğer gelişme, zincir üstü döngü verilerinin 12 Ağustos'ta ikinci bir erken yükseliş sinyali üretmesi oldu. Ancak aynı tür sinyal mayıs ayında BTC 81.700 dolar civarındayken de görülmüş ve ardından haziran ayında yaklaşık yüzde 30'luk bir düşüşle 57.800 dolara gerileme yaşanmıştı. Bu nedenle söz gösterge henüz bir teyit olarak değerlendirilmiyor.

Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hogan, aynı fiyat hareketine piyasa yapısı perspektifinden yaklaşarak BTC'nin bir dizi olumsuz gelişmeye rağmen düşmemesinin satıcı tükenişine (seller exhaustion) işaret ettiğini belirtti. Hogan üç yakın dönemli olumsuz faktörü öne çıkardı: ABD hisse senetlerindeki sert dalgalanmalar, Strategy'nin büyük ölçekli satışı ve CLARITY Yasası'nın bu yıl geçme olasılığının yüzde 40'tan yüzde 14'e gerilemesi. Tüm bu başlıklara karşın BTC, 64.000 dolar etrafında dar bir bantta kalmayı başardı. Hogan, geç dönem zayıflığını kötü haberlerin artık agresif satış üretmediği bir evre olarak tanımladı ve bastırılmış volatilitenin nihayetinde yukarı yönlü kırılabileceğini ekledi. Bununla birlikte bunun garanti bir dip olmadığı uyarısında bulundu ve ekim ayı dip beklentisinin kendisinin bir risk oluşturduğuna dikkat çekti. Portföy tahsisi konusunda Hogan, yüzde 5'i "sihirli ağırlık" olarak nitelendirdi; daha küçük maruziyetlerin volatiliteyi kayda değer ölçüde artırmadan getiriyi iyileştirebileceğini savundu ve küresel nötr tahsisin yaklaşık yüzde 2 seviyesinde olduğunu tahmin etti. Kurumsal davranışa da değinen Hogan, büyük servet platformlarıyla yapılan görüşmeler ve ağustos başında ABD Bitcoin ve Ethereum ETF'lerine yönelik fon akışlarının —haftalık 158 milyar yen tutarında giriş dahil— bazı alıcıların kısa vadeli fiyat dalgalanmalarının ötesine baktığını gösterdiğini ifade etti. Düzenleyici takvim de önemini koruyor: CLARITY Yasası oylamasının 15 Eylül'de yapılması beklenirken, SEC'nin token ihracına ilişkin kural yapma oylaması 14 Ağustos olarak planlandı.

COINOTAG'ın değerlendirmesi bu farklı iplikleri bir araya getiriyor: Piyasa, makro şok aşamasından pozisyonlanma onarımına geçiş sürecinde. Temmuz ayının resmi enflasyon verisi birincil çıpa işlevi görüyor; manşet TÜFE yüzde 3,4, çekirdek TÜFE yüzde 2,5 seviyesinde ve üretici fiyatları aylık bazda yatay seyretti. Bu tablo sıkı para politikası gerekçesini zayıflatıyor ancak tam bir risk iştahı dalgası yaratmıyor. VanEck'in döngü analizi ve ikinci erken yükseliş sinyali, aşağı yönlü momentumun inceldiğine dair kanıt sunarken Hogan'ın satıcı tükenişi argümanı olumsuz haber başlıklarının neden absorbe edildiğini açıklıyor. Bitcoin için bir sonraki teyit, iyileşen makro verilerin, döngü göstergelerinin ve ETF talebinin eş zamanlı olarak ortaya çıkmasından değil, birbirini besleyerek yakınsamasından gelecek.