TSMC (TSM) 15 Ekim'de 23,4 Milyar Dolarlık Rekor Çeyrek Kârı Bekleniyor

Güncelleme 08:28 UTC: TSMC sonuçlarını açıkladı ve çeyrek beklentinin üzerine çıktı: üçüncü çeyrek net kârı 763,06 milyar NT$ seviyesine ulaştı, geçen yılın aynı dönemine göre artış yüzde 68,7; baskı öncesi açıklanan yaklaşık 746,3 milyar NT$'lık konsensüs böylece geride kaldı.

Analistler Yüzde 65'lik Kâr Artışı Öngörüyor

Tayvan Yarı İletken Manufacturing Co. üçüncü çeyrek sonuçlarını 15 Ekim Perşembe günü açıklıyor; şirketin üst üste altıncı kez rekor çeyrek kâr kaydetmesi piyasada büyük ölçüde fiyatlanmış durumda. 16 analistin LSEG SmartEstimate tahminlerine dayanan konsensüs, net kârı yaklaşık 746,3 milyar NT$'a, yani kabaca 23,4 milyar dolara yerleştiriyor; bu, geçen yıla göre yüzde 65'e yakın bir artış anlamına geliyor. 706,56 milyar NT$ üzerinde açıklanacak her rakam yeni bir çeyrek zirvesi demek olacak ve şirketin kâr büyüme serisini üst üste on bir çeyreğe taşıyacak. Bilanço görüşmesi 0600 GMT'de, Taipei saatiyle 14.00'te başlıyor.

Dünyanın en büyük sözleşmeli yarı iletken üreticisi hem Nvidia'ya hem Apple'a tedarik yapıyor; yaklaşık 2,1 trilyon dolarlık piyasa değeriyle Asya'nın en değerli halka açık şirketi ve kabaca Samsung Electronics'in iki katı büyüklükte. Gelir tarafı zaten kayıtlarda: Tayvan Yarı İletken, 8 Ekim'de üçüncü çeyreğin satışlarını yaklaşık 1,49 trilyon NT$ (46,71 milyar dolar) olarak duyurdu. Yıllık bazda yüzde 50'lik bu yükseliş, hem 1,46 trilyon NT$'lık tahmini hem de şirketin Temmuz'da verdiği 44,6-45,8 milyar dolarlık yönlendirme üst sınırını aştı. Tek başına Eylül ayı 511,86 milyar NT$ getirdi; geçen yıla göre artış yüzde 54,6. 2026'nın ilk dokuz ayında satışlar 3,90 trilyon NT$'a ulaşırken yükseliş yüzde 41,1 oldu. Şirket tam yıl görünümünü de dolar bazında yüzde 40'ın biraz üzerindeki büyümeye yükseltti.

Kâr tarafında ise daha fazla belirsizlik var. Net kâr marjının ikinci çeyrekteki yüzde 55,62'den yaklaşık yüzde 50'ye gerilemesi bekleniyor; çünkü önceki dönem, tekrarlanmayacak bir kalem olarak Vanguard International Semiconductor'daki 8,1 paylık satıştan doğan 63,20 milyar NT$'lık tek seferlik kârı içeriyordu. 2nm üretimine geçiş ikinci bir fren: şirket, erken dönemdeki düşük verim ve yüksek amortisman maliyetlerinin ikinci yarı yıl brüt marjını 3-4 puan aşağı çekebileceğini belirtti. Sıkışma yatırımlarda da sürüyor: 2026 sermaye harcaması bütçesi Temmuz'da 60-64 milyar dolara yükseltildi; 2025'te harcanan tutar 40,54 milyar dolar. Morgan Stanley analisti Charlie Chan, güçlü 3nm talebi nedeniyle yönetimin tam yıl gelir büyümesi beklentisini yüzde 40'ın düşük-orta bandına çıkarmasını bekliyor. Hisse Taipei'de bu yıl yüzde 63 kazandı; geniş piyasada ilerleme yüzde 69. Bu tablo, yatırımcıların manşet seviyesinde bir beklenti aşımıyla yetinmek istemeyebileceğini gösteriyor.

TSMC sonuçları açıkladı ve çeyrek modelin üstünde kapandı: üçüncü çeyrek net kârı 763,06 milyar NT$'a ulaştı, yıllık artış yüzde 68,7; baskı öncesi açıklanan yaklaşık 746,3 milyar NT$'lık konsensüs böylece geride kaldı. Hisse başına kâr 29,43 NT$ oldu, burada da artış yüzde 68,7; işletme kârı yüzde 75,0 büyürken brüt marj yüzde 66,4'te kaldı. Dolar bazında çeyrek geliri 46,72 milyar dolar; yıllık yükseliş yüzde 41,2. 2nm düğümü ilk kez anlamlı ölçekte katkı verdi ve çeyrekte dilim gelirlerinin yüzde 8'ini oluşturdu; en büyük tekil süreç yüzde 33 ile 3nm oldu, 5nm yüzde 28'de kaldı. 7nm ve daha ileri düğümler dilim gelirlerinin birlikte yüzde 79'unu yazdı.

Meta'nın 347 Milyar Dolarlık Kira Yükümlülüğü

Meta Platforms'ın ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu dosya, 30 Haziran itibarıyla henüz başlamamış kiralarda ödenmesi gereken yaklaşık 278,99 milyar dolarlık taahhüdü listeliyor. Şirket Temmuz'da kabaca 68 milyar dolarlık ek veri merkezi kirası imzaladı; birleşik yükümlülük böylece yaklaşık 347 milyar dolara çıktı. Bunun yanında Meta'nın Haziran sonu itibarıyla devrede 84 milyar dolar tahvili bulunuyor. İki rakam aynı muhasebe ölçütünü taşımıyor: biri ödenmek üzere olan kira akışının tamamı, diğeri tahvil anaparası.

Sözleşmeler veri merkezlerini, kolokasyon tesislerini ve ağ altyapısını kapsıyor. Bazıları 30 yıla uzuyor; ödemeler her tesis devreye girdikçe başlıyor, yani nakit maliyet tek çeyreğe değil on yıllara yayılıyor. Henüz başlamamış kira stoku bir yıl içinde yaklaşık 5,3 kat büyüdü; Temmuz anlaşmaları bu temponun üzerine ek hacim koydu. Meta, bu sözleşmelerin çoğu için karşılığındaki tesisler devreye alınmadan ödeme yapmaya başlamıyor. Dosya taahhütleri lokasyon, karşı taraf veya yıllık takvime göre ayırmıyor; gerçek harcama hızını yatırımcı kendisi tahmin etmek durumunda. Rakamların ortaya koyduğu şey ölçek: yaklaşık 347 milyar dolarlık gelecekteki kira, Meta'nın devredeki tahvil anaparasının dört katından fazla. TSMC'ye okuması doğrudan; bu veri merkezleri şirketin ürettiği hızlandırıcılar ve ağ yongalarıyla donatılıyor ve kendi gelir açıklamasında geçen CoWoS ileri paketleme kapasitesi, bu projeler inşa edildiği sürece talep görüyor.

TSM Rapor Öncesi 451 Dolar Civarında

COINOTAG verileri TSMC'nin (TSM) son işlem seviyesini 451,09 dolar olarak gösteriyor; 24 saatte yüzde 0,68 gerileme var, günlük trend yatay, göreli güç endeksi 47,1 ve ayı yönlü bir MACD sinyali okunuyor. Hemen üzerinde 459,25 dolarlık direnç duruyor; COINOTAG bileşik skoru 100 üzerinden 79 ve bir Fibonacci düzeltme bandı bu seviyeyi pekiştiriyor. Seviye aşılırsa bir sonraki işaret 468,06 dolar, skoru 66/100. 441,70 dolarlık destek daha güçlü 90/100 okumayı taşıyor ve Perşembe raporu hayal kırıklığı yaratırsa ilk test burası olur. Güncel fiyata göre en yakın seviye 459,25 dolarlık direnç; kazanç haberinin yukarıya taşınması için grafikte 79/100'lük bu eşiğin aşılması gerekiyor (08:31 UTC itibarıyla).