Strive'in Bitcoin (BTC) Rezervi 36,6 Milyon Dolarlık Alımla 25.000'e Ulaştı

Strive 469 BTC Daha Aldı, 25.000 Barajını Aştı

Amerikalı varlık yöneticisi Strive, Bitcoin (BTC) hazinesini tam olarak 25.000 coin seviyesine taşıdı. Şirketin 14 Eylül'de SEC'e sunduğu Form 8-K dosyasında, coin başına ortalama 77.954 dolar ödeyerek 469 BTC satın aldığı açıklanıyor. Alım işlemleri 8 Eylül ile 11 Eylül arasında dilimler halinde gerçekleştirildi ve toplamda yaklaşık 36,56 milyon dolara mal oldu. İncelediğimiz dosya, alımın tamamen Strive'ın A Serisi değişken faizli sürekli imtiyazlı hissesi SATA'nın satışlarıyla finanse edildiğini doğruluyor; bu menkul kıymetin dolaşımdaki toplam ihraç tutarı 1 milyar dolar eşiğini aşmış durumda. Bahsedilen yapı, adi hissedarların seyreltilmesini önlerken imtiyazlı sermayeyi doğrudan BTC pozisyonuna dönüştürüyor — hazine yönetimi açısından oldukça zarif bir denge.

CEO Matt Cole, sosyal medyada dönüm noktasını “Strive'da duvar yıkma sezonu” ifadesiyle tanımladı ve şirketin yükseltme oranının — imtiyazlı hisse ve borç sermayesinin Bitcoin (BTC) net varlık değerine (NAV) oranı — yüzde 53,5'e tırmandığına dikkat çekti. Ancak tempo yavaşlıyor: geçen haftaki alım 1.375 BTC iken bu haftaki işlem 469 BTC'de kaldı. Strive, halka açık şirketler arasında beşinci en büyük kurumsal BTC sahibi konumunda ve bu yıl ikincilik için yarışma hedefi koyuyor; Twenty One Capital'i geçmek için kalan 15 hafta boyunca haftada yaklaşık 1.234 BTC eklemesi gerekiyor. Bilançoda ayrıca Strategy'ın STRC imtiyazlı hissesinden 505.000 adet hisse (11 Eylül dosyasına göre adil değer yaklaşık 49,8 milyon dolar) ile birlikte yaklaşık 204,2 milyon dolar nakit bulunuyor; tıbbi cihaz şirketi Semler Scientific ile tamamlanan birleşme likiditeyi daha da güçlendirdi. Kurumsal rezervlerin daha geniş stratejik Bitcoin rezervi tezindeki yerine ışık tutacak bir bağlam vermek gerekirse: Strive gibi hazine masaları, egemen talep ve ETF talebinin yanında ayrı bir birikim sınıfını temsil ediyor ve etkin biçimde kurumsal ölçekte balina pozisyonları inşa ediyor.

Strategy Durdu, STRC'den 139 Milyon Dolar Geri Aldı

Strategy ile karşılaştırma daha çarpıcı olamazdı. Strategy'ın kendi SEC dosyası, şirketin 8-13 Eylül arasında hiç Bitcoin (BTC) alım veya satımı yapmadığını ve portföyünü üst üste ikinci hafta boyunca 845.050 BTC seviyesinde tuttuğunu gösteriyor. Bu stok, coin başına ortalama 75.412 dolar maliyetle toplam 63,73 milyar dolar karşılığında biriktirilmiş durumda. Şirket alım yapmak yerine STRC imtiyazlı hissesinden 1.424.670 adet geri alım gerçekleştirdi; işlem yaklaşık 139,3 milyon dolar tutarında. Birikimden bilinçli bir sapma sinyali niteliğindeki bu hamle, bilanço yönetimine bir vurgu sayılıyor. Şirketin dolar rezervleri 5,1 milyar dolar düzeyinde duruyor.

Bu ayrışma piyasa yapısı açısından önemli. Strive, coin eklemek için imtiyazlı hisse ihracıyla kaldıraç artırıyor; Strategy sermayeyi kendi menkul kıymetlerine dönüştürüyor; halka açık şirketler arasında 43.000 BTC ile üçüncü sırada yer alan Japonya merkezli MetaPlanet ise mNAV oranının 1'in altına inmesinin ardından alımları tamamen duraklattı ve kendisi de geri alımlara yöneldi. En büyük HODL tarzı hazinelerin arzı emmeye devam edip etmeyeceği, Bitcoin'in talep eğrisi için artık canlı bir değişken. Bir yandan da Temsilciler Meclisi komitesinin bekleyen oylamasındaki Bitcoin stratejik rezerv tasarısı, egemen taraftan ek bir talep yaratabilir. Piyasayı gerçek zamanlı takip eden okuyucular spot ve vadeli fiyatları Bybit üzerinden canlı izleyebilir.

Teknik Görünüm: 78.290 Dolar Direnci Merkezde

Birikim hamlesi, şimdi Strive'ın hisse senedi performansına da yansıyor. Nasdaq'da işlem gören hisseler pazartesi yüzde 7'nin üzerinde bir artışla 29 dolar civarına yükseldi; hisse son bir ayda iki katından fazla değer kazandı ve piyasa değerini yaklaşık 2,5 milyar dolara taşıdı — bu rakam, Japon firmanın önemli ölçüde daha fazla BTC tutmasına rağmen Metaplanet'ın 1,9 milyar dolarlık değerinin üzerine çıktı. Yükseliş, hisseyi Ekim ortasında vadesi dolan warrant'ların (yapılandırılmış alım hakkı) 27 dolarlık kullanım fiyatının da üzerine taşıdı; bu warrant'lar kullanılırsa hazineye 700 milyon doların üzerinde taze sermaye girişi sağlayabilir. Dosyada SATA mekanizması da ayrıntılı biçimde açıklanıyor: alım penceresi boyunca 402.541 yeni imtiyazlı hisse ihraç edildi ve toplam hisse sayısı yaklaşık 10,4 milyona ulaştı. Cole, yıl sonunda ikinci kurumsal koltuğa ulaşmanın “olasılık dairesi dışında olmadığını” söylüyor, ancak temel senaryosu bu değil.