Strategy, 28,7 Milyon Dolarlık Haftalık Alımla Bitcoin (BTC) Rezervini 848.000'e Taşıdı

Stratejik Bitcoin Rezervi

Strategy, pazartesi günü SEC dosyalamasında yeni bir alımı resmen duyurdu: Şirket, 1-4 Ekim arasında 334 Bitcoin (BTC) satın alarak 28,7 milyon dolar ödedi ve stratejik bitcoin rezervini tam olarak 848 bin coine çıkardı. Bu, üst üste üçüncü haftalık alım; ancak önceki haftanın 1.665 BTC'lik alımının yalnızca beşte biri büyüklüğünde. Son dilimin coin başına ortalama maliyeti 85.838,80 dolara geldi; bu rakam, şirketin tüm rezervi için 75.440,70 dolar olan genel ortalama alım fiyatının oldukça üzerinde. Yazı hazırlandığında Bitcoin (BTC) fiyatı 86.071 doların hemen yakınında seyrederken, 24 saatte yüzde 0,92 kazandı; bu sayede torbanın piyasa değeri, 63,97 milyar dolarlık maliyet tabanının açık biçimde üzerine çıktı. Dosyalama, pozisyonun Bitcoin'in sabit 21 milyon coinlik arzının yaklaşık yüzde 4,04'üne karşılık geldiğini de gösteriyor; kurumsal Bitcoin alıcılarını takip ettiğimiz kapsamda bu payı düzenli olarak ölçüyoruz.

Alım Nasıl Finanse Edildi?

Finansman dökümü, şirketin neredeyse tüm hikâyesini tek bakışta anlatıyor. 28,7 milyon dolarlık Bitcoin (BTC) alımının yalnızca 13 milyon doları, şirketin genel amaçlı dolar havuzu USD Cash'ten karşılandı; 15,7 milyon dolar ise 92.894 yeni MSTR adi hissesi satışından geldi. Ama asıl büyük rakam geri alımlarda gizli. Strategy, yıllık yüzde 12 temettü ödeyen STRC tercihli hissesinden hafta boyunca yaklaşık 1,77 milyon adet geri aldı ve bu programa 176,3 milyon dolar harcadı; yani Bitcoin'e giden paranın yaklaşık altı katı. Bu tutarın 154,1 milyon doları USD Cash'ten çekildi. Şirket geçtiğimiz hafta, hisse istikrarlı biçimde 100 dolarlık ihraç fiyatının yakınına gelene kadar STRC'nin yüzde 12 faiz oranını koruyacağını açıklamıştı. Öte yandan 848 bin coin, uzun vadeli rezerv olarak olduğu yerde duruyor; piyasa dilindeki kısa adıyla şirket, kurumsal ölçekte devasa bir hodl yürütüyor.

Çeyrekte 20,91 Milyar Dolarlık Kâğıt Kârı

Yönetim kurulu başkanı Michael Saylor, çeyrek bilançosunu pazartesi günü X'te yaptığı paylaşımda açtı: Strategy, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yaklaşık 21 milyar dolar dijital varlık kazancı bildirdi, geçen hafta 176 milyon dolarlık STRC geri aldı ve 4 Ekim itibarıyla 848 bin Bitcoin (BTC) ile 5,7 milyar dolarlık dolar bazlı varlık elinde tutuyordu. SEC dosyalamasındaki daha ayrıntılı tahmin, 30 Eylül itibarıyla üçüncü çeyrek kazancını 20,91 milyar dolara koyuyor; dijital varlıklar ise 70,82 milyar dolarlık defter değeriyle bilançoda taşıyor. Tablonun altı da kayda değer: Haziran sonunda holdingler, şirketin ödediği bedelin altındaydı. O tarihten bu yana toparlanma, Strategy'nin o dönemki kayıpla bağlantılı 4,12 milyar dolarlık ertelenmiş vergi varlığını geri almasını sağladı.

@saylor · X gönderisi

Michael Saylor'ın X'teki pazartesi günü paylaşımı.

X'te görüntüle

Eleştirmenler Modeli Sorguluyor

Herkes bu yaklaşımı benimsemek durumunda değil. Altın savunucusu Peter Schiff, hafta sonu yaptığı açıklamada STRC artık yeni sermaye toplayamadığı için Strategy'nin Bitcoin alma gücünü kaybettiğini savundu. Eleştiri, kurumsal dünyada bitcoin maksimalizmi nin en somut ifadesine dönüşen hazine stratejisine yöneltildi: Bugün tek bir şirket, azami arzın yüzde 4,04'üne oturan servetiyle piyasanın en büyük kurumsal balinası konumunda. Asıl mesele, anlık likidite değil; dosyalamada temettü ve faiz ödemeleri için ayrılmış 4,88 milyar dolarlık USD rezervi ile 833,4 milyon dolar USD Cash görülüyor. Açık kalan soru, nakit akışının yönü. 28 Ekim'de hissedarlar, şirketin dört tercihli hissesi için günlük temettü ödeme planını oylamaya alacak; giderek daha fazla nakdin yeni Bitcoin yerine bu hisselere aktığı bir dönemde gerçekleşen bir oylama.

87.331 Dolar Direnci Odakta

Proxy dosyalaması, o temettü oylamasına ilişkin ayrıntıları netleştiriyor. Pazartesi ayrıca sunulan belgede Strategy, hissedarlarından STRC, STRF, STRK ve STRD olarak anılan dört tercihli hissenin tamamında her iş günü temettü ödenmesini onaylamalarını istedi; bu, STRC'deki ayda iki kez uygulanan takvimin ve diğer üçünde üç aylık ödemelerin yerini alacak. Oranlar ve toplam yükümlülükler değişmiyor; şirket, günlük ödemelerin yeniden yatırım gecikmelerini kısaltabileceğini ve fiyat istikrarını destekleyebileceğini belirtiyor. 28 Ekim'de çıkacak olumlu oylama, STRC için Kasım ayında günlük takvimi başlatırken STRF, STRK ve STRD Ocak ayında izleyecek. Dosyalama, çeyrek boyunca Bitcoin torbasının aslında ne kadar az büyüdüğünü de gösteriyor: Q3'te holdings yalnızca yüzde 0,2 arttı; 7.218 BTC alımına karşılık 5.553 BTC satış, yani yaklaşık 143 milyon dolarlık 1.666 coinlik net artış kaydedildi. Aynı dönemde STRC geri alımlarına harcanan tutar ise 1,38 milyar dolar civarındaydı.

Şirketin izleyen açıklamaları iki kredi metriği daha masaya koydu: Strategy USD Duration'ı 3,6 yıl olarak tanımlarken STRC'nin BTC Credit göstergesini 50 baz puan olarak belirledi; hesap, yüzde 10 ortalama yıllık Bitcoin getirisi, yüzde 40 volatilite ve 84.289 dolarlık Bitcoin fiyatı varsayımlarına dayanıyor. STRC geri alım rakamları da dağıldı: 1-4 Ekim'de 740.634 hisse için 73,7 milyon dolar harcandı; 28-30 Eylül'de bu kaleme 102,6 milyon dolar gitmişti. Hisse yılın ilk yarısında 74 doların altına kadar gerilemiş, sonra yaklaşık 99 dolara toparlanmıştı; 100 dolarlık ihraç fiyatına hâlâ ulaşamadığı için Strategy, Bitcoin finansmanını yeni STRC ihracı yerine MSTR adi hisse satışına yaslanarak sürdürüyor. Duyuru anında MSTR 163 doların yakınında işlem gördü; günlükte neredeyse yüzde 2, son bir ayda ise yaklaşık yüzde 30 prim var.

(02:07 UTC itibarıyla) COINOTAG'ın tescilli 42 göstergeli bileşik S/R (destek-direnç) motoru, 87.255,6733 dolarlık direnci R2, Fibo 0.000, önceki gün yüksek seviyesi (PDH) ve VWAP +2SD bileşimine dayanarak 80/100 puanla derecelendiriyor; R1, yüksek hacim düğümü (HVN), salınım zirvesi ve yuvarlak seviyeden beslenen ikincil tavan 86.223,6566 dolar ise 64/100 puan taşıyor. Daha yukarıda 88.607,5202 dolarlık basamak yuvarlak seviye, R3, ZZExt 1.618 ve haftalık R1'den 55/100 puanla, 90.688,9290 dolar SW8H, yuvarlak seviye, ATR 2x ve 3 standart sapmalı Bollinger Üst bandından 49/100 puanla öne çıkıyor; 95.583,9073 dolarlık son direnç de Fibo 1.272, SW5H, HVN ve ATR 5x bileşimiyle 49/100 puan alıyor. Aşağıda en yakın destek 83.867,8203 dolar, EMA 20, S2, Fibo 0.114 ve salınım dibinden (SW8L) 85/100 puanla arkasında; 84.817,9164 dolarlık basamak S1, düşük hacim düğümü (LVN), Ichimoku Tenkan ve fiyatın gücünü gösterdiği seviyeden (PWO) 83/100 puanla hemen üzerinde duruyor. Daha derin 75.763,4562 dolarlık basamak EMA 100, EMA 200, Fibo 0.382 ve Ichimoku Bulut Üstü'nden 72/100 puanla, 82.509,6092 dolar Swing Low, LVN200, ATR 1.5x ve S4'ten 51/100 puanla, 71.156,2187 dolar ise VWAP, HVN200, ZZExt 1.272 ve boğa FVG'sinden 36/100 puanla geliyor. Teknik verilerimize göre spot fiyat 83.821,4100 dolar, 24 saatte yüzde 2,03 düşüşle, yükseliş trendi içinde; RSI 62,75'te duruyor ve aşağı yönlü bir MACD sinyali göze çarpıyor. Türev tarafı ölçülü biçimde long (alım yönü) eğiliminde: fonlama oranı yüzde 0,0004, açık pozisyon hacmi 16,16 milyar dolar ve long/short hesap oranı 1,21 (yüzde 54,6 long / yüzde 45,4 short); Fear & Greed endeksi ise 71 ile Açgözlülük bölgesini işaretliyor. BTC, COINOTAG'ın izlediği evrende toplam 2,50 trilyon dolarlık piyasa değerinin yüzde 67,9'ini tek başına taşıyor. Günlük kapanış 87.255 doların üzerine yazarsa trend uzar; 83.867 dolar kaybedilirse inisiyatif satıcılara döner, sıradaki duraklar 82.509 ve 75.763 dolar olur.