Strategy, Bitcoin (BTC) Alımını Beşinci Haftaya Taşıdı: 267 BTC Daha Aldı

Üst Üste Beşinci Haftada Alım

Strategy (MicroStrategy) (MSTR), Pazartesi günü ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu bir 8-K beyannamesi ile 12-18 Ekim arasında 267 Bitcoin (BTC) satın aldığını ve bu alım için toplam 22,1 milyon dolar ödediğini açıkladı. Belgelenen ortalama maliyet, komisyonlar dâhil coin başına 82.900 dolar. Şirketin toplam varlığı böylece 848.517 BTC'ye yükseldi; bu yığın 64,02 milyar dolara, coin başına ortalama 75.446 dolar maliyetle kuruldu. Bitcoin fiyatı şu anda alım seviyesinin hemen altında, 82.036 dolardan işlem görüyor ve günü yüzde 1,1 yükselişle kapatıyor. Aynı belge, şirketin iş modelinin temelini oluşturan varlıktan çok kendi imtiyaz hisse senedine çok daha fazla sermaye yönlendirdiğini gösteriyor; bu desen artık arka arkaya haftalarca teyit edildi.

Beyannamenin asıl ritmini veren şey alım serisinin kendisi: bu, üst üste beşinci hafta. Strategy son alımı, piyasa programı (at-the-market) çerçevesinde yaklaşık 22 milyon dolar karşılığında 140.872 adet ortak hisse satarak finanse etti ve açık 0,1 milyon dolar nakitle farkı kapattı. Coin başına 82.900 dolarlık giriş, bir önceki hafta alınan 250 BTC'nin 86.194 dolarlık ortalamasının altında kaldı. Hafta boyunca STRF, STRC, STRK veya STRD sınıflarından hiçbir imtiyazlı pay ihraç edilmedi; 18 Ekim itibarıyla piyasa programı altında yaklaşık 18,79 milyar dolarlık kapasite bekliyor.

STRC Geri Alımları Coin Harcamasını Aştı

Haftanın asıl büyük faturası şirketin kendi kâğıdına gitti. Strategy, Stretch (STRC) imtiyazlı hisselerinin 1.938.780 adedini 193,1 milyon dolar karşılığında geri aldı; hisse başına ortalama 99,60 dolar. Bu tutar, Bitcoin (BTC) harcamasının yaklaşık sekiz katı. STRC, yılın büyük bölümünde 100 dolarlık beyan değerinin altında işlem gördü ve Cuma günü 98 doların hemen altında kapandı. Alımlar taze bir endeks baskısı altına geldi: MSCI, dijital para birimini birincil varlık olarak elinde tutan şirketleri operasyonel olmayan sınıfına sokan kuralları onayladı; bu tanım Strategy'yi birebir ilgilendiriyor. JPMorgan'ın tahminine göre dışlanma, pasif fonlardan MSTR'den 2,8 milyar dolarlık çıkış yaratabilir. CryptoQuant genel Müdürü Ki Young Ju ise Wall Street'in hisse konusunda iyimser kaldığını, dışlanma riskinin fiyata yansıdığını savunuyor.

Saylor alımı bir gün önceden imasında bulunmuştu. 18 Ekim Pazar günü yaptığı paylaşımda "Turuncu için daha fazla yer bulduk" ifadesini kullandı. Yönetim kurulu ardından dijital kredi menkul kıymetleri geri alım programının tavanını 2 milyar dolardan 3 milyar dolara çıkardı; bu haftaki alımlar sonrası 1,16 milyar dolar kullanılabilir durumda. MSTR ortak hisseleri için ayrılmış 1 milyar dolarlık ayrı bir geri alım yetkisi ise hâlâ kullanılmamış bekliyor. STRC programı yoğun bir üç haftalık serinin ortasında: Eylül son haftasında 151,7 milyon dolar, ardından 176 milyon dolar, bu haftadan önceki haftada 192,4 milyon dolar harcandı; aynı dönemdeki coin alımları 29 milyon ve 21,5 milyon dolarda kaldı. MSCI, etkilenen şirketler listesini 11 Kasım'da yayımlayacak; uyumsuzluk 30 Kasım kapanışından itibaren geçerli olacak.

Bitcoin 82 Bin Dolarda, MSTR 139,88'yi Hedefliyor

Piyasa tablosu savunmacı ama kırılgan. COINOTAG'ın bileşik skorlaması en güçlü Bitcoin (BTC) desteğini 81.327,58 dolar bazında 91 puanla gösteriyor; bu seviyede 50 günlük ortalama, S1, Fibonacci 0,236 ve Ichimoku buluşuyor. 80.156,80 dolar 77 puanla ikinci sırada. Üst tarafta 84.404,07 dolarlık direnç 89 puanla en ağır engel; 83.362,65 dolar 80 puanda onu takip ediyor. Spot fiyat 81.650,25 dolardan 24 saatte yüzde 0,67 kayıpla geriliyor; vadeli fonlama oranı 0,0068%, açık pozisyon hacmi 15,77 milyar dolar, long/short hesap oranı 1,79 ile alıcılar hâlâ ağır basıyor (yüzde 64,2 long). RSI 47,39 ile nötr bölgede, MACD sinyali düşüş tarafında kaldığı için tablo "yükseliş trendi, ama kısa vadede baskı altında" olarak okunuyor. Piyasa duygusu korku ve açgözlülük endeksinde 55 ile açgözlülük tarafında; BTC, COINOTAG'ın takip ettiği 2,41 trilyon dolarlık evrenin yüzde 68,1'ini oluşturuyor. 83.362,65 doları geçilirse görünüm güçlenir, 81.327,58 doların altına sarkma ise tabloyu değiştirir. Seviyelerin tamamı Bitcoin teknik analiz sayfamızda izleniyor (00:34 UTC itibarıyla).

Saylor Boğa Piyasasına Dönüşü İşaret Ediyor

Saylor'ın kurduğu çerçeve şu: yoğun geri alım dönemi, iyileşen bir piyasa içinde yürütülen bir sermaye yapısı hamlesi. Cumartesi günü ParaFi Yatırımcı Günü'nde konuşan Saylor, "Yeniden bir boğa piyasasına dönüyoruz" dedi ve bunun gerekçesi olarak coin'in 200 günlük basit hareketli ortalamasının üzerine çıkmasını gösterdi. Sıkı ticaret ve para politikasını başağrısı olarak niteleyen Saylor, itici güçler olarak bankaların benimsemesini ve tokenleştirilmiş hisse ihraçlarını saydı; ayrıca dolar cinsinden sabit, Bitcoin destekli ve yüzde 6 ila 8 getiri ödeyen bir stabilcoin önerisi masaya getirdi. Saylor bu yapıyı "mükemmelleştirilmiş" dijital para olarak nitelendirdi. Yılın çeyreği itibarıyla şirket STRC geri alımına 459,2 milyon dolar harcarken 851 BTC için 72,3 milyon dolar ödedi. MSTR Cuma günü yüzde 9,6 civarı düşüşle 138,83 dolardan kapandı ve ön piyasa işlemlerinde yüzde 2,5'in üzerinde yükseldi.

Rezervler Haftalık Yükümlülükleri Karşılıyor

Haftalık yükümlülükleri taşıyan iki dolar havuzu var ve her ikisi de küçüldü. Geri alımları ve coin alımlarını finanse eden genel hesap USD Cash, bir hafta önceki 640,5 milyon dolardan 18 Ekim itibarıyla 447,3 milyon dolara geriledi. İmtiyazlı temettüleri ve borç faizini karşılayan USD Reserve ise 45,5 milyon dolarlık temettü ödemesinin ardından 4,88 milyar dolardan 4,83 milyar dolara indi. Saylor'ın kendi metrikleri de aynı yönde ilerledi: USD Duration 3,5 yıldan 3,4 yıla düşerken, STRC'nin Bitcoin kredisi bir baz puan genişleyerek 53'e yerleşti. Strategy, endeks incelemesine karşı kamuya açık bir duruş sergiliyor; Saylor, MSCI'den nitelediği kuralı "ayrımcı" olan düzenlemeyi geri çekmesini istedi.

Oranın Söylediği

Beyanname bütünüyle okunduğunda, tabloya hızlanan bir biriktirme değil, sermaye yapısını savunan bir hazine çıkıyor. Üst üste beş haftalık alımlar bu çeyrekte 900 coinin altında ekleme yaptı; buna karşılık geri alımlar 459,2 milyon dolar tüketti, yani coin harcamasının yaklaşık altı katı, ve her ikisini finanse eden nakit 447,3 milyon dolara indi. MSCI listesi 11 Kasım'da gelmek üzere ve 2,8 milyar dolarlık pasif para masada beklerken, STRC'yi 100 dolarlık beyan değerine yakın tutmak yakın vadeli öncelik. Asıl işaret, oranın kendisi: Üç haftdır 6:1'in üzerinde seyreden oran, coin alımlarına kesin biçimde geri döndüğü ilk hafta tutum değişiminin gerçek kanıtını oluşturacak.