Saxo Bank Altındaki Düşüşün 3.886 Dolar Kırılımıyla Derinleşebileceği Uyarısında

2008'den Beri En Kötü Ekim

Altın, 2008 finansal krizinden bu yana en kötü Ekim ayını cuma günü ons başına 3.875 dolardan kapattı ve ayın son seansının tek başına fiyattan yüzde 3,6 sildirdiği açık. Zarar son saatlerde geldi: altın, 3.970 dolar civarındaki tabanı kırdı, ardından Ekim 2025'te belirlediği 3.886 dolarlık dip seviyesinin altına yerleşti. Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, X'te yaptığı paylaşımda çat grafik odaklı satıcıların kontrolü ele aldığını yazdı; küresel teknoloji ve yapay zeka hisselerindeki satış dalgası ile yükselen enerji fiyatları ve ABD saldırılarına dair tazelenen kaygıların düşüşü beslediğini ekledi. Ona göre kısa vadeli tabloyu ancak 4.000 doların üzerine bir toparlanma yatıştırabilir.

@Ole_S_Hansen · X gönderisi

X'te yaptığı paylaşımda.

X'te görüntüle

En büyük risk, son dönemde alım yapan yatırımcılarda. Saxo Bank değerlendirmesine göre yatırımcılar Temmuz'dan bu yana altın borsa yatırım fonlarına yaklaşık 150 ton ekledi ve bu metalin önemli bir bölümü şu anda alım maliyetinin altında el değiştiriyor. Pozisyonlar aylardır eriyor: hedge fonları Hansen'in belirttiği üzere dokuz haftadır üst üste altın yönündeki yükseliş bahislerini azaltıyor ve daha çok yatırımcı teslim olursa düşüşün hem daha derin hem daha uzun sürebileceği uyarısını yapıyor. Hisse piyasaları ikinci bir baskı kanalı oluşturuyor, çünkü hedge fonları az önce yapay zeka hisseleri öncülüğünde 2017'den beri en büyük hisse küçülmesini hayata geçirdi. Hansen'in okumasında daha derin bir hisse çöküşü Fed'i, piyasaların hâlâ fiyatladığı iki faiz artışını yapmaktan vazgeçirebilir; yani bugün altını vurmuş düşüş, ileride onu destekleyebilir.

Brent'te Yüzde 10, Altında Yüzde 4

Makro bağ enerji üzerinden ilerliyor. Ekonomist Robin Brooks, X'teki notunda, İran savaşı başladığından beri Brent petrolündeki her yüzde 10'lik sıçramanın altında kabaca yüzde 4'lük düşüşle eşleştiğini savunuyor. Daha pahalı petrol enflasyonu besliyor ve ABD faiz artışlarını gündemde tutuyor; altın faiz ödemediği için yükselen oranlar onu tutulacak varlık olarak daha az cazip kılıyor. Brooks bu değerlendirmeyi metalin cuma günü 4.000 doların altına geri sarkması ve ABD'nin İran'a yönelik saldırılarına dair konuşmalar tazelenirken yayımladı; sıcak savaşa yakında dönüşün altını yalnızca bir miktar baskılayacağını, aşağı yönlü etkisinin sınırlı kalacağını düşünüyor.

@robin_j_brooks · X gönderisi

X'teki notunda.

X'te görüntüle

Ters yönde düşünenler ise bu temizliği, piyasadan ne kadar spekülasyon çıktığının kanıtı sayıyor. Varlık yönetimi şirketi Incrementum'dan Ronnie Stoeferle çıkışı takip ediyor: gümüşte yükseliş bahisleri 3.321 sözleşmeye geriledi, Temmuz 2025'te bu sayı 42.756 idi. Altın madencisi hisselerinin yalnızca yüzde 10'u hâlâ, uzun vadeli eğilim çizgisi olarak yaygın biçimde izlenen 200 günlük ortalamanın üzerinde işlem görüyor. Piyasa yorumcusu Prem Soni cuma düşüşünü bir teminat çağrısı olarak nitelendirdi; kredili teknoloji hissesi alan yatırımcılardan nakit talep eden aracı kurumları kasteden Soni, nakit akışı sıfır fazla kaldıraçlı yatırımcının istediğini değil satabildiğini sattığını söylüyor. Analist Rashad Hajiyev ise 2026'yı, 2024–2025 rallisinin ardından bir konsolidasyon yılı olarak okuyor ve 2027 veya 2028'de 10.000 dolar yönünde bir hamleyi olasılık dahilinde görüyor. Gözler şimdi takvime çevrildi: Amerikalılar salı günü ara seçimlerde oy verecek, cuma günü ise Ekim istihdam raporu açıklanacak.

En Güçlü Deste Yakınında RSI 28

Spot altın o kapanıştan bu yana toparlandı: COINOTAG verilerinde son fiyat 3.893,74 dolar, 24 saatte yüzde 0,11 yukarıda, 3.888,16 ila 3.895,83 dolar aralığında. Cuma kırılımı fiyatı, COINOTAG bileşik tablosunun en güçlü seviyesinin hemen üstüne bıraktı; 3.878,03 dolarlık destek 80/100 puanlıyor. Üstteki ilk direnç 3.902,49 dolarda duruyor ve 69/100 puan taşıyor. Momentum okumaları güçlü biçimde ayı yönlü: günlük RSI 28,0 gösteriyor, bu bölgeye genellikle teslimiyet satışlarında ulaşılıyor ve MACD sinyali, teyit edilmiş bir düşüş trendinin içinde negatif seyrediyor. 4.000 dolar üzerinde günlük kapanış bu tabloda ilk dönüşü işaretler; 3.878 doların kaybı ise bir sonraki ayağı satıcılara devreder.