Robinhood'da Bitcoin İşlem Geliri Yüzde 38 Düşüşle 100 Milyon Dolara Geriledi

Robinhood'un ikinci çeyrek yatırımcı ilişkileri açıklamasına göre Bitcoin (BTC) perakende işlem hacmi belirgin şekilde zayıfladı; kripto işlem geliri yıllık bazda yüzde 38 gerileyerek 100 milyon dolara düştü. Bu rakam, dijital varlık işlemlerini hem 129 milyon dolar gelir üreten hisse senedi segmentinin hem de on kattan fazla büyüyerek 156 milyon dolara ulaşan etkinlik sözleşmeleri (event contracts) kaleminin gerisine bıraktı. Şirketin çeyreklik raporu, yıllık bazda yüzde 32 artışla 1,31 milyar dolarlık tüm zamanların en yüksek net gelir sonucunu ortaya koyarken, net kâr yüzde 48 yükselişle 573 milyon dolara çıktı. Hisse başına seyreltilmiş kazanç 0,62 dolar olarak gerçekleşti ve analistlerin 0,43 dolarlık beklentisinin oldukça üzerinde kaldı. İşlem bazlı gelir yüzde 44 artışla 776 milyon dolara ulaşarak, kripto kalemi daralırken genel platform aktivitesinin güçlü seyrettiğini gösterdi. Robinhood, kullanıcıların bu dönemde 13,6 milyar etkinlik sözleşmesi işlemi gerçekleştirdiğini bildirdi; bu da on kattan fazla bir artışa karşılık geliyor. Opsiyon geliri yüzde 29 artışla 342 milyon dolara tırmanırken, hisse senedi geliri neredeyse ikiye katlandı. Kripto kavramsal hacmi (notional volume) ilk çeyrekteki 66 milyar dolardan 40 milyar dolara geriledi; bunun 18 milyar doları şirketin kendi uygulaması üzerinden gerçekleşti ve yıllık bazda yüzde 35 düşüş kaydetti, kalan 22 milyar dolar ise Bitstamp aracılığıyla yönlendirildi. Açıklamada ayrıca Susquehanna International Group ile ortaklaşa işletilen ve CFTC lisanslı bir borsa ile takas merkezi olan Rothera'nın haziran ayında faaliyete geçtiği ve 3,5 milyardan fazla sözleşme işlediği vurgulandı. Şu anda yıllıklandırılmış geliri 100 milyon doları aşan 13 iş kolu bulunuyor. Robinhood Chain'in genel ana ağ (mainnet) lansmanı ve mayıs ayından bu yana yaklaşık 100.000 hesap ile 100 milyon doların üzerinde varlık çeken yapay zekâ işlem botu ürünü Agentic Trading de öne çıkan gelişmeler arasında yer aldı. Çeyrek boyunca net mevduat 21,7 milyar dolara ulaşırken, Robinhood Gold abone sayısı yüzde 39 artışla 4,8 milyona, toplam platform varlıkları yüzde 32 büyümeyle 369 milyar dolara, fonlu müşteri sayısı ise yüzde 7 artışla 28,4 milyona yükseldi. Tüm bu veriler, dijital varlık işlemleri soğurken şirketin daha geniş perakende finans motorunun büyümeye devam ettiğini ortaya koyuyor. Altcoin ve Bitcoin yatırımcıları açısından bu tablo, perakende platformların geleneksel emir yürütmenin yanı sıra kısa vadeli etkinlik bazlı pozisyonlardan da gelir elde etmeye yöneldiğine işaret ediyor.

İkinci çeyrek dosyası, Robinhood'un kazanç kalitesinin işlem ücretlerinin ötesinde iyileştiğini de gösterdi. Net faiz geliri, kısa vadeli faiz oranlarındaki düşüşe rağmen faiz getiren varlıklardaki büyümenin katkısıyla yüzde 9 artarak 389 milyon dolara ulaştı. Diğer gelir kalemi ise Robinhood Gold abonelikleri ve Trump hesap hizmet ücretlerinin katkısıyla yüzde 54 yükselişle 143 milyon dolara çıktı. Şirket, kullanıcı başına ortalama gelirin yıllık bazda yüzde 24 artışla 187 dolara yükseldiğini bildirdi; bu metrik 28,4 milyon fonlu müşteri genelinde daha derin bir etkileşime işaret ediyor. Toplam operasyonel giderler yüzde 33 artışla 734 milyon dolara çıktı; bu artış pazarlama harcamaları, yeni ürün hatlarına bağlı maliyetler ve Haziran 2026'daki iş gücü azaltımından kaynaklanan yeniden yapılandırma yüklerini yansıtıyor. Düzeltilmiş operasyonel giderler ve hisse bazlı tazminat yüzde 23 artışla 641 milyon dolara yükseldi; yönetim bu rakamın iç beklentilerin altında kaldığını belirtti. Düzeltilmiş FAVÖK (EBITDA) yüzde 35 tırmanışla 741 milyon dolara ulaştı. CEO Vlad Tenev çeyreği daha geniş mülkiyet vizyonu çerçevesinde konumlandırarak Robinhood Chain, Robinhood Ventures ve Trump hesaplarını daha fazla kişiyi varlık piyasalarına katılımcı yapma araçları olarak tanımladı. CFO Shiv Verma ise işin tüm silindirleriyle ateşlediğini söyleyerek hisse senedi, opsiyon ve etkinlik sözleşmelerinde rekor gelir ve hacimlere dikkat çekti. Bilanço tarafında da önemli bir değişim yaşandı: nakit ve nakit benzerleri bir yıl önceki 4,2 milyar dolardan 5,4 milyar dolara yükseldi; bu artış haziran ayındaki dönüştürülebilir tahvil ihracından elde edilen 2,2 milyar dolarlık net gelirden desteklendi. Robinhood çeyrek boyunca 414 milyon dolarlık A sınıfı hisse geri alımı gerçekleştirdi ve 2024 sonundan bu yana program kapsamındaki kümülatif geri alım 1,3 milyar dolara ulaştı. Dosyada ayrıca Robinhood Ventures Fund I'in konsolidasyonundan kaynaklanan 129 milyon dolarlık (hisse başına 0,14 dolar) tek seferlik bir kazanç yer aldı. Bu kalem hariç tutulduğunda seyreltilmiş kazanç yaklaşık 0,48 dolar olacaktı; bu rakam yine de açıklamanın atıfta bulunduğu 0,43 dolarlık analist tahmininin üzerinde kalıyor. Bu karşılaştırma önemli çünkü Robinhood, abonelik, faiz ve etkinlik sözleşmesi gelirlerinin zayıf kripto işlem döngülerini telafi edebildiğini kanıtlamaya çalışıyor.

Robinhood yaklaşık 1,26 milyar dolarlık Wall Street gelir konsensüsünü aşmasına rağmen, yatırımcıların kripto segmentindeki daralmayı artan maliyetlerle birlikte değerlendirmesiyle hisseler piyasa sonrası işlemlerde yaklaşık yüzde 4 geriledi. Dosya, daha önce açıklanmamış ek hacim metriklerini de ortaya koydu: hisse senedi işlem hacmi yüzde 85 artışla 956 milyar dolara fırlarken, opsiyon sözleşme hacmi yüzde 50 yükselişle 774 milyona çıktı. Yönetim, 2026 tam yılı için düzeltilmiş operasyonel giderler ve hisse bazlı tazminat beklentisini de sıkılaştırdı; aralık daha önceki 2,7 milyar–2,825 milyar dolar bandından 2,675 milyar–2,775 milyar dolara çekildi. Bu daraltma, yeni ürün lansmanları öncesinde maliyet disiplinine duyulan güveni sinyal ediyor. Şirket çeyrek boyunca hisseleri ortalama 94 dolardan geri alarak, kripto başlığı nedeniyle hisse gerilese de sermaye iade taahhüdünü pekiştirdi.

(18:17 UTC itibarıyla) COINOTAG'ın bileşik motoru Bitcoin'i güçlü destek olan 64.005 dolar (80/100; R→S dönüşümü, Fibo 0,236, S1, ATR Alt) ile güçlü direnç olan 66.956 dolar (82/100; LVN, EMA 100, Fibo 0,382, Donchian Üst) arasında tanımlı bir bantta konumlandırıyor. COINOTAG Korku ve Açgözlülük Endeksi 28/100 seviyesinde, yani Korku bölgesinde seyrederken, Bitcoin izlediğimiz 1.865.608.296.329 dolarlık piyasanın yüzde 69,7'sini oluşturuyor. Türev piyasası verileri ılımlı yapıcı bir tablo çiziyor: fonlama oranı yüzde 0,0053, açık pozisyon (open interest) yaklaşık 12,8 milyar dolar civarında ve uzun/kısa oranı 1,35 (yüzde 57,4 uzun) seviyesinde; bu da kaldıraçlı katılımcıların banttan vazgeçmediğini gösteriyor. 65.316 doların (66/100; S→R dönüşümü, Değer Alanı Düşük, R1) üzerinde bir kırılım 69.267 dolara doğru yukarı yönlü hareketi teyit ederken, 64.005 doların kaybı 61.468 dolarlık orta düzey destek kümesine giden yolu açar.