Peter Schiff: Sıcak Enflasyon Verileri Sonrası 4.145 Dolardaki Altın Bir Hediye

Üç Günde Üç Yüksek Enflasyon Verisi

Birleşik Devletler'den gelen üç enflasyon raporu beklentilerin üzerinde açıklanmasına karşın altın haftayı düşüşle kapattı; ekonomist Peter Schiff ise yatırımcılara bu düşüşü fırsat olarak görmelerini söyledi. Eylül ayına ait Tüketici Fiyat Endeksi (Tüfe, İngilizce CPI) verisi yıllık tüketici enflasyonunu yüzde 3,7 olarak gösterdi; piyasa beklentisi yüzde 3,6 idi. Bir gün sonra sıra toptan satış tarafına geldi: üretici fiyatları yıllık bazda yüzde 6,3 arttı ve bu, 2022'den bu yana kaydedilen en sert yıllık yükseliş oldu. İthalat fiyatları ise seriyi tamamladı; Eylül'de yüzde 1,1 artış, yüzde 0,8 olan piyasa uzlaşısının üzerinde kaldı. Üç raporun da uzlaşmayı geçmesi, tek bir hafta içinde alışılmadık bir yoğunluk.

Kağıt üzerinde tablo ters yönde işliyor. Altın, yükselen fiyatlara karşı klasik korunma aracı; getiri ödemeyen bir varlık olarak paranın değer kaybettiği dönemlerde talep görür. Oysa üç günde gelen üç sıcak veri, onu aşağı itti. Yatırımcılar rakamları Federal Rezerv'in (Fed) sıkılaştırmayı sürdüreceğine dair bir işaret olarak okudu ve faiz yükseldikçe getiri ödemeyen altın tutmak daha az cazip hale geliyor. Ons bu hafta yaklaşık yüzde 0,6 değer kaybetti, son bir ayda ise kayıp yüzde 2'nin üzerine çıktı; en sert tek günlük düşüş Tüfe gününe denk geldi, ardından kısmi bir toparlanma izlendi.

Schiff ise ters tarafta duruyor. 17 Ekim'de X'te yayımladığı bir paylaşımda, yatırımcıların sıcak verilerin Fed'in daha sert mücadele edeceği anlamına geldiğine inandığını; kendi okumasında ise bunun merkez bankasının enflasyon savaşını çoktan kaybettiği anlamına geldiğini savundu. 4.145 dolardaki altını "bir hediye" olarak niteledi, metalin bu hafta yükselmesi gerektiğini söyledi ve satıcıların alıcılara bir armağan bıraktığını ekledi. Tezi tek bir teste dayanıyor: faizler artmasına rağmen enflasyon beklentileri aşmaya devam ederse, yatırımcılar daha fazla artış fiyatlamak yerine Fed'e kuşku duymaya başlayabilir. Böyle bir kayma somut varlıkları lehine çevirir ve Schiff'in yıllardır savunduğu işte bu işlemdir.

Piyasalar Aralık İçin Yüzde 90 Faiz Artışı Fiyatlıyor

Faiz piyasaları şimdiye kadar satıcıların yanında yer aldı. CME FedWatch fiyatlaması, Federal Rezerv'in Aralık'ta faiz artırma olasılığını yüzde 90 olarak gösteriyor. Yatırımcılar bu nedenle merkez bankasının enflasyon aşımını daha sıkı politika ile karşılayacağını bekliyor; üç raporun da uzlaşmayı geçmesi artırma senaryosunu güçlendiriyor. Sıkı politika, getiri ödemeyen varlığın üzerindeki baskıyı sürdürür. Fed Başkanı Kevin Warsh bu haftaki açıklamalarında ekonomi hakkında iyimser bir ton kullandı, ancak faizlerin yönüne dair net bir sinyal vermedi. Sözkonusu yorumlar, üç raporun ardından başkanın duruşu hakkında ilk okuma oldu; faiz sinyalinin gelmemesi, vadeli işlem piyasalarının tonu tek başına belirlemesine yol açtı.

Satış tarafı kuruluşlarının öngörüleri de aynı yöne işaret ediyor. Capital Economics'ten Hamad Hussain, Fed faiz artırmayı sürdürdükçe altın fiyatının yıl sonuna kadar aşağı sürekli olmasını bekliyor. Bank of America daha da ileri gidiyor ve metalin yıl sonunda 4.000 doların altında olmasını görüyor. Zarar şimdiden ağır: bu ayın başlarında altın ve gümüş, dakikalar içinde toplam 400 milyar dolarlık kâğıt değer kaybetti. Gümüş, Tüfe açıklamasının hemen ardından 2026'nın en düşük kapanışını işaretledi. Schiff'le tezat doğrudan. Ona göre piyasa nedenselliği tersine çevirmiş durumda: hedefin üzerinde süregiden enflasyon, sıkılaştırma kampanyasının başarısını değil başarısızlığını kanıtlıyor ve zayıflayan kotasyon bir uyarı değil, alım penceresi. Haklı olup olmadığı, ABD'nin bir sonraki fiyat raporlarına ve veriler sıcak kaldıkça yatırımcıların Fed'in tepki mekanizmasına güvenip güvenmeyeceğine bağlı.

4.171 Doların Üzerinde 100/100 Tavan

Canlı fiyatlandırma ons değerini 4.171,10 dolar olarak gösteriyor; 24 saatlik değişim yüzde 0,28 düşüş ve maden, 4.162,70 ile 4.205,91 dolar aralığında hareket ediyor, yani Schiff'in işaret ettiği seviyenin üzerine geri dönmüş durumda. COINOTAG'ın bileşik skorlaması en yakın direnci 4.230,63 dolar olarak 100 üzerinden 100 puanla işaretliyor; Bollinger üst bandı, 50 günlük EMA ve R2 pivot o seviyede üst üste yığılı. En güçlü destek ise 98 üzerinden 98 puanla 4.121,11 dolar. Momentum zayıf ama tükenmiş değil: günlük RSI 45,1 seviyesinde, trend filtresi günlük grafiği düşüş trendi olarak etiketliyor ve vadeli işlem açık pozisyon toplamı 666 milyon dolar. 4.230,63 dolarlık tavan artık en büyük ağırlığı taşıyor. Günlük kapanışın 4.121,11 doların altına düşmesi, 4.000 dolar altı öngörüleri yeniden masaya getirir; yüzde 90 fiyatlanmış Aralık faiz kararı ise alıcıların daha güçlü destekte devreye girip girmeyeceğini sınayacak.