Open USD (OUSD) Sahneye Çıkıyor: Visa, Mastercard ve 140 Şirket Yeni Stablecoin’in Arkasında

Kripto Haberleri

Visa, Mastercard ve Coinbase’in öncülüğünde 140’tan fazla şirketin bir araya geldiği yeni bir ittifak, yıl sonuna doğru Open USD (OUSD) adında dolara sabitlenmiş bir stablecoin çıkaracağını duyurdu. Open Standard adını taşıyan oluşum, tokenı yüksek işlem hacimleri için tasarlanmış açık ve düşük maliyetli bir mutabakat katmanı olarak konumlandırıyor; işletmeler OUSD’yi ücret veya hacim sınırı olmadan basıp itfa edebilecek. Kurucu icra kurulu başkanı Zach Abrams, mevcut stablecoin’lerin işe yaradığını ancak şirketlere kendi ticari çıkarlarıyla uyumlu bir token sistemi sunmadığını savunuyor. Duyuru, bankaların, fintech’lerin ve kripto şirketlerinin ödeme, mutabakat ve alım-satım için stablecoin altyapısını genişletme yarışına girdiği bir döneme denk geliyor.

Projenin en yıkıcı yanı teknik değil, ekonomik. Modele göre OUSD’yi teminatlandıran rezerv varlıkların ürettiği gelir, işletme maliyetleri için bir yönetim ücreti kesildikten sonra ağa katılan şirketlere dağıtılacak. Bu yaklaşım, müşteri dolarlarını kısa vadeli ABD tahvillerine park edip faiz gelirini kendine saklayan yerleşik ihraççı modelini tersine çeviriyor. Rezerv getirisinin büyük kısmını iş ortaklarına geri vererek, Open Standard doğrudan USDC ve USDT’yi bu denli kârlı kılan kâr yapısını hedef alıyor. Katılımcılar, tokenın yayılmasına ne kadar katkı sağladıklarıyla orantılı biçimde gelir paylaşacak; böylece her biri OUSD’nin benimsenmesinde doğrudan ekonomik çıkar sahibi olacak.

Kurucu kadro finans, teknoloji ve kripto dünyasını kapsıyor. Ödeme tarafında Visa, Mastercard, American Express ve Discover yer alırken; geleneksel finansı BlackRock, Bank of New York Mellon ve Standard Chartered temsil ediyor. Teknoloji kanadında Google, Shopify ve IBM bulunuyor; kripto tarafında ise Coinbase, Bybit, OKX, MetaMask, Ripple ve Galaxy öne çıkıyor. Ödeme şirketi Stripe de listeye katıldı ve şirketin teknoloji ve iş geliştirme başkanı, OUSD’nin Stripe’ın kurumsal müşterileri için varsayılan stablecoin haline gelmesini umduğunu belirtti. Blokzincir ağı Tempo, OUSD’nin ilk günden itibaren kendi zincirinde yerel olarak ihraç edileceğini; ödeme, likidite sağlama, merkeziyetsiz borsa ve DeFi kullanımlarını destekleyeceğini açıkladı; ancak Open Standard münhasırlık konusunu teyit etmedi.

Piyasa tepkisi sert oldu. İkinci büyük dolar stablecoin’i USDC’nin ihraççısı Circle’ın hisseleri, yatırımcıların rekabet ortamını yeniden değerlendirmesiyle yüzde 16’ya varan oranda geriledi. Bir yatırım bankası satış dalgasını aşırı tepki olarak niteledi; Endeksin Üzerinde (Outperform) tavsiyesini yineleyerek düşüşü bir alım fırsatı olarak yorumladı. Analistler, Circle’ın yaklaşık 74 milyar dolarlık USDC piyasa değerine, derin likiditeye ve Circle Payments Network’e işaret ederek şirketin kalıcı bir ilk hamle avantajını koruduğunu savunuyor. Circle’ın ortaklarına zaten benzer ekonomik teşvikler sunduğunu belirten analistler, OUSD’nin temel vaadine şüpheyle yaklaşıyor ve ittifakı, yerleşik oyuncuları alt etmekte zorlanan geçmiş ödeme konsorsiyumlarına benzetiyor.

Sektör liderleri hızla söz aldı. Circle icra kurulu başkanı Jeremy Allaire, USDC’nin en güvenilir, en yaygın benimsenen ve kurumlara en hazır dolar stablecoin’i olmayı sürdürdüğünü belirterek; ortakların ağ büyümesinden pay almasını sağlayan bankacılık, ödeme ve sermaye piyasası entegrasyonlarına yatırıma devam edeceklerini söyledi. Coinbase icra kurulu başkanı Brian Armstrong girişimi açıkça destekleyerek finansal sistemi modernize etme vaktinin geldiğini yazdı. Tether icra kurulu başkanı Paolo Ardoino ise iğneleyici bir üslupla, arenaya ikinci bir oyuncunun resmen girdiğini söyleyerek OUSD’yi karşıladı. Bu hızlı fikir alışverişi, henüz faaliyete geçmemiş bir girişimi yerleşik oyuncuların ne kadar ciddiye aldığını gösterdi.

Operasyonel ayrıntılar kısmen belirsiz. Yönetişim, kurulu iş ortaklarının temsilcilerinden oluşan bağımsız bir yapı olan Open Standard’ın elinde; oluşum bu yapıyı tek bir şirketin denetiminde değil, tarafsız olarak tanımlıyor. İşletmeler OUSD’yi temel bir ödeme varlığı olarak kullanabilecek ve teknik entegrasyon desteği alacak. Kafa karışıklığı yaratan bir nokta ise ticker: OUSD sembolü, hâlihazırda getiri sağlayan mevcut bir stablecoin olan Origin Dollar tarafından kullanılıyor ve iki proje birbiriyle ilişkisiz. Şimdilik ne bir rezerv doğrulaması (attestation), ne ‘yıl sonu’ ifadesinin ötesinde kesin bir lansman tarihi, ne de tam ağ spesifikasyonu açıklandı; bu da faaliyete geçiş öncesinde kilit soruları yanıtsız bırakıyor.

Bütününe bakıldığında bu gelişmeler kararlı bir dönüşüme işaret ediyor: stablecoin’ler artık kripto alım-satım araçları olmaktan çıkıp, finansın en büyük isimlerinin çekiştiği çekirdek ödeme altyapısına doğru evriliyor. Bizim okumamız, mücadelenin artık fiyat istikrarı değil rezerv getirisi üzerinde döndüğü ve OUSD’nin gelir paylaşım modelinin doğrudan yerleşik oyuncuların kâr marjlarına saldırdığı yönünde. Yine de bağlam önemli. COINOTAG’ın kendi bütünleşik verileri, Korku ve Açgözlülük Endeksi’nin (Fear and Greed Index) Aşırı Korku bölgesinde 11 seviyesinde olduğunu, Bitcoin hâkimiyetinin yüzde 69,7’ye ulaştığını ve toplam kripto piyasa değerinin 1,69 trilyon dolara yakın seyrettiğini gösteriyor — geniş altcoin piyasası için riskten kaçınan bir zemin. Bu iklimde OUSD’nin ölçeklenip ölçeklenemeyeceğini muhtemelen tek başına token mekanizması değil, Visa, Mastercard ve BlackRock’ın dağıtım gücü belirleyecek.