Meclis Komitesi H.R. 8957 Oylamasını Erteledi, Bitcoin (BTC) Stratejik Rezerv Yasası Beklemeye Alındı

H.R. 8957 Takvimden Çıkarıldı

Federal hükümetin el koyduğu Bitcoin’i kalıcı, kanun güvenceli bir Stratejik Bitcoin Rezervine dönüştürmeyi öngören yasa tasarısı, bu hafta Temsilciler Meclisi takvimindeki yerini kaybetti. Meclis Finansal Hizmetler Komitesi, H.R. 8957 — yani American Reserve Modernization Act — için 16 Eylül (yerel saat) olarak belirlenmiş oylamayı erteledi ve yerine yeni bir tarih açıklamadı. Bu erteleme, Başkan Donald Trump’ın Mart 2025 tarihli yürütme emrini bağlayıcı kanuna dönüştürmeye yönelik şu ana kadarki en doğrudan girişimi de rayından çıkmış durumda; komite ise hiçbir gerekçe paylaşmadı. Komitenin açık duyurusunda ne takvim mantıklarına ne de maddi itirazlara işaret eden bir not var; bu da tasarının meclis genel kurulundaki kaderini belirsizliğe terk ediyor. Piyasa tarafı gecikmeyi yakından izledi, çünkü kodifiye edilmiş bir rezerv, hükümetin elindeki mühürlü coinleri gelecekteki herhangi bir satış senaryosundan fiilen çıkarır — bu bir işlem manşeti değil, yapısal bir arz sorusu.

Mayıs ayında Cumhuriyetçi Temsilci Nick Begich tarafından sunulan tasarı, Hazine Bakanlığı’na bir Stratejik Bitcoin Rezervi kurma görevi veriyor: neredeyse tamamı cezai ve hukuki el koyma (forfeiture) yoluyla elde edilen coinlerden oluşan, resmî adıyla tasnif edilmiş devlet stoku. Ayrıca Bitcoin dışındaki dijital varlıklar için ayrı bir Dijital Varlık Stoku öngörülüyor. El koyma, mahkemelerin suça ya da hukuka aykırılığa bağlı malları devlete devrettiği hukuki süreç; tasarıya göre rezervin tek arz kanalı bu olacak. Tasarının ekonomik ağırlığını iki hüküm taşıyor. Birincisi, rezervin açık piyasadan Bitcoin satın alması yasaklanıyor; yani stok ancak gelecekteki el koymalarla büyüyebilecek. İkincisi, rezerve giren hiçbir Bitcoin en az 20 yıl satılamayacak; böylece şu an keyfi sayılabilecek bir saklama rejimi, kanunen zorunlu iki on yıllık bir tutma taahhüdüne dönüşüyor. Şeffaflığı güvence altına almak için metin, üç aylık Proof-of-Reserve raporları — rezervin gerçekte ne kadar Bitcoin kontrol ettiğini doğrulayan bağımsız tasdikler — şart koşuyor ve Hazine ile Ticaret Bakanlıkları’ndan federal bütçeye dokunmayan ek edinme yöntemleri üzerine çalışma talep ediyor.

Executive Order 14233’ten Kanuna

H.R. 8957, doğrudan Trump’ın 6 Mart 2025’te imzaladığı “Stratejik Bitcoin Rezervi ve Amerika Birleşik Devletleri Dijital Varlık Stoku’nun Kurulması” başlıklı Executive Order 14233’e dayanıyor. Yürütme emri kurumları yönlendirir ama izleyen bir yönetim tek imzayla geri çekebilir; kanun ise bunu yapamaz. Tasarının tüm anlamı tam da bu asimetride yatıyor: rezervi tek seçimin geri alabileceği bir karardan, kalıcı ulusal politikaya dönüştürmek. Trump, Amerika Birleşik Devletleri’ni “dünyanın dijital varlık başkenti” yapma hedefini defalarca seslendirdi. Kodifiye bir rezervin kilitleneceği konum da göz ardı edilecek boyutta değil: Şubat 2026 itibarıyla federal hükümet, Bitcoin (BTC) ağı üzerinde yaklaşık 328.372 BTC tutuyordu ve bu pozisyon o dönemki piyasa fiyatlarıyla 25,5 milyar doların üzerindeydi. Bu büyüklükteki bir pozisyon üzerinde iki on yıllık yasal satış yasağı, bir nesil boyunca gerçekçi hiçbir satış baskısını (overhang) piyasanın defterlerinden siler. Mevcut metin uyarınca Hazine ve Ticaret Bakanlıkları, bütçe dengesini bozmayan edinme stratejileri — yani ayrılan federal harcamalarla rekabet etmeyen yaklaşımlar — üzerine rapor sunmakla yükümlü; üç aylık tasdik rejimi ise piyasa katılımcılarına tarihte ilk kez standart bir formatta, hükümet varlıklarının tekrarlanabilir ve denetlenebilir sayısını verecek.

Erteleme aynı zamanda, Bitcoin politika gündemimizi takip ettiğimiz yoğun bir yasama kuyruğunun içine düşüyor. Senato, daha kapsamlı piyasa yapısı tasarısında CLARITY Act’i 49-50’lik cloture oylamasıyla durdurdu; öte yandan bir Meclis komitesi Digital Asset Tax Certainty Act’i 38-5 ile geçirdi. Bu tablo karşısında komitenin yeni bir H.R. 8957 tarihi konusundaki sessizliği, nihai geçişi yakın vadeli takvimden çok daha ileriye itiyor ve piyasa katılımcıları kodifikasyon beklentilerini buna göre revize etti. Kanun çıkmadığı sürece, kurumları günlük operasyonda bağlayan şey yürütme emri çerçevesi olarak kalıyor — ve ileride bir yönetimin yine geri çevirebileceği şey de tam olarak bu. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Gate üzerinden canlı takip edebilir.

Tasarıyı Taşıyan 20 Yıllık Satış Yasağı

Tasarı metninin kendisinden bakıldığında, asıl işi yapan tek hüküm 20 yıllık tasarruf yasağı. O hükmi çıkarın H.R. 8957, hükümetin zaten elinde tuttuğu coinler için daha net bir muhasebe düzeninden ibaret idari bir temizliğe dönüşür; onu tutun, yaklaşık 328.372 BTC koşullu arz baskısından çıkıp iki on yıl boyunca kilitli arza geçer — hiçbir hodl anlatısı tek başına üretmeyecek ölçüde yapısal bir taahhüt. Bu satırın yazıldığı and itibarıyla tasarı hâlâ bir öneri, kanun değil: yürürlük tarihi yok, hiçbir kurumu bağlamıyor ve komite yeni bir oylama günü açıklamadı. Usul görüşmeleri (markup) yeniden takvime bağlanana kadar, 6 Mart 2025’te Executive Order 14233 ile başlayan kodifikasyon hattı duraklamış durumda; hükümetin 25,5 milyar dolarlık Bitcoin pozisyonu ise mevcut, keyfi statüsünü koruyor.