Glassnode, Bitcoin (BTC) İçin 81.500 Dolarlık ETF Maliyet Tabanını Destek Seviyesi Olarak İşaretledi

ETF Maliyet Tabanı, Ekimdeki Düşüşü Tuttu

Bitcoin (BTC) fiyatı şu anda 80.817 dolar seviyesinde ve zincir üstü analiz firması Glassnode'un 21 Ekim tarihli haftalık raporunda çizdiği iki giriş çizgisinin tam ortasında duruyor: hemen altında kurumsal hazinelerin ortalama 80.200 dolarlık maliyet tabanı, hemen üstünde ise ABD spot ETF yatırımcılarının kabaca 81.500 dolarlık maliyet tabanı yer alıyor. Bu çerçevede maliyet tabanı bir raf gibi çalışır; o seviyeden alan kesim, o seviyeyi savunma eğilimindedir. Geçen hafta bu testin kendisini sundu. Bitcoin (BTC) 15 Ekim günü yaklaşık 80.000 dolara geriledi ve tek bir saatlik mum çubuğunu 80.100 dolar kapattı; alıcılar bir sonraki çubukta, iki çizginin de hemen altında devreye girdi ve emir defteri günler içinde yeniden kuruldu. Bu dibe dokunulduğunda ETF çizgisi saatlik kapanışın 1.400 dolar üzerindeydi ve alıcılar açığı tek bir çubukta kapattı. Glassnode, ETF çizgisinin iş değiştirdiğini okuyor: bahar aylarında yukarıdan yükselişleri tavanlarken, 8 Ekim'den bu yana piyasa bu seviyeyi defalarca yukarı geçtiği için aşağıdan destek verdi. Düşüş, bir sonraki zemine, aktif yatırımcıların (sık işlem yapan kesimin) ortalama 77.600 dolarlık giriş seviyesinin çok gerisinde kaldı. Hazineler iki çizginin arasında duruyor. Piyasa 18 Eylül'den bu yana her gün 80.200 dolarlık tabanlarının üzerinde kapandı ve bu seri, piyasa genelinde Bitcoin pozisyonlaması için olduğu kadar stratejik bitcoin rezervi akımının arkasındaki kesim için de önemli. Öne çıkan isim ise Strategy'nin tercihli hisse senedi fonlamasıyla yaptığı Bitcoin alımları. Geri gelmeyen şey ise iştah: Haziran'dan bu yana aylık alımların her biri, Kasım 2024 zirvesinin onda birinin bile altında kaldı. Raporun likidasyon ısı haritası (kaldıraçlı pozisyonların zorla kapatıldığı fiyatların haritası) bir ayrıntı daha ekliyor: 80.000 dolar civarında bekleyen küme, 15 Ekim'deki düşüşte tamamen temizlendi.

Aynı bant, bizim destek ve direnç bileşik puanlamamızda da karşımıza çıkıyor. Alt Bollinger bantları, 50 günlük EMA ve bir pivot noktasından çıkarılan 80.115 dolarlık destek, 100 üzerinden 85 puanla hazine kesiminin 80.200 dolarlık tabanının hemen altında duruyor. 81.482 dolarlık direnç ise 84 puan alıyor ve bir önceki günün zirvesini de kaynakları arasına alarak ETF çizgisinin 18 dolar altında uzanıyor. Türev pozisyonlaması nötr seyrediyor: otomatik piyasa yapıcı tabanlı kalıcı sözleşmelerde fonlama oranı yüzde 0,0021 seviyesinde sabit kalırken, açık pozisyon hacmi yaklaşık 16,3 milyar dolar duruyor ve genel eğilim yatay okunuyor. Bitcoin'e ait destek ve direnç seviyeleri haritasının tamamı, teknik analiz sayfamızda sürekli güncelleniyor. Günlük kapanış 81.482 doların üzerine çıkarsa bandın tavanı alıcıların eline geçer; 80.115 dolar kaybedilirse piyasa 79.600 dolarlık likidasyon rafına hizalanır.

Arz, 85.000 ile 87.500 Dolar Arasına Yığıldı

Piyasanın üzerinde, 85.000 ile 87.500 dolar arasındaki bölge üç katmanı üst üste bindiriyor: altı ila on iki ay önce satın alınan coinlerin maliyet tabanı, bekleyen satış emirleri ve tahtadaki en büyük likidasyon kümeleri. 80.000 dolarlık raf temizlendikten sonra yukarı taşınan iki en büyük küme şimdi 85.000 ve 87.000 dolar civarında duruyor. 87.000 dolara doğru bir hareket, zorunlu kısa pozisyon kapatmalarından ivme toplar; ama aynı bölge aynı zamanda satış emirlerinden oluşan kalın bir duvar da taşıyor. Alt tarafta likidasyonlar 79.600 dolar civarında yoğunlaşıyor. Piyasa aynı zamanda eski kesimlerin giriş seviyelerinin altında işlem görüyor ve rapor bunu kalıcı arz olarak ele alıyor. Altı ila on iki ay önce alınan coinlerin ortalama tabanı 86.700 dolar, bir ila iki yıl önce alınanların ise yaklaşık 100.000 dolar. Günlük kapanış 86.700 doların üzerine çıkarsa altı-on iki aylık kesim ortalama kâra döner ve en yakın arz bandı temizlenir. Bir ila iki yıl önceki kesimin satışları Ekim başında zirve yaptıktan sonra bu hızın üçte birinin altına indi; bu da daha uzun vadeli sahipler arasındaki HODL disiplinidir (elden çıkarmadan tutma disiplinidir, HODL) ve arzın bir kısmını emdiğini gösteriyor. ETF tarafındaki talep 19 Ekim Pazartesi günü yeniden yandı: yaklaşık 653 milyon dolar ABD spot fonlarına girdi, 22 Eylül Salı'dan bu yana en güçlü tek gün, ve haftalık akışlar çıkıştan girişe döndü. Hacim henüz bunu doğrulamadı: 19 Ekim seansı son bir yılın günlük ortalama hacminin altında kaldı ve 30 günlük ortalama, bir yıl önceki seviyesinin çeyreğinin altında. Glassnode'un kendi ölçütü açık: gerçek işlem hacmiyle desteklenen sürekli girişler, talebin tek seferlik bir olayın ötesinde genişlediğini gösterecek. 81.000 dolar bölgesinin savunulmasından aynı sonucu çıkaran isimler arasında Blockstream'den Peter Vain da var. Şimdilik mesafe kendini anlatıyor: Bitcoin (BTC), 81.500 dolarlık ETF çizgisinin yaklaşık 680 dolar altında, altı-on iki aylık kesimin 86.700 dolarlık tabanının ise yaklaşık 5.900 dolar altında duruyor.