Canary Capital CEO'su: Bitcoin (BTC) Üç Yıl İçinde İkiye Katlanabilir

Altcoinler Öne Çıkarken Bitcoin Takip Ediyor

Kurumsal kripto talebi borsalara ulaşmadan önce onu gözlemleyebilecek az sayıda noktadan biri, Canary Capital'in genel Müdürü Steven McClurg'un elinde: şirket, tam da bu para akışı için kripto borsa ürünleri geliştiren bir varlık yönetim firması. 1 Kasım'da yayımlanan bir röportajda McClurg, kurumsal alımların ve gerçek tokenizasyon faaliyetinin desteklediği büyük hacimli altcoinlerin bir sonraki kripto yükselişine öncülük edeceği, Bitcoin (BTC) ise temposu belirlemek yerine bu yükselişi takip edeceği tezini ortaya koydu. Onun kurgusunda Bitcoin (BTC) fiyatı, önce ETF ürünleri ve şirket hazineleri üzerinden gelen paranın gecikmeli kazananı haline geliyor. Kazananlar listesi ise dar. Aktif ticarete ve gerçek geliştirme faaliyetine sahip protokoller yükselişi yakalıyor, hareketsiz altcoinler ise elindeki değeri kaybetme riskiyle karşı karşıya, diyor. Kurumsal para, piyasa değerine göre ilk 20 dışındaki isimsiz projelere ulaşmayacak; bu alım olmadan da uzun kuyruktaki altcoin pazarı için hayatta kalmak zorlaşıyor. Bu seçici tablonun omurgasında tokenizasyon yatıyor. Büyük bankalar ve varlık yöneticileri şimdiden ürün ve platformlar üzerine çalışıyor; McClurg, teknolojinin bir ila iki yıl içinde geniş çapta yayılmasını bekliyor. Bir şartı da var: bir varlığı tokenize etmek tek başına alıcı yaratmıyor, ihraççıların önce dağıtım kanalları kurması gerekiyor; eski kayıt tutma düzenlemelerine göre daha düşük maliyet ise ilk satış argümanı olarak öne çıkıyor. Kurumsal geliştirme ve kullanımın öne çıktığı projeler olarak XRP Ledger, Hedera, Injective, Sui ve Solana'yı sayıyor; gerekçe olarak XRP Ledger'ın banka ortaklıklarını kademeli olarak büyütmesini, Hedera'daki güçlü kurumsal veri talebini ve Injective, Sui ile Solana üzerinde finansal tokenizasyona artan ilgiyi gösteriyor. Hayatta kalanları ayıracak olan şey ise kontrol özellikleri. Finansal kurumlar tokenları dondurma veya geri kazanma, kimin işlem yapabileceğini kısıtlama ve müşteri kimliğini doğrulama yeteneğine değer veriyor; bu gereksinimler, gerçek benimsemeyi şekillendirirken Bitcoin maksimalizmi fikrinin arkasındaki merkeziyetsizlik anlayışıyla çatışıyor.

Bitcoin'in kendisine dair projeksiyonları ise coşkulu değil, ölçülü. Varlığın mevcut fiyatından yaklaşık iki katına çıkmasına alan görüyor, fakat profesyonel yatırımcıların riski yönetmesiyle hareketin karakterinin değişmesini bekliyor. Spot alıp piyasadan yüzde 5 ile 10 yukarıda işlem gören alım opsiyonları satmak, oynaklıkla birlikte yukarı yönü de sıkıştırıyor: aylık kazançlar yüzde 10 civarına inerken, önceki döngülerin yüzde 30 ile 40 arasındaki sıçramalar yerini daha sakin bir seyre bırakıyor ve katılımcılar önceki nesiller gibi düşüşleri HODL yaparak atlatmayacak. Bu strateji, alım opsiyonlarını satın alanlar için yukarı yönü sınırlıyor; buna karşılık önceki boğa piyasalarını tanımlayan keskin sıçramaları da yumuşatıyor. Gizlilik odaklı varlıklar arasında ise iş kanıtı ağları üzerine kurulu iki projeye işaret ediyor: Zcash ve Litecoin. Zcash, onun değerlendirmesinde gizlilik yarışında şu an önde; her kullanıcıya da uygun değil. Litecoin, gelişen pazarlarda gerçek ödeme faaliyeti kaydediyor ve Mimblewimble tabanlı gizlilik özelliğinin benimsenmesi genişlerse ek bir katalizör kazanabilir. Bitcoin (BTC) önümüzdeki yıllarda ikiye katlanırsa Litecoin için potansiyeli 3 ile 5 kat arasında bir hareket olarak koyuyor. Siyaset de tabloyu tamamlıyor. ABD ara seçimleri sonrasında siyasi belirsizliğin azalmasının kripto dahil risk varlıklarına yardımcı olacağını savunuyor; Trump yönetimi yürütme ermini ve düzenleyicilerini yönetmeye devam ederken Demokratların her iki mecliste de kazanmasını bekliyor ve bu tablonun politika yönünü yapıcı tuttuğunu düşünüyor. Kısa vadede oynaklık görülebilir, ancak kripto fiyatlarının dördüncü çeyreğin sonunda daha yukarıda olmasını bekliyor. Piyasa arka planı bu zamanlamayı gergin kılıyor: ABD spot Bitcoin ETF'leri ekim ayında 515,9 milyon dolar net çıkış kaydetti ve Bitcoin, 30 günde yüzde 8,7'lik düşüşün ardından 77.900 dolar civarında dengelendi; bu bant, şimdi Bitcoin teknik analizinde yakından izleniyor.

Daha Yavaş Bir Bitcoin Döngüsü

COINOTAG'in okuması şöyle: McClurg aslında bir ayrışma işlemi tarif ediyor. Haklı çıkarsa getirileri geniş pazarı tek başına taşıması değil, seçim belirler ve Bitcoin'in rolü öncüden perde kapatana kayar. Kapalı alım opsiyonu stratejilerinden beklediği sıkışma, üç yıllık ikiye katlanma yolunu geçmiş döngülerden daha yavaş ve daha pürüzsüz hale getirir; bu da altcoin para akışlarının bir-iki yıllık tokenizasyon takvimine ulaşması için eşiği yükseltir. Kurumsal talep şimdilik bir denge unsuru sunuyor: Michael Saylor bu seviyelerde başka bir Strategy alımı işaret etti. Öngörünün arkasındaki çıkarın da açık olduğuna dikkat edelim: Canary Capital, McClurg'un piyasayı yönlendireceğini söylediği kurumsal ürünlerin satıcısı; yani çizdiği benimseme yolu, aynı zamanda şirketinin iş planı.