BlackRock'un ETHA Fonu Ethereum (ETH) Spot ETF Çıkışlarının 184,6 Milyon Dolarlık Bölümüne Öncülük Ediyor

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki spot Ethereum (ETH) ETF fonları, 9 Kasım Pazartesi günü net 184,6 milyon dolarlık çıkış kaydetti. İhraççıların günlük yaratım ve itfa açıklamalarına göre bu, 6 Ekim'den bu yana fon kompleksinin gördüğü en büyük tek günlük çıkış. Yaratım ve itfa açıklamaları, ihraççıların her bir fonun elindeki ether karşısında oluşturduğu ya da itfa ettiği payların günlük muhasebesi olarak tanımlanıyor. Söz konusu çıkış, 5 Kasım Perşembe'de başlayan ve üç günü bulan ardışık net çıkış serisinin son halkası; geçtiğimiz ay boyunca bu ürünlerde süren itfa baskısını derinleştiriyor. 3 ile 9 Kasım arasındaki beş işlem günü toplamda bakıldığında net çıkış 410,1 milyon dolara ulaştı ve bu tutarın yarısına yakını tek başına Pazartesi seansından geldi. Kasım ayının başından 9'una kadar fonlar 549,8 milyon dolar kaybetti; Ekim ise 1,6072 milyar dolarlık net çıkışla kapanmıştı. Bu tabloya rağmen Ethereum (ETH) fiyatı büyük ölçüde sabit kaldı: Canlı piyasa verilerinde 24 saatlik değişim yüzde 0,1 düşüşle 2.126 dolar civarında seyreden fiyatın yanında 24 saatlik işlem hacmi 10,89 milyar dolar, piyasa değeri ise 259,5 milyar dolar olarak ölçülüyor.

Bu akışların bastırdığı aralığı, bizim bileşik destek ve direnç skorlamamız çerçeveliyor. 200 günlük hareketli ortalama ile seansın hacim ağırlıklı ortalama fiyatının (VWAP) kesiştiği 2.165,53 dolar seviyesi, 100 üzerinden 87 puanla direnç olarak öne çıkıyor. Alt tarafta en güçlü zemin 100 üzerinden 91 puanla 2.041,32 dolar; spot işlem şu an bu iki seviyenin arasında dönüyor. Pozisyonlanma savunmacıdan çok sessiz bir görünüm veriyor: Vadelilerde fonlama oranı yüzde 0,0033'te sabit kalırken açık pozisyon 8,02 milyar dolar düzeyinde. Duyarlılık ölçütleri ise 100 üzerinden 32 ile korku bölgesinde duruyor. Momentum okumaları yumuşak; MACD sinyali ayı yönlü, RSI ise 32,87 seviyesinde. Bu görünüm, fiyatın 2,17 bin dolar desteğini aşağı kırarak düşüş trendine girdiği analizimizdeki tabloyla örtüşüyor; seviyeler her gün Ethereum teknik analiz sayfasında güncelleniyor. Yeni yaratımların spot fiyatı o 200 günlük çizginin üzerine geri taşıması, tabloyu değiştirecek senaryo olur.

11,77 Milyar Dolarlık Pozisyon Ayakta

Bu çıkış dalgasından önce biriken toplam pozisyon, hikâyenin asıl büyük bölümünü oluşturmaya devam ediyor. Ürünler Temmuz 2024'te işlemeye başladığından bu yana net girişler 11,77 milyar dolar seviyesinde. BlackRock'un ETHA fonu bu toplamın 11,40 milyar dolarını tek başına çekmeyi başardı; ETF yoluyla Ethereum (ETH) maruziyeti arayanlar için baskın araç olduğu ortada. Fidelity'nin FETH'i 2,43 milyar dolarla onu izliyor. Grayscale'in ETH fonu 1,98 milyar dolar, BlackRock'un ETHB'si ise 764,2 milyon dolar biriktirmiş durumda. İstisna ise dönüştürülmüş trust yapısı Grayscale'in ETHE'si: Listelendiği günden bu yana 5,53 milyar dolar ödeyen bu fon, kompleksin yapısal tahliye kanalı gibi çalıştı. Yine de ETHE, Pazartesi ile biten beş seans boyunca 9,2 milyon dolarlık küçük bir pozitif kayıt bıraktı; aksi yönde ilerleyen bir pencerede dikkat çeken bir istisna. Listenin alt sıralarında Bitwise'ın ETHW'si listelenmesinden bu yana 393,4 milyon dolar, VanEck'in ETHV'si 153,3 milyon dolar, Franklin Templeton'un EZET'i 64,7 milyon dolar ve Invesco Galaxy'nin QETH'i 24,48 milyon dolar topladı. Morgan Stanley'nin MSSE'si ile 21Shares'in TETH'i ise kümülatif 49,2 milyon dolar ve 34,16 milyon dolar tutuyor.

Beş seanslık cetvel, baskının ne kadar yığılmaş olduğunu da gösteriyor. ETHA bu aralıkta 326,9 milyon dolar kaybetti; kompleksin 410,1 milyon dolarlık toplamına yakın dörtte üçü tek başına bu fona borçlu. ETHB'nin payına ise 64,1 milyon dolar düştü. Günlük rakamların ölçtüğü şey, ağın kendi içindeki faaliyet değil, borsada işlem gören maruziyete olan talep: Ethereum'u ölçekleyen DeFi protokolleri ile Layer 2 rollup'ları, itfa trafiğine bakmaksızın aynı ana katmana kaydetmeye devam ediyor. Pazartesi günkü 184,6 milyon dolarlık çıkış, kümülatif toplamı yalnızca yüzde 1,6 civarında aşağı çekti. Temmuz 2024'teki listelemeden bu yana biriken 11,77 milyar dolarlık net giriş hâlâ ayakta; mevcut çıkış serisi bu toplamı ereltmiş olsa da onu ortadan kaldırmaktan uzak.