Bitwise'ın NEAR ETF'si NRR, Yüzde 0,75 Ücretle NYSE Arca'da İşlem Görmeye Başladı

Bitwise NRR, NYSE Arca'da işlem görmeye başladı

Bitwise Asset Management, ispat-load (proof-of-stake) Layer 1 blokzinciri NEAR Protocol (NEAR) Protocol'e (NEAR) doğrudan maruziyet sunan ilk ABD spot borsa ürününü hayata geçirdi. Bitwise NEAR ETF'si, 29 Eylül itibarıyla NYSE Arca'da NRR koduyla işlem görüyor. Şirketin lansman duyurusu, yüzde 0,75'lik yönetim ücretini ve fonun NEAR varlıklarının Bitwise'ın kurum içi kurumsal staking operasyonu aracılığıyla stake edileceğini doğruluyor; ödüller, fonun net varlık değeri (NAV) üzerinden hissedarlara yansıyor. Bitwise, 25 Eylül itibarıyla yıllıklandırılmış NEAR Protocol staking ödül oranının yaklaşık yüzde 5 olduğuna dikkat çekti; ancak bu oranın dalgalı olduğunu ve NRR hissedarlarına garanti bir getiri anlamına gelmediğini, slashing ve operasyonel risklerin de bulunduğunu vurguladı. Türetilen (derivative) yapılardan farklı olarak NRR, NEAR'ı doğrudan elinde tutuyor ve 10.000 paylık oluşturma ile itfa birimleri sayesinde sürekli girişler, sonunda fonu alttaki tokenları satın almaya zorlayabiliyor; bu da günlük oluşturma işlemlerini lansman sonrası en net talep sinyali haline getiriyor. Bu yapı, yatırımcıların kendi kripto cüzdanlarını yönetmesine veya bir borsada işlem yapmasına gerek kalmadan konvansiyonel aracılık hesapları üzerinden erişim imkânı da sunuyor. 30 Haziran itibarıyla yaklaşık 9 milyar dolarlık müşteri varlığını yöneten Bitwise, NRR'ı Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP ve Hyperliquid'i kapsayan tek varlıklı fonların yanına ekledi. Lansman, listeleme öncesi keskin bir yükselişin ardından geldi: NEAR Protocol (NEAR), yayına girdiği anda 4,93 dolar civarında işlem görüyordu ve piyasa değeri yaklaşık 6,5 milyar dolardı; bu rakam 16 Eylül'deki yaklaşık 2,62 dolar seviyesinin üzerindeydi. 25 Eylül itibarıyla token, yedi günde yaklaşık yüzde 43 kazandı — 29 Eylül lansmanı için NRR'ın NYSE Arca onayını takip ettiğimiz bir hamle — ve bu, varlığın yeniden boğa piyasasına girdiği bir dönemde yıllık bazda yaklaşık yüzde 176'lık bir artışa işaret ediyor. Spot NEAR işlem hacmi, 23 Eylül'de Hyperliquid'de NEAR piyasası üzerinden başlamıştı; sürekli sözleşme açık pozisyonu (perp open interest) yaklaşık 344 milyon dolardı ve pozitif fonlama oranları, long pozisyonların shortlara ödeme yaptığını gösteriyordu. Bizim görüşümüze göre katalizörün bir kısmı zaten fiyatlanmış durumda; asıl soru, NRR girişlerinin talebi ilk seansların ötesinde sürdürüp sürdüremeyeceği.

5 Trilyon Dolarlık Agentic Ticaret Bahsi

Bitwise, NRR'ı belirli bir teze yatırım olarak konumlandırıyor: NEAR'ın otonom yapay zekâ ajanlarının yönettiği bir ekonominin settlement katmanına dönüşeceği. Lansman materyalleri, McKinsey'in 2030'a kadar agentic ticaretin 5 trilyon dolara ulaşabileceği öngörüsüne ve protokolün zincirler arası yürütme katmanı NEAR Protocol (NEAR) Intents'e dayanıyor; Intents, bu aşamada 32 milyar doları aşan kümülatif işlem hacmini işledi ve bu rakam bir yıl öncesindeki 1 milyar doların altındaki seviyeden yukarı. Bu ayın başlarında Intents üzerindeki gizli kilitli değer 70 milyon doları aşarak, teşvik programının ilk anlık görüntüsünü (snapshot) tetikledi; özel yürütme 30'dan fazla bağlı blokzincirine yayılıyor. Altyapı, NEAR Intents'in Bitget hack transferlerinden 50 milyon doları engellemesinin ardından güvenlik açısından da dikkat çekti. Ortak kurucu Illia Polosukhin, ağı ön yüzde yapay zekâ, arka yüzde ise blokzincirini birleştiren dikey entegre bir yığın olarak tanımlarken, CEO Hunter Horsley ise yapay zekânın "bilgiye erişimimizi ve ekonomik faaliyetin gerçekleşme biçimini temelden değiştirdiğini" ve ajanların kullanıcılar adına koordine olup işlem yapmasını beklediğini belirtti. Temmuz ayında ağ, kullanıcıların aylık işlem gücü kredileri için NEAR'ı kilitlemelerine imkân tanıyan staking tabanlı yapay zekâ ödemelerini devreye aldı; lansmanda OpenAI, Anthropic ve Google'ınkiler dahil 43 yapay zekâ modelini destekledi. Kullanım alanı push'u tokenlaştırılmış varlıklara da uzanıyor; Ondo Finance, 20 tokenlaştırılmış ABD hissesini ve ETF'sini ağa getirdi. Ürün yapısına gelince, Bitwise staking'i dışarıdan birine yaptırmak yerine kendi bünyesinde yürütüyor; fiilen BaFin onaylı Avrupa NEAR staking ETP'sini ABD yatırımcılarına kopyalıyor. Resmi duyuruda risklere geniş yer ayrılıyor: NRR kayıtlı bir yatırım şirketi değil, fiyatlar keskin biçimde dalgalanabilir ve anaparanın tamamı kaybedilebilir; staking tarafında ödül açıkları, slashing ve itfa likiditesi kısıtlamaları var — yüzde 5 rakamı kesinlikle zincir üstü bir tahmin olarak çerçeveleniyor, fon performans projeksiyonu olarak değil. Piyasayı gerçek zamanlı takip eden okuyucular canlı spot ve vadeli fiyatları Bybit üzerinden izleyebilir.

NRR Girişleri Gerçek Sınav Olacak

Taze iki detay, lansman resmini derinleştiriyor. Birincisi, CIO Matt Hougan basına, Bitwise'ın ABD fonunu Haziran 2025'te Avrupa NEAR ETP'sini devreye almasından bu yana geliştirdiğini ve Intents'in hedef odaklı tasarımının "LLM'lerin hedef odaklı yönelimiyle uyumlu olduğunu" köprüleme karmaşıklığından ajanları korurken belirtti — ancak bugün NEAR faaliyetinin çoğunun insan odaklı kaldığını kabul etti. İkincisi, listelemeyle birlikte yayınlanan Hougan ile Avrupa araştırma direktörü André Dragosch imzalı 40 sayfalık bir araştırma raporu, NEAR için 2030 "Maksimum Senaryo" fiyatı 562,81 doları modelliyor; bunun için ağın, 50 kat fiyat/satır çarpanıyla yaklaşık 950 milyon yapay zekâ ajanına — küresel ajan pazarının yaklaşık yüzde 3'ü — hizmet vermesi gerekiyor. Aynı modelin ayı senaryosu, merkezi yapay zekâ devleri kazanırsa token'ı 1,63 dolarda görüyor. Ayrı olarak, prospektüs, staking ödüllerinin yüzde 33'inin ücret olarak kesildiğini ve tröstün yaklaşık yüzde 67'sini elinde tuttuğunu ortaya koyuyor; yakın zamanda yarıya inen yüzde 2,5 enflasyon oranı ve 47 milyon aktif adres de belgeleniyor.

Bitwise'ın lansman materyallerinden ek modellendirme detayı, NEAR için 2030 üç senaryolu fiyat yolunu ortaya koyuyor: ayı senaryosunda 1,63 dolar, baz senaryoda 155,80 dolar ve boğa senaryosunda 562,81 dolar — bu da baz senaryonun, piyasa değeri şu anda 6,4 milyar doların biraz üzerinde olan token için spot seviyelerinin yaklaşık 4,96 dolar olduğu 31 kat üzeri bir yükseliş gerektirdiği anlamına geliyor. Şirket, 155,80 dolar rakamının en olası tahmin olmadığını ve temel bir varsayıma dayandığını vurguladı: 2030'a kadar küresel ölçekte faaliyette bulunan tahmini 16,4 milyar yapay zekâ ajanının yaklaşık yüzde 2'si NEAR üzerinde çalışacak ve her biri yıllık yaklaşık 1.000 görevi işlem başına yaklaşık 5 dolardan yerine getirecek. Protokol, lansmanı X üzerinden kutladı ve fonun kurumsal aktörlere ağa doğrudan erişim sunduğunu belirtti; Bitwise ayrıca NEAR Intents'in yaklaşık 1,2 saniyelik finalitesine, altı yıllık yüzde 100 çalışma süresine ve token buyback'lerini finanse eden yeni yönlendirilen ekosistem geliri akışına atıf yaptı.

Fresh dosya izleri lansman etrafında bağlam sağlıyor: NYSE Arca, NRR'ın SEC'e olan kaydını 28 Eylül'de, yani ilk işlemden bir gün önce sertifikalandırdı. NEAR'ın Eylül başında 2 doların altında iken yaklaşık 5,04 dolara ulaşan 30 günlük yüzde 175,24'lük kazancı, CoinGecko'ya göre aylık performans açısından en büyük 100 kripto varlığı arasında dördüncü sıraya yerleşti. Ralli, Bitwise'ın ilgili Avrupa NEAR ürününün bu ay 100 milyon doları aşan varlıklara ulaşmasını sağladı; ancak yükselen token fiyatları büyümenin çoğunu oluşturdu. Rekabetçi bir kırıntı da mevcut: Grayscale, kendi NEAR tröstünü bir ETF'ye dönüştürmek için Ocak ayında başvurmuştu, ancak o fon henüz listelenmedi ve Bitwise, ABD yatırımcılarına ilk olma ünvanını korudu. Bu arada Bitwise, Dogecoin ETF'si BWOW'u kapatıyor; 14 Ekim'de işlem görmeyi durduracak olan bu ürün, tek tokenlı fonlar için düşük ücretlerin tek başına giriş garantisi olmadığının bir hatırlatıcısı.

(17:53 UTC itibarıyla) Masamızdaki okuma, listelemenin bir anlatı işleminin ölçülebilir hale geldiği an olduğu yönünde. Bitwise'ın kendi staking araştırması, ağın staking oranını Temmuz'da yüzde 45 civarında gösterdi; bu nedenle önemli bir kısmını stake eden bir fon, yapısal bir kilitlenmeyi üzerine ekliyor — çünkü NAV üzerinden ödül kazanan tokenlar, sıradan piyasa işlemleri için hemen mevcut değil. Ralliyle mücadele eden balina short'ları, yükseliş sırasında tahmini 25,9 milyon dolar gerçekleşmemiş zarar bünyesine aldı; bu da oluşturmalar devam ederse sıkıştırma (squeeze) potansiyeli ekliyor. Günlük NRR oluşturmaları artık lansman sonrası talebin en net göstergesi: dördüncü çeyreğe tutarlı girişler, likit arzı sıkı tutarken duraklama, lansman öncesi rallinin tamamen fiyatlandığını düşündürür. Akış güncellemeleri için süren NEAR Protocol kapsamımızı takip edin.