Bitwise Araştırma Direktörü Bitcoin'in (BTC) Yıl Sonuna Kadar 100.000 Doları Aşmasını Bekliyor

Kurumsal Alım ve Varlık Talebi

Kripto varlık yönetim şirketi Bitwise'ın araştırma direktörü Ryan Rasmussen, Bitcoin (BTC) fiyatının 2026'yı yükselişle kapatacağını ve 100.000 dolar eşiğini aşabileceğini öngörüyor. Bu hedef, pazar günü 81.500 dolar civarında kotasyon yapan piyasanın yaklaşık yüzde 23 üzerinde yer alıyor. Tahmin, yatırımcıların enflasyon ve yüksek faiz oranlarının kazançları sınırlayacağı beklentisiyle işlem yaptığı bir ortama denk geliyor. Rasmussen'ın ekibi kurumsal akışları ve düzenleyici gelişmeleri tam zamanlı izliyor; Bitwise ise bu ekibin kapsadığı varlıklara bağlı endeks fonları ve kurumsal ürünler işletiyor. Dolayısıyla tez, anlattığı akışların tam merkezinden kuruluyor. Rasmussen, güncel ekonomik gürültüden daha önemli saydığı üç güç sıralıyor. İlki, borsada işlem gören fonlar (ETF) ve şirket alımları üzerinden gelen kurumsal talep. İkincisi, enflasyon, artan kamu borcu ve para değer kaybının fiat para güvenini aşındırırken sert varlıklara yönelimi güçlendirmesi; egemen düzeydeki stratejik Bitcoin rezervi birikiminin de aynı mali kaygılarla desteklendiğini belirtiyor. Üçüncüsü ise düzenlemenin netleşmesinin kripto sahiplenmenin algılanan riskini düşürmesi. Onun çerçevesinde bu olumlu faktörler, olası aleyhteki güçleri belirgin biçimde geride bırakıyor. Analistler arasında daha uzun vadede kurumsal yatırım, düzenleyici ilerleme ve kamu borcu endişelerinin desteklediği yönünde geniş bir mutabakat var; canlı tartışma zamanlama üzerinde, yani bu güçlerin 2026 sonundan önce kırılım üretip üretemeyeceği üzerine. Rasmussen, Ekim ayının sonunda olası bir Fed faiz artışı ve Kasım'daki ABD ara seçimleri çevresinde oynaklık beklediğini, bu ortamda kırılımın zor olduğunu kabul ediyor. Yine de belirsizliği temkinli kamptan farklı okuyor: Ona göre bu, piyasa süreci tıktıktan sonra ciddi bir yeniden fiyatlama yaşayacağı öngörüsüyle pozisyon kurmak için bir pencere.

Faiz Riskleri Temizlenmiş Kaldıraçla Karşılaşıyor

Londra merkezli ticaret ve piyasa verisi firması LO:TECH'in araştırma direktörü Adam Morgan McCarthy'nin temel senaryosu daha dar: Yıl sonuna kadar 85.000–95.000 dolar aralığı. Onun okumasında makro koşullar boyunca bitcoinin aleyhine işledi. Federal Rezerv Eylül'de politika faizini çeyrek puan artırdı ve piyasalar Aralık artışını yaklaşık yüzde 75 olasılıkla fiyatlıyor. 14 Ekim Çarşamba günü açıklanan enflasyon verisi tabloyu karıştırdı: Tüketici fiyatları aylık yüzde 0,6 arttı, çekirdek fiyatlar yüzde 0,3 yükseldi ve başlık artışının yarısından fazlası benzin kaynaklı oldu. 100.000 doların üzerine geri dönüş için, ona göre, Aralık artışı beklentisinin yerini duraksamaya bırakması; bunu da petrol fiyatlarındaki gerileme ve enflasyondaki soğuma desteklemesi gerekiyor. CoinShares'in araştırma direktörü James Butterfill gerilimi katı enflasyonun zayıflayan iş gücü piyasasıyla karşı karşıya gelmesi olarak çerçeveliyor: Fiyatlar soğursan Fed istihdamdaki zayıflığa yanıt vermek için alan bulur, enflasyon baskısı yeniden yükselirse politika kısıtlayıcı kalır ve Bitcoin (BTC) üzerinde ağırlık olur. Yatırım ürünlerine Temmuz ortasından itibaren 11,1 milyar dolar giriş yapıldı; sonra tempo yavaşladı. Butterfill bunu temellerin bozulması olarak değil belirsizlik olarak okuyor, ancak sürdürülebilir kazanç için alımın yenilenmesi şart. Hazine getirileri normalde bitcoin aleyhine çalışır; Butterfill bu bağın, yatırımcılar getirileri mali risk karşılığı prim olarak görmeye başlarsa kayabileceğini düşünüyor. Bu hafta başında yayımlanan bir Citi araştırma notu, toplam kripto piyasa değerinin üçüncü çeyrekte yaklaşık 2,1 trilyon dolardan neredeyse 3 trilyon dolara çıktığını, kurumsal ETF akışlarının pozitife döndüğünü ve Clarity Act ilerleyemese bile düzenleme çalışmalarının sürdüğüne işaret ediyor. Türev tarafı başka bir açı ekliyor. Nomura'nın kripto iştiraki Laser Digital'de kıdemli türev tüccarı Luca Invernizzi, bitcoinin yıl sonuna kadar makro işlemi olarak kalmasını, uzun vadeli Hazine getirilerinden yön almasını bekliyor; yazın diplerinden gelen toparlanmayı ise düşük hacimler, zayıflayan ETF girişleri ve yavaşlayan kurumsal alımlar karşısında inandırıcı bulmuyor. Kaldıraç büyük ölçüde temizlendi; spekülatif aşırılık altcoin piyasalarına taşındı ve kalıcı vadeli işlem (perpetual futures) yatırımcılarının birbirine ödediği periyodik fonlama oranları sıfırda ya da sıfırın altında. Alım satım opsiyonu (call ve put) kotalarını belirleyen fiyatlama, yani opsiyon piyasası, hâlâ aşağı yönlü korumaya yatık. Son tasfiye dalgasındaki veriler, 192 milyon dolarlık uzun pozisyon tasfiyesinin yüzde 77'sini kaydederken tasfiye verileri bunu doğruluyor. Ona göre 90.000 doların üzerinde kararlaştırılmış bir hamle yeni bir kısa pozisyon kapatma dalgasını tetikler; zımni oynaklık diplerine yakınken yukarı opsiyonlar, spot piyasada FOMO ile almadan ralliye pozisyon alma imkânı sunuyor.

Kanatlar Aralıkta Daralıyor

Bizim okumamız şudur: Anlaşmazlık yönden çok Fed'in takvimi üzerine. Her iki kamp da mali ve kurumsal talebin kendini dayatacağını bekliyor; 100.000 dolar ile 85.000–95.000 dolar arasındaki ayrım, yıl kapandığında Aralık artışının hâlâ masada olup olmadığına bağlı. Pozisyonlama sessiz artı. Fonlama sıfırda ya da altında, zımni oynaklık diplerine yakınken piyasa aşağı yönlü zincirleme tasfiye için az yakıt taşıyor ve bir katalizör gelirse büyük getiri potansiyeli var. İzlenecek seviye 90.000 dolar; buradaki kesin kırılım kısa pozisyonları kapatacaktır ve Bitcoin teknik analizimiz mevcut aralığın üzerindeki dirençleri haritalıyor. Geniş biçimde takip edilen analiz konsensüs endeksi 49,2 okuyor ve yatırımcı Killa'nın ara seçimlerden sonra 95.000 dolar hedefi LO:TECH'in aralığının içine düşüyor. Burada bir şeffaflık notu önemli: Bitwise, konuştuğu varlığa bağlı ürünler satıyor; LO:TECH ve Laser Digital ise anlattıkları piyasada işlem yapıyor.