Bitcoin (BTC) Rainbow Chart Z-Skoru Eksi 2,293'e Geriledi

Bitcoin Haberleri

Bitcoin (BTC), uzun vadeli değerleme çerçevesi olarak kullanılan Rainbow Chart modelinin en alt bant bölgesine indi. Modelin volatiliteye göre ayarlanmış Z-Skoru eksi 2,293 seviyesine düşerek 2016'dan bu yana kaydedilen en zayıf değere ulaştı. 2022 ayı piyasası (bear market) dibinde aynı gösterge eksi 1,979 seviyesindeydi; bu da mevcut sapmanın bir önceki büyük düşüşte görülen ayrışmadan daha derin olduğu anlamına geliyor. Rainbow Chart verilerini inceleyen analist Axel Adler Jr., bu bölgeyi panik satışı fiyat alanına yakın olarak nitelendirdi çünkü piyasa değeri, modelin ima ettiği uzun vadeli yörüngeye kıyasla ciddi şekilde iskonto edilmiş durumda. Rainbow Chart yalnızca Bitcoin'in dolar bazında ne kadar düştüğünü ölçmüyor; spot fiyatı çok yıllık bir trend çizgisine yerleştirerek piyasanın bu çizginin ne kadar üstüne ya da altına saptığını hesaplıyor. Z-Skoru güçlü biçimde negatif olduğunda, fiyat tarihsel olarak farklı döngülerdeki volatiliteye göre ayarlandıktan sonra istatistiksel açıdan baskılanmış kabul ediliyor. Bu ayarlama kritik önem taşıyor çünkü önceki piyasa dönemlerinde likidite koşulları ve volatilite profilleri farklıydı; ham yüzdelik düşüş mevcut stresi olduğundan az ya da fazla gösterebilir. Ancak bu sinyal tek başına bir nihai dip onayı anlamına gelmiyor. Aşırı değerleme bandı, satış baskısı devam ederken de sürebilir ve modelin kendi çerçevesi, momentum, likidite ve zincir üstü davranış dahil ek göstergelerden teyit gelmesi gerektiğini ima ediyor. Modelin bant yapısı sıklıkla bir duygu termometresi olarak okunuyor; alt bantlar teslimiyetle, üst bantlar ise aşırı ısınmış spekülasyonla ilişkilendiriliyor. Bu bağlam, mevcut bölgenin neden uzun vadeli gözlemcilerin dikkatini çektiğini açıklamaya yardımcı oluyor. Şu an için kritik olan veri, sapmanın derinliği: eksi 2,293 skoru Bitcoin'i önceki döngünün istatistiksel dip noktasının altına yerleştiriyor ve veri setindeki en sıkışmış uzun vadeli okumalardan birini işaret ediyor.

Öte yandan 10x Research araştırma biriminin başındaki Markus Thielen, Bitcoin'in 2030 yılına kadar 1 milyon dolara ulaşacağı yönünde yaygın biçimde tekrarlanan tahmine meydan okuyarak böyle bir hareket için gereken sermayenin inandırıcı olmadığını savundu. Thielen, ağın son 15 yıldaki tarihsel girişlerinin, 1 milyon dolarlık bir fiyatı desteklemek için önümüzdeki dört yılda gelmesi gereken miktarın çok altında kaldığını belirtti. Varlığın piyasa değerini yaklaşık 1 trilyon dolara taşımak için yaklaşık 1 trilyon dolarlık giriş gerektiğini not eden Thielen, mevcut fiyat seviyesinden coin başına 1 milyon dolara geçişin yaklaşık 15 katlık bir artış anlamına geleceğini vurguladı. Tartışmanın yapıldığı sırada piyasa verileri Bitcoin'i 63.868 dolar civarında, piyasa değerini ise yaklaşık 1,28 trilyon dolar seviyesinde gösteriyordu. Thielen, 15 trilyon dolar ek sermaye gerekeceğini tahmin etti; bu rakam ABD hisse senedi piyasasının toplam değerinin yaklaşık dörtte birine denk geliyor ve 2030'a kadar bu varlığa akması gerekiyor. Thielen ayrıca fiyatlar yükseldikçe perakende talebin zayıfladığını, çünkü birçok yatırımcının bir bütün coin yerine kesir sahibi olmayı tercih etmediğini öne sürdü. Ona göre alıcılar bir coinin maliyetini araba gibi büyük alımlarla karşılaştırıyor ve Satoshi (Bitcoin'in en küçük birimi) sahibi olma fikri, tam bir coin sahibi olmaktan daha az cazip geliyor. Thielen, 126.000 dolarlık önceki tüm zamanların en yüksek seviyesinin (all-time high) hızla geri gelmeyebileceği uyarısında bulunarak, daha büyük piyasa değeri göz önüne alındığında 100.000 dolara toparlanmanın bile önemli bir başarı olacağını ekledi. Brian Armstrong, Jack Dorsey ve Cathie Wood gibi sektör yöneticilerinin tanıttığı aşırı hedefleri de eleştiren Thielen, yuvarlak rakamların basın ilgisi çektiğini ancak perakende yatırımcıları yanıltabileceğini söyledi. Hızlı bir şekilde yeni zirvelere dönüş öngörmek yerine Thielen'in pozisyonu, çok daha yüksek bir değerlemenin büyük bir kredi olayı veya geniş çaplı parasal çalkantı gibi olağanüstü bir makroekonomik kırılma gerektireceği yönünde. Mevcut döngüde muhafazakâr beklentilerin daha gerçekçi olduğunu kanıtladığını ifade etti.

COINOTAG'ın okuması bu iki sinyali tek bir temada buluşturuyor: Bitcoin'in uzun vadeli kıtlık anlatısı, sermaye kapasitesi matematiğiyle çarpışıyor. Rainbow Chart'ın yayımlanan Z-Skoru serisi burada temel birincil kayıt niteliğinde; 2022 dibindeki eksi 1,979'a karşılık mevcut eksi 2,293 okuması tarihsel açıdan sıra dışı bir iskonto teyit ediyor ancak tek başına bir dönüm noktası kanıtlamıyor. Thielen'in 15 trilyon dolarlık tahmini bu kısıtı pekiştiriyor: mevcut piyasa değerinden yeniden fiyatlama, iyimser duygudan öte benzeri görülmemiş girişler gerektiriyor. Veriler birlikte ele alındığında, Bitcoin'in istatistiksel olarak aşağı yönde aşırı gerilmiş olabileceğini, ancak önceki zirvelere dönüş yolunun sermaye yoğun ve zamana bağlı olduğunu gösteriyor. Teyit, yalnızca model uç değerlerinden değil, sürdürülebilir talepten geçiyor.