Bitcoin (BTC) Long Pozisyonları Bir Saatte 403,58 Milyon Dolar Tasfiye Yedi, Kaldıraç Yeniden Kuruluyor

Çarşamba Satışı Normal Bandın İçinde Kaldı

Kripto piyasasının kaldıraçlı ayağı, çarşamba seansında son birkaç haftanın ilk gerçek sınavını verdi; ancak ardından gelen temizlik, sürekli karşılaştırma yapılan 10 Ekim çöküşünün yanında son derece küçük kaldı. Bitcoin (BTC) fiyatı seans içinde yüzde 1,7 gerileyerek yaklaşık 84.100 dolara indi; en büyük proof of stake ağı Ethereum (ETH) ise yüzde 3,5 ile birlikte düştü. Zarar uzun pozisyonlarda toplandı: Kaldıraçlı alım yönündeki 403,58 milyon dolarlık bahis tek bir saat içinde silindi ve çarşamba sabahına kadar geçen 24 saatte toplam, BTC'nin yüzde 1,96 gerilemesiyle birlikte 487,02 milyon dolara ulaştı. Bu dalgalanma doğal olarak 10 Ekim'in anımsatılmasına yol açtı; orada taze alımla değil ödünç parayla inşa edilen bir ralli çökmüş ve yaklaşık 17 milyar dolarlık uzun pozisyon tasfiye edilmişti.

Karşılaştırma ise piyasadan yana sonuçlanıyor. Çarşamba günkü likidasyon tablosu, her yüzde 1 aşağı yönlü hareket için kabaca 248 milyon dolarlık zorunlu satış anlamına geliyor. 10 Ekim'de aynı ölçü, yüzde 1 başına yaklaşık 2,2 milyar dolara çıkmıştı, yani dokuz kat daha ağır bulundu; 2025'teki sıradan düzeltmeler ise yüzde puan başına 157 milyon ile 504 milyon dolar arasında seyretmişti. Bu boyuttaki zorunlu satış kolayca emiliyor; zincirlenme ise kendi kendini besleyen satış gerektiriyor ve grafikte böyle bir iz yok. Yazının kaleme alındığı anda, en büyük proof of work varlığı Bitcoin (BTC) 84.000 dolar civarında işlem görüyordu, 24 saatte yüzde 2,1 geride; Ethereum 2.615 dolardaydı, düşüşü yüzde 3,6. İkisi de sabah okumalarından bu yana kabaca yatay.

Kaldıraç Daha Düşük Fiyattan Yeniden İnşa Edildi

Dip altında yatan tablo ise daha rahatsız edici. Açık pozisyon (open interest), yani hâlâ açık olan vadeli işlem bahislerinin değeri, bu hafta yüzde 4,0 artışla 650.480 BTC'ye yükseldi; bu tempo, 10 Ekim çöküşünün öncesindeki beş günde yüzde 4,1'lik birikimi andırıyor. Piyasa büyüklüğüne göre ölçüldüğünde yük, çöküş öncesine göre bir tık daha hafif: Bitcoin'in açık pozisyonu bugün piyasa değerinin yüzde 3,2'sine denk geliyor, o tarihte oran yüzde 3,7'ydi; Ethereum'da ise yüzde 10,4 karşısında yüzde 11,3. Dolar bazındaki toplamlar bu uyumun büyük bölümünü saklıyor, çünkü 10 Ekim 2025'ten bu yana Bitcoin'in açık pozisyonu dolar bazında yüzde 38,6 gerilemişken coin bazındaki düşüş yalnızca yüzde 12,7 kaldı; aradaki farkın açıklaması büyük ölçüde daha düşük fiyat. Bir başka deyişle piyasaca taşıdığı boyuta oranla, 10 Ekim öncesindekiyle neredeyse aynı miktarda leverage hâlâ yerinde duruyor.

Değişen şey, bu yükün maliyeti. Uzun pozisyon sahiplerinin, pozisyonu açık tutabilmek için kısa pozisyonlara yaptığı küçük ödemeleri gösteren funding oranları, alım tarafının ne kadar kalabalık olduğunun aynasıdır. Çöküş öncesinde Binance ve Bybit'te 32 borsa gününün 18'inde yıllıklandırılmış oran yüzde 8'in üzerine çıkmıştı; bu hafta ise 28 gün içinde yalnızca bir kez yüzde 8'i aşabildi ve üç kez negatife döndü. Deribit okumaları da aynı yönde: günlük Bitcoin (BTC) funding 10 Ekim öncesinde yüzde 26,9 iken bu hafta yüzde 7,1'de kaldı. Önemli bir yakıt kaynağı da kurudu: hedge edilmiş türev işlemleriyle, liquid staking teminatına değil hareketli getiriye dayanan dolar jetonu Ethena'nın USDe'si, yüzde 66 küçülerek 4,99 milyar dolara indi; bu, Ekim sonrasındaki daha geniş kaldıraç azaltımıyla uyumlu. Pozisyonlar yeniden büyüyor ama kimse onları tutmak için ek ücret ödemiyor; bu da aynı anda devrilecek fazla gerilmiş uzun pozisyonun kalmadığı anlamına geliyor.

27-28 Ekim'de Fed Toplantısı

Düşüşte makro bir tetik de vardı ve satış tarafı birikimle karşılandı. İran'ın Hürmüz Boğazı'ndaki tankerlere yönelik genişletilmiş saldırıları, Brent petrolü yaklaşık yüzde 1 yükselişle varil başına 101,50 dolara taşıdı; 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizini 3 baz puan artıran 5,31 seviyesine çıkardı, dolar ise tüm G10 para birimlerine karşı değer kazandı. Santiment kaynaklı zincir üstü veriler, pazartesi günü merkezi borsalardan net 24.073 Bitcoin (BTC) çıkışı kaydetti; bu, 1 Mart'tan bu yana en yüksek günlük çıkış. 10 ile 10.000 BTC arasında bakiye tutan cüzdanlar son üç haftada 86.702 BTC ekledi ve 23 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. ABD'deki spot ETF ürünleri son seansta 118,8 milyon dolar girdi topladı; bunun 122 milyon doları BlackRock'un IBIT ürününe aktı. Robinhood da bilançosuna 25 milyon dolar değerinde Bitcoin eklediğini duyurdu.

Coinglass'ın güncellenen likidasyon okumaları, tasfiyenin gün boyunca uzandığını gösteriyor. 7 Ekim Salı günü 11:00 UTC'ye kadar geçen 24 saatte 473,45 milyon dolar değerinde kaldıraçlı pozisyon kapatıldı; uzunlar toplamın yüzde 92,28'ini oluşturdu, kısa pozisyonlardan çıkan 36,57 milyon dolarlık dilimin 11,9 katından fazlası. En büyük tek varlık kaydını Bitcoin değil Ethereum taşıdı: 216,59 milyon dolarlık kaydın yüzde 95'i uzunlardan geldi. Onu 154,05 milyon dolar (yüzde 92 uzun) ile Bitcoin, 13,85 milyon dolar ile Solana, 13,33 milyon dolar ile XRP ve 10,83 milyon dolar ile Dogecoin izledi. Yeni okumada spot fiyatlar da aşağı kaydı: Bitcoin 83.723 dolar, 24 saatte yüzde 2,77 geride; Ethereum 2.579 dolar, düşüşü yüzde 4,90; XRP yüzde 3,78 ve Solana yüzde 2,18 ekside.

COINOTAG'ın 42 gösterge bileşik skorlama motoru Bitcoin'i (BTC) yükseliş trendinde okumaya devam ediyor ama momentum zayıflıyor: spot 83.268,01 dolardan, 24 saatte yüzde 2,90 geride işlem görüyor; RSI 53,72 seviyesinde ve MACD sinyali ayı yönlü. Hemen altta 82.489,77 dolarlık bir taban var; Swing Low, LVN200, 1,5 kat ATR bandı ve S4'ten oluşan 53/100 ağırlığında orta şiddette bir destek. Daha aşağıda seviyeler sertleşiyor: 79.400,18 dolar 62/100 (BB Lower, EMA 50, Supertrend, Keltner Lower), 75.763,46 dolar 72/100 (EMA 100, EMA 200, Fibo 0.382, Ichimoku Cloud Top) ve 72.032,63 dolar 63/100 (SMA 100, SMA 200, Fibo 0.500, Ichimoku Cloud Bottom); en derin orta şiddetli hat ise 68.894,27 dolarda 49/100 ağırlığında duruyor. Direnç tarafında en güçlü bariyer 88/100 ağırlığıyla 87.566,38 dolarda (BB Upper, R2, Fibo 0.000, Keltner Upper), onun hemen altında 86.233,79 dolarlık 57/100'lük orta şiddette bir seviye, daha yukarıda ise 90.688,93 dolar ve 95.583,91 dolarlık 49/100'lük seviyeler bulunuyor. Türev piyasası (derivatives) verileri, uzuna yatan ama bunun için ödeme yapan bir piyasa gösteriyor: funding oranı yüzde 0,0026, açık pozisyon (open interest) 16,09 milyar dolar, hesapların yüzde 63,5'i uzunda ve uzun/kısa oranı 1,74. Fear & Greed Endeksi'nde duygular 71/100 ile sıcak (Açgözlülük) seyrediyor; 82.489,77 doların altına bir sarkma, daha güçlü 79.400,18 dolar tabanının önünü açar, 87.566,38 doların üzerine bir çıkış ise yükseliş trendinin bozulmadığını teyit ettirir (18:07 UTC itibarıyla).