Bitcoin CLARITY Act Geçme Olasılığı Galaxy Tarafından Yüzde 10'a Düşürüldü

Kripto Haberleri

Galaxy Research, kamu görevlilerine yönelik etik kurallarının hâlâ çözüme kavuşturulamaması ve topluluk bankalarının stablecoin (sabit coin) getirisi üzerindeki baskısı nedeniyle CLARITY Act'ın bu yıl yasalaşma olasılığını yüzde 75'ten yüzde 10'a indirdi. Şirketin araştırma başkanı Alex Thorn'un açıklamasına göre, 2025 Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası olarak bilinen ve H.R. 3633 numarasıyla Kongre'ye sunulan tasarı, ABD'de dijital varlıklar için birleşik bir çerçeve oluşturmayı amaçlayan ilk kapsamlı girişim niteliğinde. Bu çerçeve Bitcoin (BTC) ve önde gelen her altcoin için geçerli olacak şekilde tasarlandı. Tasarı, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasında yetki sınırı çizerek bir varlığın menkul kıymet mi yoksa emtia mı olarak sınıflandırıldığına göre denetim yetkisini belirliyor. Tasarı Temmuz 2025'te Temsilciler Meclisi'nden geçmiş, ardından Mayıs 2026'da Senato Bankacılık Komitesi'nde 15'e karşı 9 oyla kabul edilmişti. Ancak Thorn, sonraki siyasi çekişmelerin bu ivmeyi tamamen ortadan kaldırdığını belirtiyor. Daha önceki yüksek olasılık tahmini, komitenin partiler üstü onayının ardından tasarının genel kurulda görüşülmeye hazır göründüğü bir dönemde yapılmıştı. Thorn'un açıklaması üç temel engele odaklanıyor: kamu görevlilerinin kripto varlık holdings'lerini kapsayan çıkar çatışması rejiminin çözümsüz kalması, bölgesel bankaların stablecoin telafi hükümlerine karşı çıkması ve sıkışık Senato takvimi. Partiler üstü bir senatör grubu 30 Temmuz'da Beyaz Saray'a bir etik önerisi gönderdi ancak henüz herhangi bir anlaşma açıklanmadı. Bankacılık kaygılarıyla aynı çizgide duran kırsal Cumhuriyetçi milletvekilleri, stablecoin getirisi hükümlerine direniyor; bu tartışma zaman zaman algoritmik stablecoin ürünleriyle birlikte anılan enstrümanları da kapsıyor. Galaxy'nin revize edilmiş tahmini, Senato'nun 14 Eylül'de dönüşünde acil bir prosedürel adım atılmadığı takdirde sektörün 2027'ye kadar düzenleyici belirsizlik altında faaliyet gösterebileceğine işaret ediyor. Thorn, kurum düzeyindeki düzenlemelerin yasama kadar kalıcı olmadığını ve gelecekteki bir yönetim tarafından tersine çevrilebileceğini özellikle vurguluyor. Cumhuriyetçilerin 53 sandalyeye sahip olduğu Senato'da destekçilerin 60 oy eşikini aşmak için en az 7 ek oya ihtiyacı bulunuyor. Piyasa değeri açısından en büyük dijital varlık olan Bitcoin için bu gecikme, ABD'nin merkezi piyasa yapısı sorusunu çözümsüz bırakırken yasa sponsorlarının tasarıyı ilerletmek için gerekli koalisyonu yeniden inşa etmeye çalıştığı bir tablo ortaya koyuyor.

SEC'in iptal edilen 14 Ağustos tarihli açık toplantısı, Galaxy Research'ün CLARITY Act ile örtüştüğünü belirttiği kripto ihraç önerisi için yakın vadeli bir katalizörü ortadan kaldırdı. Komiserlerin, kripto varlıkları içeren belirli yatırım sözleşmeleri için özelleştirilmiş bir ihraç rejimini kamuoyu görüşüne açma seçeneğini değerlendirmesi planlanıyordu; nihai bir kural oylaması değil, bir teklifin kamuoyuna sunulması söz konusuydu. Kurumun 13 Ağustos tarihli bildirimi, kurum sekreteri tarafından kayda geçirildi ancak iptalin gerekçesi açıklanmadı ve alternatif bir tarih belirlenmedi. Bildirimde ne bir gerekçe ifadesi ne de revize edilmiş bir takvim yer alıyor; dolayısıyla kurumun bir sonraki prosedürel adımı şu an için bilinmiyor. Thorn, SEC girişiminin CLARITY Act'ın I. Bölümü ile bağlantılı olduğunu, bu nedenle bir kulvardaki gecikmenin diğerini de karmaşık hale getirebildiğini ifade ediyor. Bitcoin ve daha net bir ihraç yoluna güvenebilecek her altcoin ihraççısı için toplantı tarihinin belirsiz kalması, federal menkul kıymet kurallarının dijital varlık ihracına nasıl uygulanacağı konusundaki belirsizliği sürdürüyor. İptal, Senato'nun tasarı için 15 Eylül'de bir prosedürel adım hazırlığı yaptığı döneme denk gelerek tek bir net yol yerine iki paralel duraklama yaratıyor. Ne SEC bildirimi ne de Senato takvimi nihai bir karar içeriyor ve şu an itibarıyla hiçbir belge piyasa katılımcılarını bağlamıyor. Yatırımcı koruması hedefi ile eylemsizliğin fiili etkisi arasındaki mesafe takvimde açıkça görülüyor: yeniden planlanmış bir toplantı olmadan kurum bir öneriyi ilerletemez, cloture (görüşme kapatma) oylaması olmadan Senato genel kurul görüşmesini zorlayamaz. Bu gecikme prosedürel bir mesele olup piyasanın tüm zamanların en yüksek seviyesine yönelik bir hareketin kanıtı değildir. Galaxy'nin Thorn aracılığıyla dile getirdiği görüşe göre piyasa, bekleyen her iki kulvarı da kesinleşmiş saymamalı; her ikisi de siyasi müzakereye ve prosedürel kısıtlamalara tabi olmaya devam ediyor.

COINOTAG'ın analizi her iki gelişmeyi tek bir tema etrafında birleştiriyor: ABD kripto çerçevesi hâlâ bir öneri aşamasında, nihai bir kural değil. H.R. 3633 yasa metni, bir dijital varlık piyasa yapısı rejimi kurmayı ve SEC ile CFTC arasında yetki dağılımını belirlemeyi öngörüyor ancak yürürlük tarihi taşımıyor ve yasalaşmadığı sürece hiçbir ihraççıyı, borsayı veya varlık sahibini bağlamıyor. Çoğunluk Lideri John Thune tarafından sunulan Senato cloture önergesi de benzer şekilde prosedürel nitelikte olup genel kurul görüşmesinden önce 60 oy gerektiriyor. Galaxy'nin Thorn'u durumu 'politikadan çok siyasetle ilgili' şeklinde çerçevelendirdi ve bugüne kadar korunan resmi kayıtlar bu ayrımı destekliyor: Ne Kongre ne de SEC bağlayıcı bir kural üretmiş durumda.