Bitcoin (BTC), Fed'in 2023'ten Bu Yana İlk Faiz Artırımı Öncesinde 77 Bin Dolar Bandında Tutunuyor

Çarşamba Toplantısı Öncesi Faiz Artırımı Olasılığı Yüzde 90'a Ulaştı

Öncelikle sorunun cevabını verelim: Federal Reserve (Fed), faiz artırımı yapacak mı? Faiz vadeli işlemleri, çarşamba günkü 16 Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir artırıma yaklaşık yüzde 90 olasılık biçiyor. Bu, Temmuz 2023'ten bu yana ABD'de ilk faiz artırımı olacak; zira 2024 ve 2025 boyunca yayılan 175 baz puanlık indirim, federal fonlar hedef bandını yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 aralığına taşımıştı. Fiyatlamadaki dönüş aşamalı olarak kuruldu. Başkan Kevin Warsh'ın 28 Ağustos'taki Jackson Hole konuşması — görevdeki ilk büyük konuşması — kişisel tüketim harcamaları sepetindeki kalemlerin yüzde 54'ünün son on iki ayda yüzde 3'ün üzerinde arttığına dikkat çekerek fiyat istikrarını Fed'in birincil odağı ilan etti; sadece bu konuşmayla artırım olasılığı otuzların başlarından yaklaşık yüzde 60'a fırladı. Vali Waller günler sonra bir toplantı beklemeye razı olduğunu, ancak enflasyon yeniden yukarı dönerse "tetiği çekeceğini" söyledi. 4 Eylül tarihli istihdam raporu — beklenen 55.000'e karşılık 162.000 yeni iş — olasılığı yüzde 70'e taşıdı. 11 Eylül'deki tüketici fiyat endeksi (CPI) verisi işi bitirdi: beklentilerle uyumlu şekilde yüzde 3,4 genel, aylık yüzde 0,4 enflasyon, vadeli işlemlerdeki fiyatlamayı yüzde 90'a yükseltti. Deutsche Bank artık Aralık ayında ikinci bir artırım öngörüyor.

Bizim masada öne çıkan şey, riskli varlıkların bu şahin dönüşünü nasıl emdiği. ABD hisse senetleri CPI gününü yaklaşık yüzde 1 kazançla kapatarak dört günlük düşüş serisini sonlandırdı; altın 4.400 doların üzerinde kaldı ve Bitcoin (BTC) 77.800 dolar civarında salınarak gün içinde kısa süre 79.800 doları görüp ardından geri çekildi — şu anda 77.000 dolar civarında el değiştiriyor. Dayanıklılığın bir bölümü maliye politikasında saklı: Hazine Bakanı Bessent, uzun vadeli tahvil geri alımlarını işlem başına 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkardı ve 9 Eylül'de 6 milyar dolarlık bir satın alma gerçekleştirdi. Yine de uzun vadeli verimler haftayı 10 yılda yüzde 4,96 ve 30 yılda yüzde 5,38 ile kapattı — Haziran 2007'den bu yana en yüksek seviye. Restaking (yeniden stake etme) gibi zincir üstü getiri stratejileri artık bu yüzde 4,96'lık 10 yıllık tahvile karşı rekabet etmek zorunda. Nokta grafiği ve Warsh'ın basın toplantısı, "tek artırım ve biter" okumasının haftayı atlatacağını belirleyecek.

Ağustos enflasyonunun dağılımı iki ayrı hikâye anlattı ve metal yatırımcıları daha yumuşak olanı fiyatladı. Genel CPI yıllık yüzde 3,4 seyrederken, gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon Temmuz'daki yüzde 2,5'ten gerileyerek yüzde 2,4'e indi — 66 ayın en düşük yıllık okuması. Baskının neredeyse tamamı enerjiden geldi: benzin yıllık yüzde 27,4, enerji yüzde 16,3, uçak bileti yüzde 23,4 artarken, ikinci el otomobiller yüzde 2,3 düştü ve konut istikrarlı bir yüzde 3,0 artış gösterdi. Verinin açıklanmasının ardından yaklaşık otuz dakika içinde piyasa analistlerinin tahminine göre 740 milyar doları aşan bir akın altına ve gümüşe yöneldi; gümüş yoğun işlem hacmi eşliğinde yaklaşık 63,80 dolardan 65 doların üzerine sıkışarak yükseldi, vadeli işlemler daha sonra 65,70 doları dokunup cuma günü 64,43 dolar civarında, günlük yüzde 1,4 kazançla kapandı. Yine de kısa vadeli harita kalabalık: dalga temelli teknik çalışmalar 4 saatlik grafikte düzeltici bir yapıya işaret ediyor; önce 60 dolara doğru bir geri çekilme, o destek kırılırsa 66 doların yeniden testinden önce 58 dolar civarında daha derin bir bölge öngörülüyor. Kısa vadeli destek 65 dolar ve 64,60 dolarlık kırılım bölgesinde duruyor. Burada bariz bir gerilim var — Fed'in hedefinin üzerinde kalan bir çekirdek veri sıkılaştırma argümanıdır ve daha sıkı politika normalde getirisiz metalleri zorlar. Piyasanın şu ana kadarki yanıtı, bu enflasyonun arz kaynaklı olduğu ve bu yüzden fonlar faizinden bağışık olduğu yönünde; gümüşün 66 dolar testi ile Bitcoin'in 77.000 dolarlık eşiği bu tezi canlı bir sınavdan geçirecek. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Bitget üzerinden canlı takip edebilir.

FOMC Öncesinde Açgözlülük Okuması 61

COINOTAG'ın toplu piyasa verisi risk iştahını hâlâ genişleme bölgesinde gösteriyor: Korku ve Açgözlülük Endeksi 61/100 (Açgözlülük) okuyor, Bitcoin izlediğimiz evrenin yüzde 68,0'ine hâkim ve izlenen piyasa değeri 2,28 trilyon dolar civarında — altcoin tarafında özellikle layer-1 alternatifleri geride kalırken, UVXY ETF gibi oynaklık göstergelerinde teklifler sessiz. Pozisyonlama faiz artırımını çoktan fiyatladı; sürpriz, nokta grafiğinden gelecek.