Bitcoin (BTC), Toparlanmasını Belirleyecek 88.000 Dolarlık Arz Duvarıyla Karşı Karşıya

Satışı Kısa Vadeli Yatırımcılar Taşıdı

Bitcoin'i (BTC) 80.000 doların altına süren düzeltmenin, satmaya gönüllü sahiplerin çoğunu şimdiden temizleyip temizlemediği, en son zincir üstü verilerin (İngilizce: on-chain) açık bıraktığı soru. Bitcoin fiyatı şu an 82.734 dolar civarında ve son 24 saatte yüzde 1,9 yükseldi; yani piyasa kaybettiği bölgeyi geri aldı. Belirsiz kolan, düşüşün arkasındaki satışın bitip bitmediği. Borsalara aktarım verileri, bu baskının motorunun kısa vadeli kitle olduğunu gösteriyor. Zincir üstü analist Murphy'nin hesabına göre, son satış dalgası boyunca kısa vadeli sahipler dört saatlik pencerelerde saatte ortalama yaklaşık 2.200 BTC'yi kripto borsalarına gönderdi; bu, Ağustos'taki yükselişten bu yana ölçülen dördüncü en yüksek seviye. Aynı dönemde uzun vadeli sahipler saatte yalnızca 480 Bitcoin (BTC) civarında aktarım yaptı. Aradaki fark, kısa vadeli kitlenin potansiyel arzının uzun vadeli rakamın yaklaşık 4,6 katına denk geldiğini ortaya koyuyor. Aktarım hacmi, gerçekleşen satıştan çok niyeti ölçüyor; bu yüzden rakamlar, borsalarda onaylanmış bir satış dalgası değil, orada biriken baskıyı tanımlıyor. Zincir üstü analitikte yaygın kabule göre kısa vadeli sahipler, yaşı yaklaşık 155 günden genç coinleri ellerinde tutuyor; bu çizginin üzerindekiler uzun vadeli sayılıyor ve düşüş dönemlerindeki davranışları, piyasada güçlü kalmaya yönelik bir güven ibresi olarak okunuyor. Bu ölçütte kayıtlar bir nebze içeleniyor. Murphy, önceki bir sapmayı da ele aldı: uzun vadeli sahiplerin aktarımları kısa süreliğine saatte yaklaşık 3.700 BTC'ye sıçradı, ancak bu hareketlerin bir kısmı kasıtlı dağıtım değil, bir donanım cüzdanı kazası kaynaklı olabilir diye not ediyor. O sıçramadan sonra uzun vadeli sahiplerin borsalara aktarımları hızla geriledi ve analist, sakinleşen temponun uzun vadeli yatırımcıların düşüş boyunca göreli istikrarını koruduğuna, kâr-zarar dönemlerinde arz tarafına yüklenmek yerine HODL yapmayı sürdürdüğüne işaret ettiğini düşünüyor. Zincir üstü gözlemciler arasında yaygın değerlendirme, olayın piyasa genelinde bir kapitülasyondan çok kısa vadeli pozisyonların kademeli eritilmesine benzediği yönünde; ne var ki bu eritmenin henüz tamamlanmadığı görüşü de hakim.

Kendi birleşik skorlamamız aynı gerilimi fiyat diline çeviriyor. Bitcoin (BTC) şu anda 82.734 dolardan işlem görüyor ve altta en yakın destek 81.499 dolarda: 50 günlük hareketli ortalama, alt Bollinger Bantları çizgisi ve bir Fibonacci geri çekilme düzeyi burada buluşuyor ve bu küme 100 üzerinden 87 puan alıyor. Tepede en güçlü seviye 84.623 dolar; iki tepeli yükseliş zirvesi kümesi 89 puanla işaretli ve onun üzerinde daha ağır 88.000 dolarlık satış yükü bekliyor. Pozisyonlama gergin değil, dengeli görünüyor: vadeli işlem fonlama oranı nötr düzeyde yüzde 0,0048 ve açık pozisyon (İngilizce: open interest) 16,0 milyar dolar civarında seyrediyor; dipten gelen toparlanma bu yüzden kalabalık kaldıraç taşımıyor. Günlük bar 84.623 doların üzerinde kapanırsa maliyet temeli duvarından önceki ilk engel aşılır; 81.499 dolar kaybedilirse 80.000 dolar bölgesi ve altındaki daha geniş destek ve direnç seviyeleri kümesi yeniden masaya gelir.

88.000 Dolarlık Maliyet Temeli Duvarı

Satışın arkasındaki zararlar, zincir üstü muhasebeye net biçimde yansıyor. 9 Ekim Cuma günü, kısa vadeli sahipler 24 saat içinde 45.600 BTC'yi borsalara taşıdı ve bu coinlerin yaklaşık 29.100'i, toplamın yüzde 64'ü civarı, zararda el değiştirdi. Fiyata duyarlı sahiplerin kapitülasyon satışıyla uyumlu bir profil. Baskı zirvesini geride bıraktı: Bitcoin (BTC), 81.000 dolar bölgesini 9 Ekim, 12 Ekim Pazartesi ve 15 Ekim Perşembe olmak üzere üç ayrı kez denedi ve gerçekleşen zararlar ilk denemede en yüksek düzeye çıktı; 15 Ekim kaydı, 9 Ekim'deki seviyenin epey altında kaldı. Bu sıra, en fiyat duyarlı sahipler çıkarken arzın aşamalı biçimde emildiğini düşündürüyor. Zararda olan kısa vadeli sahiplerin payı yüzde 31 civarında ve tarihsel ortalamanın 42,7'lik düzeyinin altında; yine de Murphy ek oynaklığı gündemde tutuyor, onun okumasında kısa vadeli pozisyon temizliği bitmedi. Daha geniş Bitcoin piyasası artık fiyatlayacağı ikinci bir değişkenle karşı karşıya. Glassnode'un 14 Ekim Çarşamba tarihli raporu haritayı çiziyor: 80.000 ila 81.500 dolar bandını ana destek olarak işaretliyor; 88.000 doların hemen yakınında ise coinlerini altı ila on iki ay önce alan yatırımcıların ortalama maliyet temeli duruyor ve bu kümenin her tepkide satış yapması muhtemel. Fon akışları kısıtı da koyuyor: ABD'deki spot ETF ürünleri, 7 ile 12 Ekim arasında net 760 milyon dolar çıkış kaydetti; yani kısa vadeli kitle sakinleşse bile, taze talep olmadan fiyat yükselemeyebilir. Glassnode'un koşulu açık: 88.000 dolar üzerinde günlük bir kapanış ve yeniden başlayan ETF girişleri, tepedeki arzı emebilecek talebi doğrular; buna karşılık 80.000 dolarlık alıcının ve ETF'nin ortalama alım fiyatının bulunduğu destek kırılırsa, Glassnode'un izlediği zincir üstü adil değer ölçütü olan Gerçek Piyasa Ortalaması, 78.000 dolar civarındaki konumuyla bir sonraki büyük referans haline gelir.