Bitcoin 64 bin dolar civarında tutunurken 2,3 milyar dolarlık stablecoin borsalardan çıktı

Bitcoin Haberleri

Son 30 günde Bitcoin (BTC) için en net kısa vadeli baskı, Binance ve Bybit’ten çekilen yaklaşık 2,3 milyar dolarlık sabit para (stablecoin) çıkışından geliyor; zincir üstü akışa dair kendi okumamız da bu tabloyu doğruluyor. Stablecoin’ler piyasanın kuru barutu gibidir — kripto almak için bekleyen atıl sermaye. Dolayısıyla bu ölçekte kalıcı bir çıkış, taze birikim değil; incelen likidite ve zayıflayan talep anlamına geliyor. Bitcoin haftalık bazda yüzde 2 civarında toparlanarak 64.000 dolar seviyesine yaklaştı, ancak borsa verileri bu sıçramayı zayıflatıyor. Yatırımcılar stablecoin’leri kullanıma hazır tutmak yerine borsalardan çektikçe, varlık mevcut yatay banttan kalıcı biçimde kopmak için gereken sermaye tabanından yoksun kalıyor.

İkinci temkinli sinyal, Bitcoin’in Coinbase’te yurt dışı borsalara kıyasla primli mi yoksa iskontolu mu işlem gördüğünü ölçen Coinbase Premium Endeksi’nden geliyor. Endeks mayıs başından bu yana sıfırın altında seyrediyor ve şu an -0,062 seviyesinde; yani BTC, ABD borsasında hafif bir iskontoyla el değiştiriyor. Sürekli negatif bir prim, tipik olarak Amerikalı yatırımcıların — özellikle de kurumların — zayıf alım iştahını yansıtır, çünkü Coinbase onların başlıca giriş kapısıdır. Sıfırın altındaki bu uzayan tablo, spot fiyatlar yukarı kımıldarken bile bu kesimin talebinin durgun kaldığını gösteriyor ve yükselişin altında yerel alım desteğinin zayıfladığı endişesini pekiştiriyor.

Üçüncü ayı sinyali ise yatırımcı davranışından çıkıyor. Zincir üstü veriler, son altı ila on sekiz ay içinde 75.000 ile 126.000 dolar arasında pozisyon açan büyük alıcıların artık teslim olup zararına sattığını gösteriyor. Bu grup, 30 günlük ortalama bazında borsalarda yaklaşık 2.450 BTC’yi zararda tutuyor ve gerçekleşen zararları aylık ortalamada 90 milyon dolara yakın bir rekor seviyeye ulaştı. Gerçekleşen zarar, bir coin’in alım fiyatı ile zincir üzerinde hareket ettirildiği andaki fiyatı arasındaki farkı ölçer; dolayısıyla rekor değerler somutlaşan gerçek bir acıya işaret ediyor. Satışlar kısa vadeli spekülatörlerin ötesine, piyasa genelindeki uzun vadeli sahiplere de yayılıyor — dağıtımın izole olmadığının bir işareti.

Makro arka plan baskıyı artırdı. ABD’nin İran’a yönelik süregelen saldırıları petrol fiyatlarını yüksek tuttu ve diğer riskli varlıklarla birlikte kriptoyu da baskılayan bir riskten kaçış havası besledi. Yüksek enerji maliyetleri genellikle enflasyon beklentilerini körükler ve oynak varlıklara iştahı azaltır; bu dinamik son seanslarda dijital varlık piyasalarına da sıçradı. Bitcoin açısından jeopolitik gölge, içerideki zincir üstü zayıflığın üzerine dışsal bir belirsizlik ekleyerek varlığı iki yönden birden sıkıştırıyor. Yatırımcılar da tepkilerini pozisyon ekleyerek değil, kısarak verdi — bu da stablecoin çıkışları ve verideki iskontolu Coinbase fiyatlamasıyla uyumlu.

Likidite koşullarının kendisi, fiyat keşfini etkileyecek biçimde bozuldu. Büyük borsalardan yaşanan stablecoin göçü, satışları emmeye hazır sermayeyi azaltıyor; bu da arz emir defterine geldiğinde aşağı yönlü hareketleri büyütebiliyor. Beklemede daha az kuru barut varken, zarardaki sahiplerden gelen ölçülü bir dağıtım bile fiyatları, daha derin defterlerin gerektireceğinden daha aşağı itebiliyor. Analistler, daralan borsa rezervleriyle aktif zarar realizasyonunun birleşmesinin Bitcoin’i yatay bölgesine çakılı tuttuğuna dikkat çekiyor. Stablecoin bakiyeleri borsalarda yeniden inşa edilene dek piyasa, kararlı bir çıkış için gereken sürdürülebilir alımı üretmekte zorlanabilir.

Bir araya getirildiğinde üç zincir üstü sinyal, sınırlı yakıtla ilerleyen bir toparlanmanın tutarlı bir resmini çiziyor. Yüzde 2’lik haftalık kazanç; 2,3 milyar dolarlık stablecoin çıkışı, -0,062’de sıkışan Coinbase Premium ve son dönemin büyük alıcılarından gelen 90 milyon dolara yakın rekor aylık gerçekleşen zararlarla yan yana duruyor. Bunların hiçbiri tek başına toparlanmayı raydan çıkarmaz, ancak hizalanmaları hamlenin arkasındaki inancın zayıf olduğunu gösteriyor. Piyasa genelindeki konumlanma temkinli kalmaya devam ediyor ve bu temkin — herhangi bir tekil katalizörden çok — Bitcoin’i bantından kurtaracak kaynaklardan mahrum bırakmayı sürdürüyor. Bir sonraki bacak, borsalara taze sermayenin dönüp dönmeyeceğine bağlı.

COINOTAG’ın 42 göstergeli özel destek/direnç puanlama motoru, 64.966 dolar direncini 78/100 (güçlü) olarak derecelendiriyor; bu skoru desteğe dönüşüp direnç olan bir seviye, Donchian Üst bandı ve önceki bir tepe noktasının örtüşmesi besliyor. 63.783 dolar desteği ise BB Orta bandı, SMA 20 ve Ichimoku Tenkan’dan gelen 76/100 puanla hemen arkada duruyor. Türev piyasası yapıcı görünüyor: kalıcı sözleşme fonlama oranı yüzde 0,0049 ile hafif pozitif, açık pozisyon yaklaşık 12,5 milyar dolar ve 1,62’lik long/short hesap oranı yatırımcıların yüzde 61,8’inin long konumlandığını gösteriyor. Buna karşın 29’daki Korku & Açgözlülük Endeksi Korku’ya, 52,94’teki RSI ise nötr bölgeye işaret ediyor. 64.966 dolar üzerinin yeniden ele geçirilmesi 66.797 dolara giden yolu açar; 63.783 dolar desteğinin kırılması ise boğa tezini geçersiz kılarak 62.589 doları hedefe koyar.