Binance.US, 1 Milyar Dolar Değerlemeyle 100 Milyon Dolar Yatırım Arıyor

Hedef 1 Milyar Dolar, 2022'deki 4,5 Milyar Dolardan Düşük

Binance.US, kapalı kapılar ardında yürütülen görüşmelere göre özel bir fonlama turunda 100 milyon dolara kadar yatırım toplamayı ve buna karşılık yaklaşık 1 milyar dolarlık bir değerleme hedefliyor. Konuya aşina bir kişinin aktardığı bu rakamları şirket henüz resmen doğrulamış değil; nihai şartlar da yatırımcı taahhütleri de açıklanmış durumda değil. Merkezi Miami'de bulunan ve 2019'da kurulan borsa, Binance.com'dan ayrı bir tüzel yapıyla işletiliyor. Hedeflenen değerleme gerçekleşirse şirket, Nisan 2022'de yatırımcıların belirlediği 4,5 milyar dolarlık ön para değerlemesinin kabaca yüzde 22'sine fiyatlanmış olacak. O tarihte Binance.US, Foundation Capital, RRE Ventures, Circle Ventures ve varlık yönetim şirketi VanEck'in desteklediği 200 milyon doların üzerinde bir tohum yatırım turunu kapatmıştı. Son döngüden bu yana keskin biçimde yeniden fiyatlanan bir sektörde bile bu indirim çarpıcı. Aynı zamanda, şirketin yaptırım süreci başladıktan sonra dış yatırımcıların karşısına ilk kez çıkması da anlam taşıyor. Borsa daha önce de 2021'de 100 milyon dolar aramış, ancak yatırımcılar düzenleme riskini tartarken bu girişim sonuçsuz kalmıştı. Yeni deneme çok farklı bir ortama denk geliyor: dolar aktarım hatları yeniden açık, federal davalar kapanmış durumda ve Coinbase ile Kraken'in yerleşik konumlarıyla ABD'deki dijital varlık müşterisi rekabeti kızışmış halde. İcra kurulu başkanı Stephen Gregory, Mart 2026'da Norman Reed'in danışmanlık rolüne geçmesinin ardından görevi devralmış eski bir Gemini uyum yöneticisi. Gregory'nin döneminde şirket, yapımcı komisyonlarını sıfıra, alıcı komisyonlarını ise yüzde 0,02'ye indirdi. Yönetim, 50 eyaletin tamamına yayılmayı, türev lisanslarına başvurmayı ve vadeli işlemlerin yanı sıra sürekli vadeli sözleşmeler, tahmin piyasaları ve ek finansal hizmetler kurmayı görüşüyor. Gregory, platformun ABD pazarındaki payını 2022 zirvesinde bulunduğu yüzde 20 seviyesine geri döndürmeyi hedef olarak koydu. İki yılı aşkın bir kesintinin ardından likidite ve dağıtımı yeniden inşa eden bir şirket için önerilen sermaye bu yayılmayı finanse edecek; ama hedef değerleme ile kapanmış bir tur arasındaki mesafe, yatırımcılar imza atana dek geniş kalıyor.

SEC Davası, 4,3 Milyar Dolarlık Kabahat Beyanı ve Af

Borsanın çöken değerlemesi, doğrudan düzenleyici geçmişine dayanıyor. Haziran 2023'te Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Binance.US'ı işleten BAM Trading'i Binance ve kurucu Changpeng Zhao ile birlikte dava etti. Bankacılık ortakları geri çekildi, dolar yatırma ve çekme hizmetleri kesildi ve işlem hacimleri daraldı. ABD'li kullanıcılar uzun dönemler boyunca doğrudan bir dolar giriş kanalına erişemedi. SEC davası Mayıs 2025'te, tarafların ortak hareketle davayı yeniden açılamayacak şekilde düşürmeyi talep etmesiyle sonuçlandı. Küresel grubun hesap vermesi daha önce geldi: Kasım 2023'te Binance ve kurucusu federe suçlamaları kabul etti ve Adalet Bakanlığı ile yapılan çözüm 4,3 milyar doları aştı; bu, bakanlığın kendi duyurusunda belgelenmiş durumda. Zhao icra kurulu başkanlığından ayrıldı ve yaklaşık dört ay hizmet etti; Cumhurbaşkanı Trump onu Ekim 2025'te affetti. Operasyonel tarafta borsa, Şubat 2025'te dolar yatırma ve çekme işlemlerinin ACH transferleri üzerinden yeniden başladığını duyurdu; bu, geleneksel bankacılık sistemine dönüşün ilk adımıydı. Zhao Şubat 2026'da borsanın en büyük hissedarı olmayı sürdürdüğünü doğrularken kendini pasif bir yatırımcı olarak tanımladı; Gregory ise Binance.US'ın kendi yönetişim yapısıyla çalıştığını, Binance.com ile yalnızca nihai yararlanıcı ve markayı paylaştığını vurguladı. Ticari hasar ölçülebilir durumda: üçüncü taraf endeks verileri, borsanın ABD pazar payını 2022 zirvesinde yüzde 20 civarında, Nisan 2026 itibarıyla ise sıfıra yakın gösteriyor; bu düşüş, bankacılık kesintisiyle davayı adım adım takip ediyor. Bu tarihçe, hem istenen miktarın boyutunu hem de değerlemeye gömülü indirimi açıklıyor. Tur, SEC düşürme kararının, afın ve dolar erişiminin geri gelmesinden sonra şirketin bilinen ilk dış fonlama hamlesi olacak; sonucu, kurumsal sermayenin yeniden inşayı 2022'de kabul ettiği fiyatın bir kesiri üzerinden finanse etmeye istekli olup olmayacağını gösterecek.

Henüz Açıklanmış Bir Lider Yatırımcı Yok

Bizim masamız için asıl sayı, yatırımın kendisi değil değerleme kesintisi. 1 milyar dolarlık hedef, Binance.US ile bankerlerinin yaptırım yıllarının 2022'deki kâğıt değerin çoğunu sildiğini kabul ettiklerini ve yüksek bir çıpayı değil sıfırlanmış bir fiyatı test ettiklerini söylüyor. Açık soru katılım: tek bir isimsiz kaynak bir hedeften söz ediyor, şirket hiçbir şeyi doğrulamamış durumda ve adı açıklanmış bir lider yatırımcı yok. Yatırımcılar, sıfıra yakın pazar payı tabanını sıfır yapımcı komisyonu tarifesi ve türev lisanslama girişimiyle tartacaklar. Bu yeniden inşa sürecinde platformları karşılaştıran bireysel kullanıcılar, Binance üzerinde Bitcoin satın alma konusundaki yeni başlayanlar rehberimizle işe başlayabilir. Açıklanan bir lider yatırımcıyı ve nihai değerlemenin 1 milyar dolar çizgisini aşan bir kıymeti izlemeye devam edeceğiz.