Bank of America, Altının Üç Ay İçinde 4.000 Doların Altına İneceğini Öngörüyor

Bankanın Dördüncü Çeyrek Öngörüsü

Bank of America, altının önümüzdeki üç ayda ons başına 4.000 doların altında işlem görmesini ve dördüncü çeyrek boyunca ortalama 4.000 dolarda kalmasını bekliyor. Banka bu hafta yayımladığı araştırma notunda bu tabloyu çizdi. Öngörü, kıymetli metalin 4.100 dolar civarında olduğu bir döneme geldi: Çarşamba günü metal yaklaşık bu seviyede işlem gördü; çünkü Amerika Birleşik Devletleri'nde enflasyon beklentilerin üzerinde açıkladı. Eylül'de tüketici fiyatları yıllık yüzde 3,7 arttı, piyasa konsensüsü yüzde 3,6 idi. Çekirdek enflasyon ise yüzde 2,6'ya ulaştı ve bu oran da beklentilerin üzerinde kaldı. Altın, ocak sonunda kaydettiği 5.598 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesi'nin yaklaşık yüzde 27 altında bulunuyor.

Bankanın gerekçesinin merkezinde Federal Reserve yer alıyor. Politika yapıcılar Eylül'de faizleri yüzde 3,75-4 bandına taşıdı ve yıl bitmeden bir faiz artışına daha sinyal verdi. Yapışkan enflasyon ile şahin bir faiz patikasının birleşimi, bankanın deyimiyle kısa vadede metalin üzerinde bir tavan oluşturuyor. BofA'ya göre altın ancak Fed sıkılaştırma döngüsünden çıktığında kalıcı bir dip buluyor; yani bu düzeltmenin tabanı fiziksel talepte değil, politikada aranmalı. Doların yükselişinde bir duraklama ve İran krizinde tansiyonun düşmesi de yolu açacak etkenler arasında. Para değer kaybı korkularının yeniden canlanması ise yükselişe ikinci bir kapı açıyor; bu değer depolama argümanını Kripto Para ve Altın Karşılaştırması rehberimizde ele almıştık. Bazı yatırımcılar bankanın temkinli yaklaşımını zaten ters sinyal olarak okuyor. Daha uzun ufuk ise yukarı dönüyor: Bank of America 2027'nin ilk çeyreği için 4.750 doları, ikinci ve üçüncü çeyrekler için ise 5.000 doları öngörüyor. Goldman Sachs Eylül'de 2026 yıl sonu hedefini 4.650 dolara indirdi ama 2027 için 5.400 doları korudu. Banka, üç aylık yeni öngörünün yanında dördüncü çeyrekte 3.750 dolara kadar düşüş olasılığına dair önceki uyarısını da masada tutuyor.

Talep Düşüşü ve Merkez Bankası Riski

Talep tarafındaki tablo, bankanın temkinliliğine ek gerekçeler sunuyor. BofA'nın talep göstergesine göre önde gelen alıcıların alımları yıllık yüzde 16,6 azaldı; Hindistan'ın ithalatı yüzde 77,8 gerilemesine karşılık Çin'in ithalatı yüzde 39,3 arttı. İkinci çeyrekte takı talebi de zayıfladı: World Gold Council verileri Amerika Birleşik Devletleri'nde yüzde 25, Hindistan'da yüzde 15 ve Çin'de yüzde 28 düşüş kaydetti. Türkiye'deki resmi satışlar ise konseyin kapsadığı en güncel ay olan ağıtustosa kadar sürdü. Borsa yatırım fonları hâlâ rekor seviyede 4.256 metrik ton tutuyor ve banka bu birikimi gizli arz olarak sınıflandırıyor: Yatırımcılar pozisyonlarını bozmaya başlarsa bu stok herhangi bir satış dalgasını derinleştirebilir. Diğer risk ise merkez bankalarında. BofA, 12 Ekim Pazartesi tarihli notunda şu uyarıyı yazdı: "Orta Doğu'daki çatışmanın yeniden tırmanmasıyla birlikte merkez bankalarının satışları yeniden başlatma riski var." Türkiye ağıtustosa kadar net 82 ton, Rusya net 56 ton sattı; yine de sektör genelinde tek başına ağıtustos'ta net 39 ton alım gerçekleşti.

Grafik şu an için temkinli okumayı destekliyor. Ağustos ile Eylül arasında bir omuz başı omuz formasyonu oluştu ve 4.330 doların hemen üzerindeki boyun çizgisi eylül ortasında kırıldı; bu kırılım yaklaşık 3.950 dolarlık bir hedef öngörüyor. Seviye, 3.943 dolardaki 0,5 Fibonacci düzeltmesiyle de örtüşüyor. 3.900 ile 4.000 dolar arasındaki bant, haziran ve temmuzda destek işlevi görmüştü. Tepede ise direnç 4.300 ile 4.400 dolar arasında yığılıyor: 4.333 dolardaki 0,382 Fibonacci düzeltmesi, 50 günlük hareketli ortalama ve trend kanalı bu bölgede yan yana duruyor. 3.900 doların altına bir kapanış, daha derin bir ayı bacağını açar. Perşembe günü açıklanacak üretici fiyat verisi, altının hangi yöne kırılacağını belirleyebilir.

Altın (XAU) şu anda 4.120,69 dolardan işlem görüyor; COINOTAG verileri 24 saatlik yüzde 1,00 düşüş ve 4.081,07 ile 4.176,59 dolar arasındaki bir bandı gösteriyor. Günlük görünüm düşüş eğiliminde, 14 günlük RSI 36,3 seviyesinde. Bizim birleşik puanlama sistemimiz en yakın desteği 4.063,77 dolar olarak, 71/100 puanla işaretliyor; en güçlü direnç ise 4.241,71 dolar, 99/100 puanla. Türev piyasasında pozisyonlanma sakin: Altın vadeli işlemlerindeki fonlama oranı aralık başına 0,0009'ta seyrederken açık pozisyon hacmi yaklaşık 812,2 milyon dolar. Bu seviyelerde kalabalık uzun pozisyon yakıtı az, yani sert bir temizleme için az kaldıraç stresi var. Pazartesi günkü not, metalin 4.063,77 dolarlık tabana doğru kaymasına katkı yaptı. Bu destek tutarsa 4.241,71 dolara doğru bir toparlanma hâlâ masada; kaybedilirse BofA'nın kendi öngörülerinin tarif ettiği derin ayı yolu yeniden açılır.