AMD 2027'de Veri Merkezinin Gelirin Yüzde 80'ini Aşmasını Bekliyor

Lisa Su'dan yüzde 80'lik veri merkezi öngörüsü

Advanced Micro Devices (AMD) 2027'de veri merkezi biriminin toplam gelirin yüzde 80'inden fazlasını oluşturmasını bekliyor. Şirketin salı günü düzenlenen üçüncü çeyrek bilanço toplantısında konuşan CEO Lisa Su, yapay zekâ donanım işi büyürken bu birimin gelir ve kâr artışının da ana itici gücü olacağını söyledi. Öngörünün arkasındaki çeyreklik rakamlar, kaymanın zaten başladığını gösteriyor: 26 Eylül'de sona eren mali yılın üçüncü çeyreğinde veri merkezi geliri 8,546 milyar dolara ulaştı ve şirketin 13,377 milyar dolarlık toplam gelirinin yüzde 63,9'unu oluşturdu. Bir yıl önce segmentin satışlardaki payı yaklaşık yüzde 47'ydi; 2026'nın ikinci çeyreğinde ise bu oran yüzde 58'e tırmanmıştı. Yani tek bir yılda yaklaşık 17 puanlık bir kazanç söz konusu. Veri merkezi geliri yıllık bazda yüzde 97, çeyreklik bazda yüzde 27 arttı ve AMD bunu EPYC sunucu işlemcilerine olan taleple birlikte Instinct MI450 serisinin lansmanına bağlıyor. Segment yalnızca yapay zekâ hızlandırıcılardan ibaret değil: AMD'nin yıllık raporu, sunucu işlemcileri ve grafik işlemcileri, yapay zekâ hızlandırıcıları, veri işleme birimleri, ağ arabirim kartları, FPGA'lar ve uyarlanabilir çip sistemlerini de bu kapsama sokuyor. Aynı toplantıda iki öngörü daha geldi. Su, toplam şirket gelirinin 2027'de yüzde 80'den fazla büyümesini bekliyor; bu, segmentin gelir payından ayrı bir rakam. Ayrıca sunucu gelirinin kabaca ikiye katlanmasını, veri merkezi yapay zekâ gelirinin ise daha da hızlı genişlemesini öngörüyor. Su'ya göre veri merkezi yapay zekâ satışları dördüncü çeyrekte ilk kez sunucu işlemci gelirini geçecek. AMD, veri merkezi yapay zekâ ve sunucu işlerinin değişen bileşimi nedeniyle 2027 için çeyreklik brüt kâr marjı hedefi vermekten kaçındı. Soru yanıt bölümünün odak noktası ise arz oldu. Bir Barclays analisti wafer, paketleme, altyapı ve bellek üretiminin 2027 görünümünü taşıyıp taşıyamayacağını sorduğunda Su, talebin şu an arzın üzerinde olduğunu ve AMD'nin üretim artışlarını müşterilerin veri merkezi inşa takvimleriyle eş güdümlü olarak tedarikçilerle planladığını yanıtladı.

17 milyar dolarlık görünümle hisse yükseldi

AMD hisseleri salı günü piyasa kapanışı sonrası işlemde yüzde 8'e varan artış yakaladı; sonuçlar her iki satırda da beklentileri aştı. Gelir 13,38 milyar dolar olarak açıklandı, bir yıl önceki 9,25 milyar doların üzerine yüzde 45 yerleşti ve LSEG'e göre ankete katılan analistlerin 13,09 milyar dolarlık beklentisini geçti. Hisse başına 2,09 dolarlık kâr da 1,95 dolarlık tahminin üstünde kaldı. Şirket rakamları 2026 üçüncü çeyrek raporunda ayrıntılandırdı ve dördüncü çeyrek için kabaca 17 milyar dolar gelir yönünde yönlendirme yaptı; piyasanın 16,2 milyar dolarlık uzlaşı beklentisinin üzerinde. Yaklaşık yüzde 55 olarak beklenen brüt kâr marjı, StreetAccount tahmini olan yüzde 55,3'ün hafif altında kaldı; dolayısıyla sürprizi satış görünümü taşıdı. Su toplantıda şu değerlendirmeyi yaptı: "Gelecek yıl çok daha yüksek büyümeyi desteklemek için gereken wafer, altyapı, ileri paketleme, bellek ve diğer kritik bileşenleri tedarik zincirimiz boyunca güvence altına almak için çalıştık." Yükseliş, yatırımcıların sektörün yapay zekâ altyapısına fazla harcayıp harcamadığını sorguladığı art arda üç düşüş seansının ardından geldi; yine de hisse bu yıl içinde kabaca yüzde 125 kazandı. Her satır büyümedi: istemci ve oyun geliri yüzde 8 gerileyerek 3,7 milyar dolara indi, oyun satışlarındaki düşüş yüzde 40 oldu. Su, AMD'nin planlarını 2027'de küresel bilgisayar sevkiyatının çift haneli oranda daralması varsayımıyla kurduğunu söyled. NVIDIA (NVDA) yapay zekâ grafik işlemci pazarında liderliğini sürdürüyor; ancak ajan tabanlı yapay zekâ iş yükleri, yani görevleri saatlerce bağımsız yürüten yazılım ajanları yayıldıkça AMD sunucu işlemci tarafında müşteri kazanıyor; Meta'nın Muse'u bu alana bir örnek. Yapay zekâ çiplerini komple sunucu sistemlerine entegre eden AMD'nin Helios rafları, NVIDIA'nın Grace Blackwell ve Vera Rubin mimarileriyle rekabet ediyor; kullanıcıları arasında Meta, Microsoft, Anthropic, OpenAI ve Oracle yer alıyor. Meta Helios raflarını şimdiden devreye aldı; AMD ise Meta ile hisse senedi anlaşmasına 1 milyar dolara kadar taahhütte bulundu ve Anthropic'e 5 milyar dolar yatırım yaptı. Eylül ayında AMD, araştırmacı Fei-Fei Li'nin kurduğu uzamsal zekâ şirketi World Labs'ı satın almak için 8,2 milyar dolarlık tamamen hisse bazlı bir anlaşma da duyurmuştu.

COINOTAG verilerine göre hisse son işlemde 505,71 dolardan alındı ve 24 saatte yüzde 5,84 arttı; 468,73 dolar ile 536,40 dolar arasında bir bantta hareket etti. Seans yüksekliği, COINOTAG'ın bileşik puanlamasında 100 üzerinden 100 alan 529,10 dolarlık en yakın direnç seviyesinden geçti; ardından fiyat 95/100 puanlı en güçlü destek olan 503,68 dolar civarına geri döndü. Günlük RSI değeri 42,5 okuyor ve günlük grafikteki eğilim sınıflandırması düşüş yönünü koruyor; yani bilanço sonrası toparlanma haritayı henüz yeniden çizmiş değil. AMD sürekli vadeli hisse sözleşmelerinde açık pozisyon 29,87 milyon dolar düzeyinde. Fiyat 503,68 doların üzerinde kaldığı sürece bileşiğin en güçlü desteği geçerliliğini koruyor.