Altın 3.955 Dolara Geriledi ve Ekim Sonundan Bu Yana Üçüncü Kez 4.000 Doların Altına İndi

Yarım Puanlık Faiz Artışı İhtimali Yüzde 11,2'ye Ulaştı

Piyasalar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Aralık ayındaki faiz artışını olasılıktan neredeyse kesin bir beklentiye çevirdi ve bu yeniden fiyatlama, Altın'ı (XAU) Perşembe günü yeniden 4.000 doların altına itti. Ons, gün içinde 3.963,44 dolardan el değiştirdi; bu, Ekim sonundan bu yana psikolojik eşiğin üçüncü kez kırılması anlamına geliyor. Çeyrek puanlık artış şimdiden fiyatlara tam olarak işlenmiş durumda, bu yüzden Cuma günü açıklanacak Üretici Fiyat Endeksi (PPI), ABD'li üreticilerin mallarına ödediği aylık fiyat göstergesi, yarım puanlık bir artışa dair bahislerin güçlenip güçlenmeyeceğini ve metalin daha da aşağı çekilip çekilmeyeceğini belirleyecek.

Ekim tüketici enflasyonu aylık yüzde 0,4 arttı; ekonomistlerin yüzde 0,23'lük beklentisini epey aşan bir rakam. Bu veriden sonra yarım puanlık artışın ima edilen olasılığı, bir hafta önceki sıfırdan yüzde 11,2'ye tırmandı. İki yıllık tahvil faizleri bu hafta 25 baz puan eklendi ve dolar endeksi 19 ayın en yüksek seviyesine çıktı. Her iki gelişme de faiz ödemeyen altın üzerinde baskı yaratıyor: faiz yolundaki her adım, altın tutmanın fırsat maliyetini yükseltiyor, güçlenen dolar ise yurt dışındaki alıcıların önünü pahalandırıyor.

Son iki PPI verisi altını tam ters yönlere gönderdi. 10 Eylül'de açıklanan Ağustos raporu aylık beklentiyle uyumluydu ama yıllık oranda sıcak çıktı; faizlerin yükseldiği günde altın yüzde 1,39 değer kaybetti. 15 Ekim'de ise Eylül üretici enflasyonu yüzde 1,3 ile yüzde 0,6'lık beklentinin iki katını aşmasına rağmen altın yaklaşık yüzde 1 kazandı; çünkü teknoloji hisseleri öncülüğündeki borsa satışında 10 yıllık tahvil faizi düştü. Her iki örnekte de altın, verinin sıcaklığından ziyade tahvil faizlerini takip etti. Ekonomistler Ekim PPI'nın aylık yüzde 0,4 artmasını, Eylül'deki yüzde 1,3'ün altında bir seviyede bekliyor. Cuma verisi, Fed'in 9 Aralık kararından önce gelen son büyük enflasyon okuması olduğundan ekstra bir ağırlık taşıyor. Oversea-Chinese Banking Corp. stratejisti Christopher Wong, fiyatın Ekim sonundaki dip seviyeye yakın olan 3.870 dolara doğru kayma riski gördüğünü, beklentilerin üzerinde bir verinin son düşüşü derinleştireceği uyarısını yapıyor.

Çin Merkez Bankası 25,8 Ton Daha Altın Aldı

Ekim fon akışları satanların kim olduğunu da gösteriyor. Fiziksel altını hissedarlar adına saklayan borsa yatırım fonları açısından Kuzey Amerika, çıkışın yaşandığı tek bölge oldu; 512 milyon dolarlık çıkış kaydedildi. Bu, World Gold Council (WGC) verilerinden çıkıyor. Küresel fonlar toplamda 2,7 milyar dolar girişiyle üst üste dördüncü ayda net alım yaptı; Avrupa fonları 1,8 milyar dolarla öne çıkarken Asya fonları 1,3 milyar dolar topladı. WGC'nin aylık serisi bu üç bölgedeki kayıtlı varlıkları kapsıyor.

Resmi talep ise hikayenin öbür yüzünü anlatıyor. Çin merkez bankası Ekim'de 25,8 ton altın aldı; üst üste 24. aylık alım ve iki yıla yayılan serinin en büyüğü. Üçüncü çeyrek genelinde merkez bankaları aynı WGC verilerine göre 321 ton altın emdi; bu, yıllık bazda yüzde 42'lik bir artış. StoneX stratejisti Bob Haberkorn, Reuters'a yaptığı açıklamada, çeyrekteki resmi alımların fiyatlara bir taban oluşturduğunu ve Fed ile yükselen faizlerin metale ters çalışmasına rağmen bu desteğin ayakta kaldığını söyledi.

İki akış, Cuma'ya doğru zıt yönleri işaret ediyor. Faizleri yeniden yükseltecek sıcak bir PPI verisi, Kuzey Amerika fonlarındaki satışı derinleştirebilir. Çin ise fiyatlar düşerken alımlarını artırdı; yani batılı fon parası yerine resmi talep, piyasanın ana yastığı haline geldi. Cuma verisi ve Fed'in 9 Aralık kararı, bu yastığın kayıpları emmeye devam edip etmeyeceğini gösterecek.

Kendi verilerimizin çizdiği tablo, altında çok yastık bulunmayan bir piyasa. Altın son işlemde 3.954,66 dolardan takip edildi; 24 saatteki kayıp yüzde 2,39. COINOTAG'ın bileşik puanlaması, piyasanın altındaki en güçlü seviye olan 3.911,06 dolarlık desteğe 100 üzerinden 78, buna karşılık 4.047,29 dolarlık dirence 90 puan veriyor. Günlük trend hâlâ düşüş yönünde, 14 günlük RSI 40,5'te ve türev pozisyonları sakin; perpetual fonlama oranı yalnızca yüzde 0,0018. Ilımlı bir PPI verisi, 90 puanlık tavana yeniden test için en temiz katalizör olurken, sıcak bir veri piyasanın yönünü aşağıdaki desteğe çevirir.