YouTube ABD Televizyon İzleme Payında Yüzde 15,8 ile Rekor Kırdı

YouTube, ABD Televizyon Süresinin Yüzde 15,8'ini Aldı

YouTube'un Amerikan televizyonundaki egemenliği Ağustos ayında yüzde 15,8'e yükselerek yeni bir rekor kırdı. Ölçüm firmasının aylık raporuna göre bu oran, aynı dönemde yüzde 7,7 ile Netflix'in elinde tuttuğu payın yaklaşık iki katı. Nielsen listesinde yüzde 9,3 ile ikinci sırayı alan Disney'i de geride bırakan Google'a ait video platformu, geleneksel yayıncıların hepsinin önüne geçti. Rakam bir çelişkiyi de gözler önüne seriyor: Aynı ay ABD genelinde televizyon izleme süresi aslında düşüş gösterdi. Ölçüm, Amerikan hanelerinin televizyon başında geçirdiği sürenin uygulama ve dağıtıcılar arasındaki dağılımını izliyor.

Peki yatırımcı bu büyümeye nasıl hisse alabilir? Burada duvar yükseliyor: YouTube'un kendi hissesi yok. Platform, Google'ın üst şirketi Alphabet çatısı altında yer alıyor; bu da televizyon alanındaki gücüne ortak olmanın aynı zamanda arama, bulut bilişim ve yapay zekâ işlerine ortak olmak anlamına geldiğini gösteriyor. Alphabet iki hisse sınıfıyla işlem görüyor; oy haklı GOOGL bireysel yatırımcıların büyük bölümünün tercih ettiği sınıf, oy haksız GOOG ise ayrı bir kalem olarak işlemeye devam ediyor. Rekor izleme rakamlarının aksine ticari tablo daha soluk: Alphabet'in ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu 3. çeyrek filiğinde YouTube reklam gelirleri 11,21 milyar dolar olarak yer alıyor; artış yüzde 9. Bu gelir analist beklentilerinin biraz altında kaldı ve şirketin 127,6 milyar dolarlık çeyreklik gelirinin onda birinden küçük bir dilimi oluşturdu. Sonuçların açıklanmasının ertesi günü Alphabet hisseleri sert düşüş yaşadı ve o günden bu yana toparlanamadı.

Tokenize Alphabet Yolları Avrupa'ya Mahkum

Kripto platformları ikinci bir kapı açıyor, ama bu kapı yalnızca Amerika Birleşik Devletleri dışındaki yatırımcılara dönük. Alphabet hisseleri, kripto borsalarında xStocks ürünü altında GOOGLx koduyla tokenize edilmiş biçimde işlem görebiliyor. Ayrı olarak, Robinhood Avrupa Birliği'ndeki kullanıcılarına GOOGL simgesi (token) dağıtıyor; iki ürünün ihraççısı ve yapısı farklı. ABD'de ikamet edenler her ikisinden de yararlanamıyor, çünkü her ürün Amerikan menkul kıymetler hukuku yerine Avrupa kuralları çerçevesinde ihraç ediliyor.

Yapılar arasındaki fark önemli sonuçlar doğuruyor. Robinhood'un GOOGL tokeni fiyatı takip ediyor ama altyapındaki gerçek hisseyi vermiyor; bu açık, şirketin meme hisse tokenleri üzerine AMC ile yaşadığı çatışmada ortaya çıkmıştı. Üçüncü bir alternatif olan hisse vadeli işlemi (stock perpetual), bir hissenin fiyatını kripto kaldıraçlı hesap içinde yansıtıyor; COINOTAG'in Bitget Hisse Vadeli İşlemleri rehberi, kripto yatırımcılarının ABD hisselerine bu yolla nasıl erişebileceğini adım adım anlatıyor. Bu ürünlerin hiçbiri düzenlenmiş anlamda bir ETF değil, çünkü her biri sepet yerine tek bir hisseyi izliyor. Böylece ikiye bölünmüş bir piyasa doğuyor: ABD hesapları için Nasdaq'ta listelenen Alphabet hisseleri, diğer herkes için offshore tokenize versiyonlar. İhraççılar Eylül'de yeni bir dayanağın ardına düştü: SEC'in açtığı muafiyetle şirketler, hisselerinin tokenize ediliyor olmasına itiraz etme hakkı kazandı. 33 şirket bu hakkı zaten tek bir tokenize platforma karşı kullandı.

YouTube Reklam Gelirleri İzleme Payının Gerisinde

YouTube'un seyirci rekoru ile gelir satırları arasındaki bu makas, Alphabet hissesine sahip olma gerekçesinin merkezinde duruyor. Yüzde 15,8'lik izleme payı henüz benzer bir reklam büyümesi üretmedi: çeyrekte artış yüzde 9'da kaldı; buna karşılık yapay zekâ harcamaları o kadar ağır ki şirketin serbest nakit akışı negatife döndü. Piyasanın diğer kanadında baskıyı Netflix gösteriyor: Ekim'de yaklaşık 1.000 kişiyi işten çıkardı ve son bilanço sonrasında 26 ayın en düşük seviyesine geriledi. Nielsen listesinde ikinci sırada yer alan Disney'in ise binlerce iş çıkarımı üzerinde çalıştığı konuşuluyor. 33 şirketin Eylül'deki SEC muafiyetini kullanarak tokenize platformları engellemesinin ardından Alphabet'e zincir üstü erişim şimdilik bir Avrupa ürünü olmayı sürdürüyor.