Analist Wazz, 18,4 Milyon Dolarlık Robinhood Chain Rug Pull (Cıkma) Dalgasını Ethereum (ETH) L2 Ağındaki Tek Operatöre Bağlıyor

53 Token, Tek Operatör

Aracı kurum Robinhood'un devreye aldığı Ethereum (ETH) katman-2 ağı Robinhood Chain üzerinde ihraç edilen en az 53 token'ın büyük olasılıkla tek bir işletme grubunun elinden geçtiği ve bu grubun 10 Temmuz ile 21 Eylül arasında alıcılardan yaklaşık 18,43 milyon dolar çekip gittiği belirlendi. Bulgular, analist Wazz'ın X platformunda yayımladığı detaylı zincir üstü (on-chain) inceleme dizisinden geliyor. Etkilenen token'ların — büyük bölümü memecoin (mizah parası) niteliğinde — yaklaşık iki aylık bir aralıkta piyasaya çıktığı görülüyor. İşlem örüntüsü de alışılmadık bir disiplinle tekrarlanıyor: her ihraznın ardından koordineli bir cüzdan kümesi arzın büyük kısmını topluyor, erken satın alan bireysel yatırımcılara bu arzı satıyor ve elde edilen geliri yeniden kripto varlığa çeviriyor — kurtarılan fonlar çoğu zaman doğrudan bir sonraki lansmanın sermaye tabanına geri besleniyor.

X platformunda yayımladığı detaylı zincir üstü (on-chain) inceleme dizisindenhttps://x.com/WazzCrypto/status/2104194307628621976

Tek operatör atfı, zincir üstü kayıtlardaki birbirinden bağımsız iki ipucuna dayanıyor. 53 projeden 45'i doğrudan bir finansman yoluyla birbirine bağlı: bir token'dan boşaltılan para, taze adreslere aktarılıyor ve o adresler bir sonraki ihraçın finanse ediyor. Kalan 8 proje ise yeniden kullanılan imzalama anahtarlarını ya da ortak bir toplama cüzdanını paylaşıyor. Bu bağlantı doğruysa karşımızda 53 ilgisiz rug pull değil, endüstriyel bir ihraç-çıkış döngüsü işleten tek bir operasyon var. Bu arada bağlamı da not edelim: Robinhood Chain, 1 Temmuz'da tokenize edilmiş hisseler ve gerçek dünya varlıkları etrafında tasarlanmış, Arbitrum tabanlı bir Ethereum katman-2 ağı olarak devreye girdi. Robinhood'un söz konusu token'ları ihraç ettiğine, tanıttığına ya da boşalttığına dair hiçbir kanıt yok; tüm bu faaliyet ağın üzerinde duran üçüncü taraflardan kaynaklanıyor. Bugüne dek tespit edilen en büyük tekil token kazanımları şöyle: CRUMBS yaklaşık 3,12 milyon dolar, LEGS yaklaşık 2,9 milyon dolar ve PINK yaklaşık 1,44 milyon dolar. Dikkat çekici bir başka detay, CRUMBS, PINK ve DEED gibi isimlerin kısa aralıklarla defalarca kez ihraç edilmiş olması — bu örüntü, sözde orijinal kontrat açıklanmadan önce heyecanı hasat etmek için pazara sürülen sahte ikiz token'larla tutarlı.

Pons V2 Muafiyetinin İç Yüzü

İşaretlenen token'ların çoğu, Pons V2 adlı üçüncü taraf, saklamasız (non-custodial) bir lansman platformu (launchpad) üzerinden piyasaya çıktı. Bu platform, herkesin saniyeler içinde token basabildiği merkeziyetsiz bir uygulama (dApp). Pons, birleştirme eğrisi (bonding-curve) modelini kullanıyor: yeni token'lar, likidite Unswap v4'e değil Uniswap v4'e geçene dek bir fiyatlandırma eğrisi boyunca satılıyor. Açılışta saldırı botlarını caydırmak için erken alımlara satın alma tutarının yüzde 99'una varan bir ek ücret yükleniyor — ancak ihraççılar bu ücretten 32 cüzdanı muaf tutabiliyor. Zincir üstü veriler, incelenen dokuz yeni projede yaratıcıların kabaca 15 ila 25 muaf cüzdanı önceden listeye aldığını, bu cüzdanların da token oluştuktan bir ila üç blok sonra aynı toplu işlemle ciddi alımlar yaptığını gösteriyor. Sonuç: sıradan alıcıların gerçekte hiçbir giriş şansı kalmadan, açılış anında arzın yüzde 82 ila 86'sı yaratıcı ile muaf adreslerin eline geçiyor. Daha geniş örneklemde ise 70 ila 200 cüzdan senkronize hareket ederek her token'ın yüzde 70'inden fazlasını alıyor.

Fon izi, geri dönüşüm döngüsünü somutlaştırıyor. DRAFT token'ına bağlı adresler 179,88 ETH boşalttı; bu paranın bir kısmı, DEED'in resmi lansmanından yaklaşık 40 dakika önce DEED'in lansman cüzdanlarını finanse eden adrese ulaştı. DEED'de tek bir adres 92 cüzdan kurdu ve bu cüzdanlar kabaca 130,75 ETH sattı; yaratıcı ise Pons'un ücret kontratından 69,06 ETH daha çekti — bugüne kadar teyit edilen toplam yaklaşık 199,8 ETH, yani yaklaşık 535 bin dolar; Wazz, DEET değil DEED toplamını 228,92 ETH olarak tahmin ediyor. Kazançların bir kısmı zinciri çoktan terk etti: 24 Eylül'de bağlantılı bir adres, kabaca 86,5 ETH'yi Relay köprüsüne yatırdı; köprü, Ethereum ana ağındaki bir adrese kabaca 86,3 ETH aktardı ve bu miktar yaklaşık 231.000 DAI'ye çevrilerek yeni bir adreste bekletiliyor. Altındaki ölçek çarpıcı: Pons, Eylül başında bir günde yaklaşık 5,95 milyon dolarlık ücret kaydetti; 2 Eylül'de tek başına kabaca 25.000 yeni token üretirken yaklaşık 544 milyon dolarlık işlem hacmi gördü ve Temmuz'dan bu yana 167.000'den fazla yaratıcı adresinden yaklaşık 646.000 token çıkardı — bu dalga, Robinhood Chain'in haftalık DEX hacmini zirvede 12,4 milyar dolara taşıdı. Şu an bile zincir, yaklaşık 1,03 milyar dolar DeFi TVL'si (kilitli toplam değer) ve 1,04 milyar dolar stablecoin tutuyor; 24 saatlik DEX hacmi 780 milyon dolar civarında, haftalık hacim ise yüzde 13 düşüşle 9,45 milyar dolar. Pons token'ı, yaklaşık 400 milyon dolarlık piyasa değeriyle, Eylül zirvesi olan yaklaşık 0,97 doların altında 0,59 dolara yakın işlem görüyor. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Bitget üzerinden canlı takip edebilir.

Fair-Launch Tasarımı Tartışmada

Kayıtların kendi okumamız şu: bu olay bir hack'ten çok bir tasarım tersine dönmesidir — adil lansmanları korumak için konulan karşı saldırı vergisi, ihraççılar muaf adresleri beyaz listeye alabilince ayrıcalığa dönüştü. İzinsiz ihraç benzeri dalgalara başka yerlerde de yol açtı; Bitcoin'in Runes token standardı bunların başında geliyor ve Optimism gibi katman-2 ağları da Robinhood Chain ile aynı yapısal sınavı veriyor. Atıf tartışmasının ötesine geçen temel ders şudur: bir blokzincirde 100 adres, 100 yatırımcı demek değildir. Buradaki birincil kanıt, zincir üstü işlem kaydının ta kendisi — toplu alımlar, ücret muafiyet listeleri ve Relay köprüsü izi — hepsi bağımsız olarak yeniden doğrulanabilir durumda; operatör kimliği açıklanmadığı sürece en net risk sinyali, arz konsantrasyonunda yatıyor.