Üst Düzey Yatırımcılar 14 Saatte Yüzde 94 Kısa Pozisyondan Yüzde 80 Uzun Pozisyona Döndü

Dört Vadeli İşlem Piyasası, İlk 100 Hesap

Dört sürekli vadeli işlem (perpetual) platformunda, Hyperliquid, Lighter, dYdX ve Pacifica tarafında derlenen toplam türev pozisyon verisi, 24 saatlik performansa göre sıralanan ilk 100 hesabın 14 saat içinde ezici çoğunlukla kısa pozisyondan (short) yüzde 80 uzun pozisyona (long) geçtiğini gösteriyor. 21 Ekim 08:18 anlık görüntüsünde bu grup yaklaşık 962 milyon dolarlık uzun pozisyona karşılık 247 milyon dolarlık kısa pozisyon taşıyordu. 14 saat önceki 20 Ekim akşam görüntüsünde ise aynı kohortta yaklaşık 203 milyon dolar uzuna karşılık 2,978 milyar dolar kısa vardı; ağırlığın yüzde 94’ü kısa taraftaydı. Tek işlem gününde uzun pozisyonların notional büyüklüğü (nominal pozisyon tutarı) yaklaşık beş kat arttı ve kabaca 760 milyon dolar genişlerken, kısa taraftaki maruziyet 2,73 milyar dolar eridi. Fiyatlar da bu dönüşü doğruladı: aynı 24 saatlik pencerede Bitcoin yüzde 1,3, Ethereum yüzde 1,7, Solana yüzde 1,4 ve HYPE yüzde 1,5 kazandı; altcoin tarafında ZEC yüzde 9,1, WLD yüzde 10,1 ve LIT yüzde 9,4 yükseldi. Canlı izlememiz Bitcoin’i 83.000 doların, Ethereum’u ise 2.448 doların hemen yakınında gösteriyor; son anlık görüntüden bu yana fiyatlar büyük ölçüde yatay seyrediyor. Daha uzun pencereler çok daha az hareket etti. Haftalık performansına göre sıralanan 7 günlük grup hâlâ yüzde 83 kısa: yaklaşık 632 milyon dolar uzuna karşılık 3,024 milyar dolar kısa. Bu, önceki akşamdaki yüzde 93’ten bir gerileme; orada kısa notional kabaca 300 milyon dolar küçülürken, uzun notional 241 milyon dolardan 632 milyon dolara çıktı. 30 günlük grup duruşunu neredeyse olduğu gibi korudu: 680 milyon dolar uzuna karşılık 3,306 milyar dolar kısa ve yüzde 83 kısa ağırlık, akşam sayımındaki yüzde 87’nin hemen altında. Bu toplam, her platformdaki ilk 100 hesabı varlık varlık toplayıp saatlik döngüyle yeniliyor. Defterin tepesindeki kaldıraçlı pozisyonlama, sıralama penceresi kısaldıkça en sert orada değişti; bu, bu tabloların derleme biçiminin mekanik bir sonucu. Her saatlik yenileme, kendi penceresindeki gerçekleşmiş sonuçları en güçlü olan hesapları listede tutuyor; yükselen bir piyasa kısa pozisyonluları listeden atarken uzun pozisyonluları listeye taşıyor.

Bitcoin ve Ethereum Defterleri Döndü

Bitcoin’in 24 saatlik kohortu tek günde yüzde 98 kısa durumundan yüzde 79 uzun durumuna geçti: 154 uzun hesaba karşılık 56 kısa hesap; kabaca 292 milyon dolar uzuna, 79 milyon dolar kısa. Akşam sayımında ise 68 uzun ve 154 kısa hesap vardı. Ethereum aynı yolu izledi, yüzde 98 kısa durumundan yüzde 77 uzun durumuna: 130 uzun hesap, 52 kısa hesap; yaklaşık 155 milyon dolar uzuna, 45 milyon dolar kısa. Daha eski pencereler ise bambaşka bir tablo çiziyor. 7 günlük performans sıralamasında Bitcoin hâlâ yüzde 81 kısa, Ethereum yüzde 90 kısa; Bitcoin’in 7 günlük notionali yaklaşık 200 milyon dolar uzuna karşılık 873 milyon dolar kısa, Ethereum’unki ise 95 milyon dolar ile 868 milyon dolar civarında. 30 günlük bazda okumalar yüzde 83 ve yüzde 86; 30 günlük Bitcoin kohortunun hesap sayısı akşam sayımına göre hiç değişmedi. Her iki eski grupta da Ethereum kısa pozisyonlarının yaklaşık 24 milyon doları gerçekleşmemiş zarar taşıyor. 7 günlük gruptaki en büyük tek varlık değişimini ZEC kaydetti: uzun hesaplar 26’dan 48’e çıkarken kısa hesaplar 89’dan 49’a geriledi ve hesap sayısı bazında uzun payı yüzde 23’ten yüzde 50’ye yükseldi. Notional bazında ZEC yüzde 72 kısa: 75 milyon dolar uzuna karşılık 193 milyon dolar kısa; önceki akşam yüzde 98 kısaydı. 24 saatlik grupta ZEC, yüzde 9,1 kazançla 1.258 dolara yükselmesinin ardından yüzde 94 uzun; buna karşılık 30 günlük kohort yüzde 93 kısa duruşunu koruyor ve 240 milyon dolarlık kısa notional taşıyor. WLD, 24 saatlik performans sıralamasında önceki akşamki yüzde 31’den yüzde 95 uzun duruma döndü. Notional açısından ilk 20 kripto varlık arasında ADA, 24 saatlik grupta kısa ağırlıklı tek pozisyon; 7 günlük grupta ise XMR uzun ağırlıklı tek pozisyon. 7 günlük grubun gerçekleşmemiş sonucu hızla kötüleşti: toplam kayıp yaklaşık 90 milyon dolara ulaştı; bu, önceki akşam kaydedilen kabaca 41 milyon dolarlık kaybın iki katı. HYPE kısa pozisyonları yaklaşık 46 milyon dolar, Bitcoin kısa pozisyonları ise yaklaşık 41 milyon dolar aşağıda. 30 günlük grup, gerçekleşmemiş yaklaşık 6 milyon dolarlık kârdan kabaca 76 milyon dolarlık zarara savruldu; 24 saatlik kohort ise yaklaşık 21 milyon dolar önde.

Eski Kohortlarda Yüzde 83 Kısa Duruş Sürüyor

Bizim okumamız şu: 24 saatlik veri, az önce işe yaramış olanların bir liderlik tablosu; bu yüzden ölçülmesi gereken, dönüşün kendisi değil pencereler arasındaki mesafe. 7 günlük ve 30 günlük kohortlar ikisi de hâlâ yüzde 83 kısa; geçen haftanın düşüşüyle inşa edilmiş bu duruş, 7 günlük kısa pozisyonlardan 300 milyon dolar çıkmasına rağmen notional bazında dörtten birden fazla kısa ağırlığı koruyor. 24 saatlik grubun kârları, 7 günlük performans gösterenlerdeki 90 milyon dolarlık gerçekleşmemiş zararın ve 30 günlük hesaplardaki 76 milyon dolarlık zarara dönüşün yanında duruyor; en yeni kazananlar uzun taraftayken köklü kısa kohortlar kan kaybediyor. Uyarılar da geçerli: birkaç büyük pozisyon toplamları oynatabilir, hedge işlemleri (hedging) görünmez, spot varlıklar hesap dışı tutuluyor ve yalnızca dört platform sayılıyor.