Tether Üçüncü Çeyrekte Fazla Rezervlerini 7,95 Milyar Dolara İkiye Katladı

BDO Raporu Çeyrekte 1,5 Milyar Dolar Net Faaliyet Kârı Gösteriyor

Tether, üçüncü çeyrekte fazla rezervlerini 7,95 milyar dolara yükseltti; bu rakam ikinci çeyrek sonundaki 4,1 milyar doların yaklaşık iki katına denk geliyor. Şirketin en yeni tasdik raporunda bu tablo yer alıyor. Muhasebe firması BDO tarafından hazırlanan ve 30 Ekim Cuma günü yayımlanan belge, 30 Eylül bilançoluk tarihiyle, ihraççının stablecoin olarak adlandırdığı USDT'nin arkasındaki rezervleri kapsıyor. Rapora göre şirket çeyrekte 1,5 milyar dolar net faaliyet kârı elde etti; bu, önceki üç aylık dönemin seviyesiyle aynı ve 2026'nın ilk dokuz ayını 4,5 milyar dolara taşıyor. Böylece şirket, üst üste iki çeyreği 1,5 milyar dolar eşiğinde kapattı. Gelir ağırlıklı olarak ABD Hazine bonoları ve geri alım (repo) anlaşmalarından akıyor; Hazine kalemi hem doğrudan tutulan bonoları hem de repo kanalları üzerinden kurulan pozisyonları kapsıyor. Fazla rezerv, yani varlıkların yükümlülükleri aşan farkı, tek bir çeyrekte kabaca 3,8 milyar dolar genişledi ve 8 milyar doların hemen altına oturdu. Toplam varlıklar 191,45 milyar dolara ulaştı; toplam yükümlülükler ise kabaca 183,5 milyar dolar, bunun yaklaşık 183,47 milyar dolarlık bölümü ihraç edilmiş tokenlardan oluşuyor. Doğrudan ve dolaylı tutulan Hazine varlıkları 132,4 milyar dolarla bilançodaki en büyük kalem olduğu gibi kalıyor. BDO, finansal rakamların yanı sıra rezerv bileşimine ilişkin görüşü de imzaladı. Rapor, ISAE 3000R güvence standardını izliyor; bu standart, rakamları tüm yılı denetlemek yerine tek bir tarihteki durumu doğrular ve tüm pozisyonlar Bloomberg'in 30 Eylül kapanış fiyatlarıyla değerlenir.

Rezerv portföyünün içine bakıldığında ABD Hazine bonoları kabaca 122,84 milyar dolarlık bölümle en geniş satırı oluşturuyor. Gecelik geri alım anlaşmaları, yani belli bir tarihte geri satın alınmak üzere kısa vadeli satılan menkul kıymetler, yaklaşık 9,52 milyar dolar; vadeli geri alım anlaşmaları ise yaklaşık 7,18 milyar dolar ekliyor. Nakit ve nakde eşvarlıklar toplamda yaklaşık 139,58 milyar dolar. Nakde yakın satırların ötesinde tablolar, kabaca 19,08 milyar dolar değerli metaller, yaklaşık 14,18 milyar dolar teminatlı krediler, yaklaşık 8,37 milyar dolar Bitcoin, yaklaşık 6 milyar dolar diğer yatırımlar, yaklaşık 4,18 milyar dolar halka açık hisseler ve kabaca 64 milyon dolar şirket tahvili listeliyor. Her satır Bloomberg'in 30 Eylül kapanışlarıyla fiyatlanmış; bu kapanış Bitcoin'i coin başına 83.621 dolar, altını ons başına 4.157 dolar seviyesinde gösterdi. O güne göre Bitcoin pozisyonu kabaca 100.000 coine denk geliyor. Fazla rezerv, token sahipleri ile portföyün başka yerinde doğacak bir açık arasındaki ilk zarar tamponu; tek çeyrekte ikiye katlanması raporun en dikkat çekici kalemi. Yükümlülükler tarafında USDT ihraç hacmi, piyasadaki dalgalanmalara rağmen ilk üç çeyrek boyunca 184 milyar doların yakınında kaldı; tasdik, ihraç edilmiş tokenların itfa değerini yaklaşık 183,79 milyar dolar olarak koyuyor. Bu, arzı ikinci çeyrek sonundaki kabaca 184,6 milyar dolarlık seviyeye yakın bırakıyor; yani tampon bu yıl koruduğu dolaşımdaki arzdan daha hızlı büyüdü. Net özkaynak yıl başındaki 6,81 milyar dolardan 7,95 milyar dolara çıktı; 1,66 milyar dolarlık finansal sonuç ve eksi 519 milyon dolarlık net sermaye değişimi bu yükselişi taşıdı, önceki yıl karşılaştırma rakamları ise 13 Ağustos Perşembe günkü hissedarlar toplantısında onaylanan muhasebe politikalarına göre yeniden düzenlendi. Tasdik, Tether'in kripto para borsası Binance'in hack girişimine bağlı 1,567 milyardan fazla USDT'yi dondurmasından bir gün sonra geldi; saldırganın fonlarına karşı hareket eden taraflar arasında tek kalemde kilitlenen en büyük tutar bu oldu.

@Tether_to · X gönderisi

X'te görüntüle

Çeyreği Arz Değil, Getiri Taşıdı

Şirketin kendi anlatımı ile rakamları arasındaki en geniş boşluk büyümede ortaya çıkıyor. CEO Paolo Ardoino, sonucu, piyasa ve finansal sistem baskı altına girdiğinde operasyonun USDT'yi istikrarlı tutabildiğinin kanıtı olarak sundu; çeyrek başına 1,5 milyar dolar kârın yaklaşık 8 milyar dolarlık fazla rezervle birleşmesinin bu iş için sağlam bir zemin kurduğunu söyledi. Rakamlar ise gelirin token büyümesinden değil Hazine ve repo getirilerinden geldiğini gösteriyor; çünkü arz çeyreği başladığı yerde bitirdi. Bu, ödemeye devam etmek için boğa piyasasına ihtiyaç duymayan bir kazanç akışı. 183,5 milyar dolarlık token yükümlülüğüne karşı 7,95 milyar dolarlık tampon, ihraç edilen her dolara kabaca 4,3 sent ediyor. Anlık görüntü iki yönlü okunuyor: 8,37 milyar dolarlık Bitcoin satırı 30 Eylül'deki 83.621 dolarlık fiyatla yazıldı, oysa coin Cuma günü 77.000 doların yakınında el değiştiriyor; bugünkü değerle bu pozisyon daha aşağıda işaretlenirdi.