Sumitomo Mitsui, SBI'nın JPYSC Yen Stablecoin Girişiminde Yaklaşık Yüzde 5 Pay Alıyor

Sumitomo Mitsui, SBI'nın JPYSC Girişimine Ortak Oluyor

Sumitomo Mitsui Financial Group, SBI Holdings ile Singapur merkezli Web3 şirketi Startale Group'un kurduğu ortak girişim SBI Startale Marketing'de yüzde 5'e yakın bir pay alacak. Japon ekonomi basınında 30 Ekim'de yayımlanan habere göre bu yatırım, Sumitomo Mitsui ile SBI arasında kurulan yeni bir sermaye ve iş birliği ittifakının temelini oluştuyor. Tarafların açıkladığı amaç net: Yen tabanlı stablecoin JPYSC'yi varlık yönetimi ve ödeme hizmetlerinde işe koşan finansal ürünler inşa etmek.

Sumitomo Mitsui'nin işe katkısı dağıtım gücü. Sumitomo Mitsui Bank yaklaşık 24 milyon bireysel müşteriye hizmet veriyor ve ortaklar, JPYSC'yi günlük finansal hizmetlere taşımak için tam olarak bu müşteri tabanını kullanmayı planlıyor. SBI Startale Marketing ise JPYSC için kullanım senaryoları tasarlıyor ve blok zinciri tabanlı finansal ürünler geliştiriyor; girişim, bankanın katılımıyla hem dolaşımın hem kullanım alanlarının genişleyeceğini bekliyor. Orta vadede banka masada daha iddialı bir soruyu tartışıyor: JPYSC, zincir üstünde (on-chain) işlem gören finansal ürünlerin satış bedellerini ödeyebilir mi, anlık ödeme mutabakatını destekleyebilir mi?

JPYSC'nin teknik kurgusu, banka ölçeğinde bir yaygınlaşmanın önünü açan kısım. Stablecoin bir güven yapısıyla işliyor: SBI Shinsei Trust Bank, Japonya'nın ödeme hizmetleri mevzuatı kapsamındaki 3. sınıf elektronik ödeme aracı olarak tokeni ihraç ediyor. Böylece teminat fonları lisanslı bir güven bankasında tutuluyor, dağıtımı ise SBI VC Trade üstleniyor. Bu yasal sarmal, müşteri parasını düzenlemeye tabi bir kurum içinde tuttuğu için bankaların üzerine ürün inşa edebileceği bir hukuki statü sağlıyor. JPYSC 24 Haziran 2026'da faaliyete geçti ve 30 Ekim itibarıyla dolaşımdaki bakiyesi yaklaşık 20,8 milyar yen seviyesinde; dolar ihraççılarının yanında küçük kalsa da, düzenlemeye tabi yen tokenleri arasında en yüksek hacimlilerden biri. İttifak, iki grubun 2022'den bu yana kurduğu perakende ilişkisini derinleştiriyor ve Japonya'nın mega bankalarının stablecoin pilotlarından canlı ihraç aşamasına geçtiği bir döneme denk geliyor.

Üç Mega Banka Ayrı Bir Paralel Hat Yürütüyor

Hisse alımı, Sumitomo Mitsui'nin stablecoin alanındaki tek projesi değil. Sumitomo Mitsui Bank, Mitsubishi UFJ ve Mizuho ile birlikte, güven tipi bir yen stablecoin'i ortaklaşa ihraç etmeyi hedefleyen üç bankalı planın parçası. Plan 10 Haziran 2026'da duyuruldu ve canlı işlemler için hedef, Mart 2027'de sona erecek olan mevcut Japonya mali yılı içinde işlemeye başlamak. 17 ile 23 Temmuz arasında bir kanıt konsepti (proof of concept) çalışması yapıldı; Mitsubishi Corporation'ın yurt içi ve yurt dışı lokasyonları arasındaki ödemeler simüle edildi, Mitsubishi UFJ Trust ise vesayet (trustee) görevini üstlendi. Bankalar deneme sonuçlarını 16 Ekim'de yayımladı ve ortak ihraç modelinin uygulanabilir olduğunu doğruladıklarını açıkladı. Haberde ortak coinin özellikle ticaret ödemelerinin mutabakatında bir araç olarak konumlandırıldığı belirtiliyor.

Buna ek olarak Sumitomo Mitsui Bank ile SBI VC Trade, 22 Ağustos 2025'te yurt içi stablecoin dolaşımını incelemek üzere temel bir anlaşma imzaladı; banka ihraççı, SBI VC Trade ise lisanslı bir elektronik ödeme aracı taciri olarak rol aldı. SBI ilişkisinin kökü daha derinlere uzanıyor: Haziran 2022'de imzalanan kapsamlı sermaye ve iş birliği ittifakının ardından Sumitomo Mitsui, Temmuz 2022'de bedelsiz artırıma katılarak SBI Holdings'te yaklaşık yüzde 10 seviyesinde bir paya ulaştı. 2025'te iki grup, perakende varlık yönetimi danışmanlığı alanında Olive Consulting'i birlikte kurdu. SBI ile Startale ise 22 Ağustos 2025'te tokenize edilmiş hisseler ve gerçek dünya varlıkları için altyapı geliştirmek üzere ortak girişimlerini duyurdu. Bu yapı, hisse haklarını zincir üstü tokenler olarak temsil ediyor ve akıllı sözleşmeler üzerinden günün her saati işlem yapılmasına ile küçük tutarlı sahiplik olanağına kapı açıyor. SBI, 26 Mart 2026'da bir yan kuruluşu üzerinden Startale'e yaklaşık 50 milyon dolar enjekte etti; Startale ayrıca Soneium blok zincirini Sony Group ile birlikte geliştirdi. Perşembe günü SBI bir adım daha açıkladı: SBI Shinsei Trust Bank, düzenleyici onayın ardından 31 Aralık'ta SBI Clearing Trust'ı emsilecek ve vesayet ile saklama (custody) uzmanlığını JPYSC'nin ihraççısında yoğunlaştıracak.

Tek Grup, İki Ayrı Yen Stablecoin Hattı

İki hat birbirinin kopyası değil, tamamlayıcısı. JPYSC, Sumitomo Mitsui'ye bugün bankacılık ürünlerine gömebileceği düzenlemeye tabi bir perakende enstrümanı veriyor; üç bankalı coin ise ileride toptan ticaret mutabakatını hedefliyor. Şirketlerin kendi duyuruları yapıyı anlatıyor ama hissenin fiyatını ya da yeni hizmetlerin tarihini açıklamayı seçmiyor. Ticari bir bankanın bu masadaki payı dağıtımda kazandığı ortada; 24 milyon müşteriyle Sumitomo Mitsui Bank, iki projeden herhangi birindeki en büyük perakende kanalı. Asıl açık soru ise ölçek farkı: JPYSC'nin 20,8 milyar yenlik dolaşımı, Circle Internet Group gibi ihraççıların yönettiği dolar stablecoin arzlarının yanında yuvarlama hatası bile sayılmaz ve Web3 altyapısı tek başına bu farkı kapatmaz. Benimsenme, ortakların müşterilerin gerçekten kullanacağı ürünleri çıkarıp çıkaramayacağına bağlı.