Strategy (MicroStrategy) (MSTR), Bitcoin (BTC) Alımlarını 204,9 Milyon Dolarlık STRC Geri Alımı için Durdurdu

Eylül Ortasından Bu Yana İlk Duraklama

Strategy, geçen hafta hazinesindeki nakdi kendi tercih hisselerine yönlendirdi ve hiç Bitcoin (BTC) almadı; şirket 2.068.459 STRC hissesini geri almak için 204,9 milyon dolar harcadı. Bu bilgiye, şirketin pazartesi günü Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu dosyalamada yer veriliyor. Duraklama, şirketin Eylül ortasında haftalık Bitcoin alımlarına yeniden başlamasından bu yana ilk kez yaşanıyor. Dosyalamada ayrıca 19-25 Ekim arasında piyasa fiyatından satış programı üzerinden hiçbir satışın da yapılmadığı görülüyor. Kurumsal HODL kavramını bir bilançolar stratejisine dönüştüren Michael Saylor'ın şirketi halen 848.517 BTC tutuyor; bu pozisyon toplamda 64,02 milyar dolara, her bir parça başına ortalama 75.446 dolara mal oldu. Bu maliyet tabanı, yaklaşık 79.972 dolar seviyesindeki mevcut Bitcoin fiyatının epey altında; yani hafta sonunda 80.000 doların altına sarkma sonrasında bile stokta kağıt üzerinde kâr var. Bu düşüş üst üste dördüncü haftalık kaybı kapattı ve 84.777 dolarlık çarşamba zirvesini takip etti. Dosyalamadaki alım satırı, Eylül ortasından bu yana her pazartesi bir sayı taşıyordu; bu kez boş kaldı ve şirket alımların ne zaman yeniden başlayacağına dair bir tarih vermedi.

Nakit 242,4 Milyon Dolara Geriledi

Geri alımın tamamı USD Cash adlı genel amaçlı havuzdan ödendi; Bitcoin (BTC) alımları da bu havuzdan finanse ediliyor. Hesap böylece 242,4 milyon dolara geriledi; bir hafta önce 447,3 milyon dolardı, yani kabaca yüzde 46'lık bir düşüş söz konusu. Ayrı duran USD Reserve ise tercih edilen hisse temettüleri ve şirket borcunun faiz ödemeleri için ayrılmış durumda ve 4,83 milyar dolar seviyesinde sabit kaldı; nakit azalmasına rağmen yakın vadeli yükümlülükler karşılanabilir görünüyor. Alım yavaşlaması birkaç hafta içinde aşama aşama gelişti: 27 Eylül'de sona eren haftada 140 milyon doların üzerinde alım yapılırken, izleyen üç hafta 250 BTC için 21,5 milyon dolar ve 267 BTC için 22,1 milyon dolar dahil olmak üzere her biri 30 milyon doların altında kaldı. Geçen hafta ise sıfır geldi. Geri alım tarafı tam tersi bir eğilim çizdi: 192,4 milyon dolar, ardından 193,1 milyon dolar ve bu haftaki 204,9 milyon dolar; seri içindeki en büyük tutar. Ekim başından bu yana şirket STRC geri alımlarına yaklaşık 664 milyon dolar yönlendirdi; buna karşılık 851 BTC için harcanan tutar sadece 72,3 milyon dolar. Son geri alımın ardından tercih hisse programında 956,8 milyon dolar kaldı; programın tavanı bir hafta önce 2 milyar dolardan 3 milyar dolara yükseltildi. Sıradan hisseler için ayrılan programda ise halen 1 milyar dolar kullanılabilir durumda.

MSCI Takvimi Hisseyi Baskı Altında Tutuyor

Duraklama, kurumsal satışı zorlayabilecek bir endeks kararının hemen önüne denk geldi. MSCI, 15 Ekim Perşembe günü, bilançoları tek bir varlık tarafından domine edilen "faaliyet dışı şirketleri" 30 Kasım Pazartesi kapanışından itibaren Global Investable Market Indexes dışında bırakan kuralı kesinleştirdi; etkilenen şirketlerin listesi 11 Çarşamba günü açıklanacak. Listeye girmek, bu endeksleri takip eden fonları, bu ölçütler üzerine kurulan ETF ürünleri dahil, hisseleri boşaltmaya zorlayabilir. Saylor, endeks sağlayıcısına baskı yapmış ve bu kuralı "ayrımcı" olarak nitelemişti. Piyasa haftayı dosyalamayla aynı şekilde okudu: MSTR, pazartesi günkü ön borsa işlemlerinde yüzde 2,2 gerileyerek 142,80 dolara indi; COINOTAG verilerine göre hisse son olarak 139,90 dolardan işlem gördü ve 24 saatte yüzde 2,83 kaybetti. Günlük eğilim düşüş olarak derecelendirildi; 100 üzerinden 97 puanla en güçlü bileşik destek 132,15 dolar seviyesinde. STRC ise hafta içinde 98 doların altına sarktıktan sonra 23 Ekim Cuma günü 99 doların üzerinde kapandı ve 100 dolarlık nominal değerine yaklaştı. Şirket, yıllık yüzde 10 getirim, yüzde 40 volatilite ve 81.200 dolarlık spot varsayımı üzerinden modellenen 3,4 yıllık USD Duration ve 54 baz puanlık Bitcoin (BTC) Credit verisini de raporluyor.

Bitcoin 80.000 Dolara Yakın

Destek, 78.131 dolar seviyesinde diziliyor; COINOTAG'ın Bitcoin teknik analizi bu seviyeye 100 üzerinden 97 puan veriyor. En yakın direnç olan 81.205 dolar ise 88/100 puan taşıyor. 79.972 dolarlık spot fiyat ikisinin arasında, 24 saatte yüzde 0,5 geride ve yatay eğilimde işlem görüyor; RSI değeri 40,95. Türev piyasasında konumlanma sakin: yüzde 0,0069'luk bir funding rate ve 15,8 milyar dolarlık açık pozisyon var. 81.205 doların üzerindeki günlük kapanış aralığı yeniden açar; 78.131 dolar kaybedilirse 75.446 dolarlık ortalama maliyetin kendisi sahneye çıkar. 242,4 milyon dolar nakde karşılık 4,83 milyar dolarlık temettü rezervine sahip bir hazine masası için, bu iç rakam iki grafik seviyesinden herhangi birinden daha önemli olabilir.